Qu'est-ce que la rétrocession?
La rétrocession fait référence aux pots-de-vin, aux remorques ou aux honoraires d'intermédiation que les gestionnaires d'actifs paient aux conseillers ou aux distributeurs. Ces paiements sont souvent effectués discrètement et ne sont pas divulgués aux clients, bien qu'ils utilisent les fonds des clients pour payer les frais. La commission de rétrocession est un accord de partage des frais très critiqué dans le secteur financier, car l'argent revient aux spécialistes du marketing pour leurs efforts visant à susciter l'intérêt pour un produit particulier. Cela pose donc la question de l'impartialité et du favoritisme de la part du conseiller. Le système semblerait encourager les conseillers à promouvoir des fonds ou des produits parce qu'ils recevront des honoraires pour ce faire, et non parce que les fonds sont la meilleure option pour le client.
La rétrocession expliquée
Les frais de rétrocession sont des commissions versées à un gestionnaire de patrimoine ou à tout autre nouvel argent acquis par un tiers. Par exemple, les banques paient souvent des frais de rétrocession aux gestionnaires de patrimoine qui s'associent avec eux. La banque encouragera et rémunérera les dirigeants pour avoir apporté des affaires à la banque. Les banques peuvent également percevoir des commissions de rétrocession de tiers, tels que des fonds d'investissement, pour la distribution ou la promotion de produits financiers spécifiques.
Certains considèrent les frais de rétrocession comme un modèle de rémunération douteux, car ils peuvent influencer la décision d'une banque ou d'un gestionnaire de patrimoine de recommander des produits qui peuvent ne pas être dans le meilleur intérêt de leurs clients. Cette suggestion d'un produit d'investissement où le conseiller reçoit une rétrocession semble intrinsèquement problématique. Cependant, le produit suggéré convient généralement au client, car il s'agit principalement de produits d'investissement de haute qualité, généralement des fonds communs de placement. Mais la question demeure de la motivation et de l'ordre du jour, lorsque deux produits à peu près égaux sont disponibles, l'un avec compensation et l'autre sans, certains conseillers peuvent se trouver indûment influencés.
Types de rétrocession
Les frais de rétrocession se réfèrent généralement à des compensations récurrentes, par opposition à un accord unique. Un paiement unique est généralement appelé commission de recherche, commission de référence ou commission d'acquisition.
Il existe trois types de frais de rétrocession:
- Frais de rétrocession de banque dépositaire lorsqu'un le gestionnaire de patrimoine reçoit une compensation pour attirer un nouveau client qui apporte les fonds d'investissement de ce client dans l'institution de conservation. Avec des changements fréquents dans l'association des prestataires de services, un gestionnaire de patrimoine peut générer des frais de rétrocession qui lui profitent financièrement mais pas nécessairement à leur client. Les frais de rétrocession sont une compensation pour diverses transactions commerciales, telles que l'achat et la vente de titres. Plus il y a de ventes, plus les frais de rétrocession augmentent. Étant donné que la plupart des transactions comprennent des frais de courtage pour la transaction, que le client doit payer, cela peut à nouveau bénéficier au gestionnaire de fonds. Les frais de rétrocession à l'achat de produits financiers font partie du ratio des dépenses totales récurrentes (TER), que les clients doivent payer et sont typiques des fonds d'investissement. Ces sommes récurrentes reviennent au client acquéreur. Étant donné que le ratio de frais total est facturé au client chaque année, l'acquéreur perçoit chaque année des commissions de rétrocession à titre de commissions récurrentes.
Points clés à retenir
- Les frais de rétrocession sont des pots-de-vin versés aux gestionnaires de patrimoine ou à d'autres acquéreurs d'argent fournis par un tiers. Les frais de rétrocession sont généralement récurrents, avec des pots-de-vin ponctuels généralement appelés honoraires d'intermédiation, frais de référence ou commission d'acquisition. Les types de frais de rétrocession comprennent les services bancaires de garde, le commerce et l'achat de produits financiers.
Exemple du monde réel
En 2015, JP Morgan a réglé un dossier avec la SEC pour 267 millions de dollars. La SEC a déclaré que JP Morgan avait sélectionné des fonds spéculatifs tiers en fonction de la volonté des gestionnaires de fonds spéculatifs de verser 1% de frais à une filiale bancaire. Dans ces cas, la banque n'a pas informé les clients qu'elle avait suggéré et préférait les fonds communs de placement disposés à partager leurs redevances et n'impliquait à la place aucune partialité particulière. Selon Forbes , le règlement de JP Morgan a représenté pour la première fois aux investisseurs américains le terme de rétrocession.
