Les investisseurs en ces temps économiques incertains recherchent la stabilité et la prévisibilité. Considérez donc cette proposition d'investissement: vous avez la possibilité d'investir dans des entreprises qui existent depuis les années 1920 et qui gagnent en popularité. Ces entreprises ont une clientèle extrêmement fidèle. Dans certaines régions du pays, il y a une liste d'attente d'années pour acheter des produits. La plupart des investisseurs rationnels diraient qu'il s'agit d'une proposition de valeur convaincante.
L'industrie à laquelle je fais référence est le sport professionnel, en particulier ses franchises et ses activités annexes. Cela ressemble à un slam dunk d'un thème d'investissement; cependant, pour citer l'analyste de football ESPN Lee Corso: "Pas si vite, mon ami!" Il est vrai que les ligues sportives professionnelles et leurs entreprises dérivées telles que les conglomérats de vêtements de sport et de médias sont devenues des industries de plusieurs milliards de dollars, mais ces entreprises ne sont pas sans risque et à bien des égards peuvent être plus risquées que les entreprises traditionnelles. Aujourd'hui, nous examinerons les avantages et les inconvénients d'investir dans les sports de grande envergure.
Les avantages
En économie, la demande (ou "demande finale") est définie comme la capacité et le désir d'acheter des biens et des services. Les programmes sportifs professionnels et collégiaux frappent fortement leur public. Il n'y a pas beaucoup d'entreprises qui peuvent revendiquer une fidélité à la marque plus élevée à leurs entreprises que l'athlétisme de grande envergure. En règle générale, cela signifie que leurs dollars suivront leur cœur. La National Football League (NFL) a tendance à commercialiser vers une clientèle plus aisée ou «capable»; une famille aisée de quatre personnes peut facilement dépenser plus de 1 000 $ tout en assistant à un seul événement sportif. Si cette famille assiste à 10 événements par an, eh bien, vous obtenez l'image.
De même, les gens dépensent beaucoup d'argent pour rénover des pièces entières de leur maison afin de montrer leur soutien à leurs équipes et joueurs préférés. Les sports professionnels et collégiaux se sont également adaptés avec succès au paysage technologique en constante évolution qui fait partie de notre vie quotidienne. Le visionnement d'événements sportifs en direct sur des appareils mobiles connaît une croissance rapide, ainsi que sur la radio satellite et des émissions à la carte. Tous ces canaux de distribution sont des moteurs de revenus pour ces entreprises.
La NFL a démarré son réseau de télévision où elle peut réaliser plus de revenus publicitaires, au lieu de partager avec les réseaux traditionnels (FOX, CBS, NBC et ESPN, entre autres). Les réseaux facturent des prix élevés que leurs clients et sponsors fidèles sont disposés et capables de payer. Combien de personnes pensaient qu'il y aurait jamais une chaîne de golf ou de tennis 24 heures sur 24?
Un autre avantage considérable de ces grandes ligues sportives est le manque de compétition. C'est tout simplement un écrou difficile à casser, ou comme le diraient les économistes, il y a trop de "barrières à l'entrée" pour rivaliser avec la Major League Baseball, le football européen ou la National Football League. Il y a eu quelques tentatives de contester ces ligues, mais toutes ont échoué. Certaines ligues sportives sont également protégées par une législation anti-concurrence.
Aux États-Unis, la NFL a une exemption spéciale antitrust. Combien d'entreprises peuvent faire une réclamation similaire? On pourrait penser qu'il s'agit d'une liste concise. Enfin, ces entreprises apprécient les affaires répétées. La plupart des gens ne possèdent pas seulement un T-shirt de leur équipe préférée. Ils en possèdent plusieurs. De nombreuses familles transmettent des abonnements à leurs enfants, inculquant davantage de fidélité à la marque pour les générations futures.
Les inconvénients
Les équipes et les ligues sportives ne sont pas à l'abri des chocs économiques. La demande de divertissement sportif dépend du climat économique général. La faiblesse récente et prolongée de l'économie a nui à la fréquentation de nombreux événements sportifs. Mais la plupart des Américains considèrent le sport comme un bon divertissement qui peut être apprécié lorsqu'il y a des revenus supplémentaires à dépenser.
Du point de vue d'un économiste, la demande de participation à des événements sportifs est élastique. En d'autres termes, une variation des revenus d'une personne (à la baisse) ou une variation des coûts des produits (prix des billets à la hausse) aura un impact significatif sur la demande finale (billets, marchandises et ventes à la carte). Ce sont les faits économiques difficiles sur les raisons pour lesquelles les investissements dans le sport peuvent être risqués, mais les facteurs exogènes ou humains que les investisseurs devraient être à l'écoute du risque commercial au moins équivalent sont peut-être moins évidents.
Il semble que chaque jour, nous entendons parler d'un scandale sportif plus sensationnel ou incroyable que la veille. Ces scandales ont nui aux affaires et ont parfois causé des dommages irréparables à la réputation. Les affaires extraconjugales de Tiger Woods ont provoqué une forte baisse des cotes de golf de NBC. Les allégations d'abus sexuels à la Penn State University ont non seulement nui à la réputation de l'école, mais les ventes de vêtements ont considérablement diminué en conséquence. Des incidents tels que celui où les joueurs de la NBA ont sauté dans la foule et se sont bagarrés avec des fans (ou "clients"), nuisent à la réputation de la marque NBA.
En outre, la cupidité est omniprésente dans ces entreprises: les stars de ces ligues gagnent beaucoup plus chaque année que le consommateur moyen. Le fait est que ces entreprises présentent des risques pour les investisseurs qui ne font pas traditionnellement partie de l'entreprise. Si les employés d'une grande entreprise se mettaient en grève, les actions de l'entreprise seraient très probablement écrasées à court terme. Si le PDG d'une société de premier ordre décidait qu'il n'allait pas se présenter au travail pendant des mois ou attendre plus d'argent, ces entreprises seraient confrontées à de graves répercussions de la part des investisseurs.
The Bottom Line
Investir dans des franchises sportives et les sociétés auxiliaires associées qui bénéficient de l'activité sportive de plusieurs milliards de dollars peut être une proposition attrayante et rentable. La demande élevée des consommateurs, le pouvoir de fixation des prix et le manque de concurrence sont des avantages cruciaux de réussite et de survie que les ligues et les équipes sportives de grande envergure commandent. Il est également important de réaliser que ces entreprises présentent des risques uniques. Alors, la prochaine fois que vous assistez à un événement sportif, regardez les entreprises auxiliaires qui soutiennent votre équipe préférée et voyez si elles ont du sens dans votre manuel financier.
Sachez également que le divertissement sportif est généralement considéré comme un "luxe" et est soumis aux lois économiques de l'élasticité. Les mêmes facteurs humains ou émotionnels qui nous incitent à dépenser nos dollars pour leur produit peuvent rapidement se dégrader en raison d'événements imprévus.
