Avant de répondre à cette question, examinons rapidement ce que le rendement d'un titre mesure réellement.
Le rendement est calculé en prenant le dividende annuel attendu de l'action, puis en divisant ce nombre par le prix de marché actuel de l'action, ce qui donne un coefficient qui est généralement exprimé en pourcentage. Un rendement peut être calculé pour n'importe quelle classe d'actions qui verse un dividende. Par exemple, supposons que les actions ordinaires de XYZ Inc. versent un dividende annuel de 0, 50 $ par action et que le cours actuel des actions est de 15 $ par action. Le rendement de cette action est actuellement de 3, 33% (0, 50 $ / 15 $) et représente le montant des dividendes qu'un actionnaire recevra pour chaque dollar investi. Dans ce cas, un investisseur recevra environ 0, 033 $ (3, 33%) pour chaque dollar utilisé pour acheter des actions ordinaires de XYZ Inc au prix actuel du marché.
Maintenant que nous savons ce qu'est un rendement, nous pouvons maintenant répondre à la question: pourquoi certaines actions privilégiées ont-elles un rendement plus élevé que les actions ordinaires?
La raison de cela réside dans le numérateur de l'équation: les dividendes. Traditionnellement, les actions privilégiées offrent un dividende annuel par action plus élevé que les actions ordinaires, mais il existe certains inconvénients à ce privilège. En achetant des actions privilégiées (ce qui est généralement fait par de grands investisseurs et initiés), l'acheteur abandonne le droit de vote sur les questions affectant les actionnaires et il y a moins de chance d'appréciation du prix lorsqu'il détient des actions privilégiées. En d'autres termes, l'incitation à détenir des actions privilégiées est le dividende. S'il s'agit de la seule incitation, ou de la plus importante, le dividende doit compenser l'investisseur pour le manque d'appréciation du cours des actions, qui est l'une des principales incitations à la détention d'actions ordinaires. Plus le dividende est élevé pour un prix par action donné, plus le rendement de l'action sera élevé.
Pour en savoir plus sur les actions privilégiées, veuillez lire une introduction aux actions privilégiées .
