Les actions de Kellogg Company (K) ont clôturé la séance de négociation de mardi en hausse de près de 3% après que le céréalier de 21, 42 milliards de dollars a publié un bénéfice ajusté de 1, 03 $ par action au troisième trimestre (T3) sur des ventes nettes de 3, 4 milliards de dollars. Bien que les deux mesures aient dépassé les estimations du consensus, chacune a diminué de 2, 8% par rapport au trimestre de septembre 2018, principalement en raison de la cession en juillet de l'entreprise de ses activités de biscuits, de collations aux fruits, de croûtes à tarte et de cornets de crème glacée.
Cependant, les ventes organiques trimestrielles - qui suppriment l'impact des fluctuations des devises, des désinvestissements et des acquisitions - ont augmenté de 2, 4%, tirées par des résultats solides dans les collations et les aliments surgelés de l'entreprise. D'un point de vue géographique, les ventes de produits biologiques ont augmenté de 7, 6% en Afrique et en Asie, de 5, 9% en Amérique latine et de 4, 2% en Europe, mais les ventes de produits biologiques ont légèrement augmenté de 0, 2% en Amérique du Nord en raison de la faiblesse des ventes de céréales. Par ailleurs, la marge d'exploitation brute de l'entreprise s'est améliorée de 1% par rapport au trimestre de juin pour atteindre 34, 4%.
"Compte tenu de la prudence de la plupart des investisseurs avec lesquels nous parlons sur le nom, nous nous attendons à ce que ces résultats soient suffisamment bons pour faire grimper le titre, en particulier dans le contexte de l'amélioration séquentielle de 100 points de base des marges brutes et d'une dynamique de vente organique soutenue ", A écrit Jason English, analyste chez Goldman Sachs, dans une note de recherche citée par Barron's, suite à l'appel aux résultats. Au 30 octobre 2019, l'action Kellogg verse un rendement de dividende de 3, 73% et a rapporté 13, 24% depuis le début de l'année (YTD). En comparaison, l'indice S&P 500 a gagné 21, 14% jusqu'à présent cette année.
Passons maintenant aux aspects techniques. Un large double fond s'est formé entre mars et juin, le cours de l'action atteignant alors un sommet de 52 semaines après que la société a publié des résultats étonnamment optimistes pour le deuxième trimestre. Le prix a depuis suivi principalement sur le côté, mais a clôturé hier au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours sur un volume supérieur à la moyenne - un mouvement qui pourrait alimenter un rallye vers l'éminent swing de septembre 2018 à 72, 13 $. Ceux qui prennent un échange devraient envisager de placer un ordre stop-loss en dessous du plus bas d'hier à 61, 55 $ ou du plus bas de lundi à 60, 65 $, selon la tolérance au risque personnelle.
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Les résultats encourageants de Kellogg découlent des rapports de résultats trimestriels pour la plupart positifs publiés par General Mills, Inc. (GIS) et Conagra Brands, Inc. (CAG) le mois dernier. Ci-dessous, nous jetons un regard plus détaillé sur chaque entreprise.
General Mills, Inc. (SIG)
Avec une capitalisation boursière de 30, 50 milliards de dollars, General Mills fabrique et commercialise des aliments de consommation de marque, notamment des collations, des céréales, des repas pratiques, du yaourt, des mélanges à pâtisserie et des aliments pour animaux de compagnie. Le fabricant de céréales Cheerios a annoncé un bénéfice par action de 79 cents par action au premier trimestre de 2020, créant une surprise de 2, 6% et enregistrant une amélioration des résultats annuels de 13%. Cependant, les ventes de la société basée à Minneapolis, au Minnesota, ont chuté de 2, 2% par rapport au trimestre de l'année précédente dans un contexte de baisse des performances de ses segments internationaux. La croissance de 7% en glissement annuel dans la division des animaux de compagnie de l'entreprise, qui comprend sa société récemment acquise Blue Buffalo, a constitué un moment fort. Les actions de General Mills offrent un rendement en dividendes sain de près de 4% et sont en hausse de 34, 62% sur l'année, surpassant la moyenne de l'industrie des aliments emballés de 29, 82% au 30 octobre 2019.
Le cours de l'action de la société a ajouté la majeure partie de son gain sur un an entre janvier et mai, la tendance haussière s'aplatissant au cours des mois d'été. En octobre, le titre est revenu à 50 $, où le prix trouve un confluent de soutien d'une ligne de tendance horizontale et du SMA à 200 jours. Les traders qui ouvrent une position longue ici devraient anticiper un retour à une résistance indirecte cruciale à 55 $, mais être prêts à réduire les pertes si le prix se rapproche de 49 $.
Conagra Brands, Inc. (CAG)
Conagra Brands, basée à Chicago, produit et vend des produits alimentaires, principalement aux États-Unis. Il opère à travers cinq divisions commerciales: épicerie et snacks, réfrigéré et congelé, international, Foodservice et Pinnacle Foods. La société de produits alimentaires emballés, vieille de 100 ans, a affiché un bénéfice fiscal au T1 2020 de 43 cents par action, dépassant les attentes de Wall Street de 39 cents par action; cependant, ce chiffre s'est contracté de 8, 5% sur une base annuelle. Parallèlement, le chiffre d'affaires de la société a augmenté de 30, 3% au cours de la période, grâce aux contributions de son rachat en 2018 par Pinnacle Foods.
Conagra continue de développer son activité de collations de 2 milliards de dollars en se développant dans de nouveaux segments et en rafraîchissant des marques rétro aux saveurs et aux formes tendances, comme son bâton de viande Slim Jim Savage qui est trois fois plus épais que la portion standard. Les analystes ont un objectif de cours sur 12 mois à 32, 21 $, ce qui représente une hausse de 17% par rapport à la clôture de 27, 49 $ de mardi. Au 30 octobre 2019, les actions de la société avaient une valeur de marché de 13, 38 milliards de dollars, un rendement de 3, 11% et s'échangeaient près de 32% de plus en glissement annuel.
Depuis une tendance à la hausse pour les quatre premiers mois de l'année, les actions de Conagra sont restées bloquées dans une fourchette de négociation à quatre points. Un récent recul de la ligne de tendance inférieure de la fourchette et du SMA à 200 jours à 27 $ fournit un point d'entrée à forte probabilité pour les traders swing. Ceux qui achètent aux niveaux actuels devraient fixer un objectif de profit près du côté opposé de la gamme à 31 $, avec un ordre stop placé quelque part en dessous du support à 27 $ pour se protéger contre d'autres baisses.
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