Quelles sont les probabilités de risque neutre?
Les probabilités sans risque sont les probabilités de résultats futurs potentiels ajustées en fonction du risque, qui sont ensuite utilisées pour calculer les valeurs d'actif attendues. En d'autres termes, les actifs et les titres sont achetés et vendus comme si la probabilité hypothétique juste et unique d'un résultat était une réalité, même si ce n'est pas, en fait, le scénario réel.
Points clés à retenir
- Les probabilités sans risque sont les probabilités de résultats futurs possibles qui ont été ajustées en fonction du risque et peuvent être utilisées pour calculer les valeurs d'actif attendues. Ces probabilités sont utilisées pour déterminer des prix justes pour un actif ou une participation financière. L'idée de probabilités neutres en matière de risque est souvent utilisée pour évaluer les dérivés. Le terme neutre au risque signifie qu'un investisseur préférerait se concentrer sur les gains potentiels d'un investissement plutôt que sur le risque associé.
Comprendre les probabilités de risque neutre
Des probabilités sans risque sont utilisées pour essayer de déterminer des prix justes objectifs pour un actif ou un instrument financier. Vous évaluez la probabilité avec le risque retiré de l'équation, donc cela ne joue pas un rôle dans le résultat attendu.
En revanche, si vous tentiez d'estimer la valeur attendue de ce titre particulier en fonction de sa probabilité de hausse ou de baisse, compte tenu des facteurs uniques ou des conditions de marché qui influencent cet actif spécifique, vous incluriez le risque dans l'équation et donc regarder la probabilité réelle ou physique.
L'avantage de cette approche de tarification neutre au risque est qu'une fois que les probabilités neutres au risque sont calculées, elles peuvent être utilisées pour évaluer chaque actif en fonction de son gain attendu. Ces probabilités théoriques neutres au risque diffèrent des probabilités réelles du monde réel, qui sont parfois également appelées probabilités physiques. Si des probabilités réelles étaient utilisées, les valeurs attendues de chaque titre devraient être ajustées pour leur profil de risque individuel.
Vous pourriez considérer cette approche comme une méthode quelque peu formalisée et structurée de deviner quel devrait être le prix juste et approprié d'un titre ou d'un autre actif financier en suivant les tendances de prix d'autres actifs similaires, puis en estimant la moyenne pour arriver à votre meilleure estimation. Pour cette approche, vous essayez de niveler les fluctuations extrêmes à chaque extrémité du spectre, créant un équilibre qui crée un prix stable et de niveau. Vous seriez essentiellement en train de minimiser les résultats inhabituels élevés du marché tout en augmentant les bas possibles.
La plupart des investisseurs individuels ne sont pas neutres au risque. Un plus grand nombre d'investisseurs se placent du côté de l'aversion au risque ou de la recherche du risque, par rapport au neutre au risque.
Considérations particulières
RIsk neutral est un terme qui décrit l'appétit d'un investisseur pour le risque. Les investisseurs neutres au risque ne sont pas concernés par le risque d'un investissement. Cependant, les investisseurs peu enclins au risque craignent davantage de perdre de l'argent, Le terme neutre au risque peut parfois être trompeur car certaines personnes peuvent supposer que cela signifie que les investisseurs sont neutres, indifférents ou ignorants du risque, ou que l'investissement lui-même n'a aucun risque ou a un risque qui peut être éliminé d'une manière ou d'une autre. Cependant, neutre au risque n'implique pas nécessairement que l'investisseur n'est pas conscient du risque; au lieu de cela, cela implique que l'investisseur comprend les risques, mais il n'en tient pas compte dans sa décision pour le moment.
L'investisseur préfère plutôt se concentrer sur le gain potentiel de l'investissement. Lorsqu'il est confronté à deux options d'investissement, un investisseur neutre en matière de risque ne considérerait que les gains de chaque investissement, tout en choisissant, pour une raison quelconque, de négliger le potentiel de risque même s'il est conscient du risque inhérent.
Avantages Probabilités sans risque
Il est utile de mettre en œuvre une probabilité neutre au risque dans les équations lors du calcul de la tarification des instruments financiers à revenu fixe. En effet, vous pouvez évaluer un titre à son prix de négociation lorsque vous utilisez la mesure neutre au risque. Une hypothèse clé dans le calcul des probabilités de risque neutre est l'absence d'arbitrage. Le concept de probabilités de risque neutre est largement utilisé dans la tarification des dérivés.
