Synchroniser parfaitement les creux et les pics du marché est l'objectif convoité de tout investisseur. Dans un marché haussier, l'achat des trempettes est la stratégie dominante, car il y a une plus petite marge d'erreur dans le timing lorsque les actions sont, en moyenne, en hausse. Mais lorsque le comportement s'incline vers la vente des pics, c'est un signe, sinon un catalyseur, d'un marché baissier. Sur cette note, le commerçant Keith Bliss, dans une interview avec CNBC, a exprimé sa préoccupation que «nous pourrions passer d'un marché de type buy-the-dips à un marché de vente de rallyes», et le célèbre investisseur d'ours David Tice prédit la marché devrait tomber entre 20% et 25% d'ici la fin de l'année.
Des hauts et des bas au milieu de l'incertitude
Depuis qu'il a atteint un nouveau sommet vers la fin de janvier, le S&P 500 a plongé de 10% en quelques semaines et la volatilité a grimpé en flèche. Alors que le marché a regagné quelques pertes depuis le plongeon, la montée n'a pas été facile et a encore du chemin à parcourir avant de revenir au plus haut de janvier. À la clôture de vendredi, le S&P 500 est toujours en baisse de plus de 4% par rapport à ce sommet. (Pour, voir: La volatilité du marché invite à une oscillation massive dans les contrats à terme VIX. )
Une grande partie du comportement du marché peut être attribuée aux incertitudes de l'environnement macroéconomique selon Stephanie Link, gestionnaire de portefeuille d'actions chez Nuveen. Elle a déclaré à CNBC que ce sont les inconnues concernant l'inflation, les taux d'intérêt et la Fed, auxquelles le marché réagit.
Regarder vers l'avant
Bien que Bliss ait indiqué que les fermetures récentes du marché qui étaient bien loin de leurs sommets quotidiens suggèrent un changement vers un comportement plus baissier, il a également noté qu'une partie de la liquidation était exagérée et que le marché avait encore une marge de progression. Cependant, il sera difficile de revenir à des sommets inégalés si le changement de comportement s'est concrétisé. (Pour, voir: Pourquoi le marché haussier est vivant et bien. )
Tice, en revanche, est beaucoup plus pessimiste. Il prévoit que deux ou trois autres ruptures comme celle que le marché vient de connaître sont en magasin avant la fin de l'année. Après avoir averti les investisseurs en décembre que «le marché allait être nul» en 2018, Tice pourrait être sur quelque chose. S'il a raison de dire que le marché a encore une baisse de 20 à 25%, cela ferait baisser le S&P 500 entre 2028 et 2163, en fonction de la clôture du marché jeudi, le jour où Tice a fait sa prédiction.
