Quel est l'effet de septembre?
L'effet de septembre fait référence à des rendements boursiers historiquement faibles pour le mois de septembre. Il existe un cas statistique pour l'effet de septembre selon la période analysée, mais une grande partie de la théorie est anecdotique. On pense généralement que les investisseurs reviennent de leurs vacances d'été en septembre, prêts à bloquer leurs gains ainsi que leurs pertes fiscales avant la fin de l'année. Il existe également une croyance selon laquelle les investisseurs individuels liquident les actions à partir de septembre pour compenser les frais de scolarité des enfants. Comme pour de nombreux autres effets de calendrier, l'effet de septembre est considéré comme une bizarrerie historique dans les données plutôt que comme un effet avec une relation causale.
RUPTURE Effet de septembre
L'effet de septembre est réel dans le sens où une analyse des données du marché - le plus souvent la Dow Jones Industrial Average (DJIA) - montre que septembre est le seul mois civil avec un rendement négatif au cours des 100 dernières années. Cependant, l'effet n'est pas écrasant et, plus important encore, n'est pas prédictif dans un sens utile. Si un individu avait parié contre septembre au cours des 100 dernières années, cet individu aurait réalisé un bénéfice global. Si l'investisseur n'avait fait ce pari qu'en 2014, il aurait perdu de l'argent.
L'effet d'octobre
Comme l'effet d'octobre précédent, l'effet de septembre est une anomalie de marché plutôt qu'un événement avec une relation de cause à effet. En fait, le jeu de données centenaire d'octobre est positif bien qu'il s'agisse du mois de panique de 1907, du mardi noir, du jeudi et du lundi 1929 et du lundi noir en 1987. Le mois de septembre a connu autant d'agitation du marché qu'en octobre. C'était le mois où le Black Friday original s'est produit en 1869, et deux baisses substantielles d'une journée se sont produites dans le DJIA en 2001 après le 11 septembre et en 2008 alors que la crise des subprimes s'intensifiait.
Cependant, selon Market Realist, l'effet s'est dissipé ces dernières années. Au cours des 25 dernières années, pour le S&P 500, le rendement mensuel moyen pour septembre est d'environ -0, 4%, tandis que le rendement mensuel médian est positif. En outre, des baisses importantes et fréquentes ne se sont pas produites en septembre aussi souvent qu’avant 1990. Une explication est que les investisseurs ont réagi en se «prépositionnant», c’est-à-dire en vendant des actions en août.
Explications de l'effet de septembre
L'effet de septembre ne se limite pas aux actions américaines mais est associé aux marchés mondiaux. Certains analystes considèrent que l'effet négatif sur les marchés est attribuable à un biais de comportement saisonnier lorsque les investisseurs changent de portefeuille à la fin de l'été pour encaisser. Une autre raison pourrait être que la plupart des OPC encaissent leurs avoirs pour récolter des pertes fiscales.
