Quelle que soit votre capacité à mettre en place une stratégie de retrait sûre pour votre portefeuille à la retraite, il y a une chose que la plupart des investisseurs à long terme ne peuvent pas surmonter: la volatilité du marché.
Une question de timing
À long terme, les moyennes de rendement peuvent même être égales, mais si le moment où un marché volatil est défavorable aux besoins de revenu de retraite, il est toujours possible que les retraits effectués au cours des années à la baisse épuisent le portefeuille d'un investisseur plus rapidement que prévu. Cela peut se produire à un point tel qu'il sera difficile pour un investisseur ou un conseiller financier de remettre le portefeuille sur la bonne voie.
C'est pourquoi de nombreux épargnants et conseillers élaborent des stratégies pour prendre des distributions minimales ou nulles de leurs portefeuilles d'actions pendant les années où les marchés boursiers sont sous-performants. Ils peuvent le faire en mettant en place des compartiments d'investissement conçus pour être utilisés pour les retraits pendant les creux de marché, ou en mettant en place une stratégie de retrait selon laquelle les actions ne sont vendues que lorsque les marchés sont en hausse, et les obligations sont vendues, ou les espèces sont utilisées lorsque le marché boursier est en baisse.
La mise en garde qui accompagne ce scénario, cependant, est que lorsque ces stratégies sont utilisées avec un simple rééquilibrage du portefeuille, le résultat n'est pas meilleur que si le portefeuille avait été géré sur une base de rendement total. En effet, le simple rééquilibrage du portefeuille a un effet positif intégré, qui permet de compenser les liquidations défavorables. En fait, l'utilisation de ce processus garantit que les investissements en hausse sont vendus, tandis que les investissements en baisse sont achetés. Certains conseillers peuvent donc envisager d'utiliser le rééquilibrage comme alternative à la création de compartiments ou de stratégies basées sur des règles.
Aires de sécurité
Une solution populaire pour vendre des actions à perte consiste à établir un ensemble de règles stipulant que les actions ne seront pas vendues sur les marchés baissiers et que le conseiller divisera le portefeuille en trois ou quatre compartiments comprenant des actions, des obligations et des espèces ou du Trésor factures. De cette façon, le client peut prendre des distributions sur les actions lorsqu'elles sont en hausse, sur les obligations lorsque les actions sont en baisse et sur les bons du Trésor lorsque le marché des obligations et des actions est à un point bas. Dans ce scénario, la liquidation intervient en fin d'année et le portefeuille est rééquilibré en début d'année.
Un examen des rendements annuels en utilisant ce type de méthode montre que la liquidation peut, en effet, être utilisée, lors du retrait d'actifs des différents compartiments au fil du temps, et ainsi éviter de vendre des investissements après qu'ils ont déjà diminué. De cette façon, un retraité devrait être en mesure de préserver son capital tout en maintenant le taux de retrait suggéré de 4%, même sur des marchés difficiles.
Approche holistique
Bien que de nombreux conseillers tentent de gérer un portefeuille de manière globale, sur une base de rendement total, l'approche n'est pas cohérente avec une stratégie de liquidation par tranche qui intègre des règles basées sur la décision. En effet, les portefeuilles qui sont gérés selon une approche de rendement total sont souvent également rééquilibrés de manière systématique afin qu'ils soient maintenus dans les délais par la vente et l'achat d'actifs. Cela dit, il n'y a toujours pas de stratégie évidente qui permette d'éviter de prendre des distributions de revenu de retraite de catégories d'actifs qui étaient en baisse l'année précédente, tout en ne prenant que des distributions d'investissements qui étaient en hausse.
The Bottom Line
Pour compenser l'épuisement du portefeuille de retraite lorsque les marchés boursiers sont en baisse, les retraités peuvent mettre en place des stratégies pour prendre des distributions minimales ou nulles de leurs portefeuilles d'actions pendant les périodes de sous-performance du marché des actions et se retirer des obligations ou des compartiments de trésorerie. Ils peuvent également utiliser des stratégies de rendement total de style similaire.
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