Les investisseurs supposent souvent qu'il doit y avoir un catalyseur de nouvelles ou une «raison» pour le mouvement des prix quand une action, une marchandise ou un indice éclate et diminue de manière significative. Bien que cela soit souvent vrai, les évasions peuvent parfois être provoquées simplement par une boucle de rétroaction entre les vendeurs. Les vendeurs peuvent atteindre un point de basculement lorsque les prix baissent juste assez pour déclencher un groupe d'ordres de vente, ce qui à son tour fait baisser les prix et plus de vendeurs entrent sur le marché - rincer et répéter. C'est probablement ce qui est arrivé à l'or le vendredi 15 juin, mais ces boucles de rétroaction peuvent-elles être prédites?
Parfois, les prix en or déclinent sans raison valable.
En statistique, il existe un phénomène appelé "agrégation de Poisson" qui décrit ce qui se passe lorsque des données aléatoires semblent s'agglutiner. C'est ce qui se passe lorsque vous achetez un sac de M&M et en tirez cinq bruns d'affilée. Cela signifie simplement que les événements indépendants (ou les commerçants) peuvent parfois s'agglutiner étroitement sans raison spécifique.
Vendredi, le prix de l'or est tombé en dessous de 1290 $ / oz, ce qui pourrait être une fluctuation aléatoire, mais suffisamment d'ordres de vente ont été déclenchés pour provoquer une boucle de rétroaction créant plus d'ordres de vente. Les taureaux et les ours d'or avaient des estimations et des commandes regroupées juste en dessous de ce niveau de sorte que si l'or se vendait, il était probable qu'il irait plus loin.
Pour les commerçants, comme moi, qui ne conviennent pas que le marché est purement aléatoire, ces grappes d'ordres et d'estimations contribuent à créer des niveaux de support et de résistance. Une fois qu'un niveau est cassé, les investisseurs sont souvent «ancrés» au prix antérieur et ont tendance à revendre le marché à la résistance, ou à acheter le marché au support.
Qu'elles soient entièrement aléatoires ou non, ces évasions peuvent-elles être prédites à l'avance? Bien que les prix et le calendrier spécifiques puissent être impossibles à prévoir, les techniciens du marché utiliseront l'analyse inter-marchés pour leur donner un avantage dans l'identification d'un point où une rupture spectaculaire (sur "aucune nouvelle") est plus susceptible de se produire, et l'or était un candidat privilégié pour une grosse baisse après la surprise de jeudi sur le marché des changes.
L'or est vendu en dollars et a donc une forte relation inverse avec le billet vert. Si le dollar s'apprécie, le prix de l'or devrait baisser. Cependant, cette réaction est parfois retardée et une sorte de tension monte sur le marché ce qui était le cas vendredi. Comme vous pouvez le voir dans le graphique suivant, les prix de l'or, représentés par le SPDR Gold ETF (GLD), et le dollar, représenté par le Invesco Dollar Bull ETF (UUP), ont évolué rapidement dans la même direction jeudi. Ce genre de divergence dramatique a augmenté le potentiel que les ordres de vente soient regroupés sous les prix de l'or et que la vente pourrait commencer une boucle de rétroaction vendredi.
