Qu'est-ce que le risque de règlement?
Le risque de règlement - également souvent appelé risque de livraison - est le risque qu'une partie ne parvienne pas à livrer les termes d'un contrat avec une autre partie au moment du règlement. Le risque de règlement peut également être le risque associé au défaut de paiement, ainsi que toute différence de calendrier dans un règlement entre les deux parties. Le risque de défaut peut également être associé au risque principal.
RÉPARTIR le risque de règlement
Le risque de règlement est la possibilité qu'une partie ne parvienne pas à livrer ou à payer (l'actif sous-jacent ou la valeur en espèces du contrat) à une autre partie lors d'un échange de titres. Le risque de règlement a toujours été un problème sur le marché des changes (forex). La création d'un règlement en continu (CLS) a contribué à améliorer cette situation. CLS, facilité par CLS Bank International, élimine les différences de temps dans le règlement et est considéré comme ayant fourni un marché des changes plus sûr.
Risque de règlement et risque Herstatt
Le risque de règlement est parfois appelé «risque Herstatt», du nom de l'échec bien connu de la banque allemande Herstatt. Le 26 juin 1974, la banque avait encaissé ses recettes en devises en Europe mais n'avait effectué aucun de ses paiements en dollars américains. Lorsque les régulateurs bancaires allemands ont fermé la banque, l'événement a laissé des contreparties avec des pertes substantielles. Le cas de l'effondrement de Herstatt a conduit à la création du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, composé de représentants des banques centrales et des autorités de régulation des pays du Groupe des Dix (G10). Le Comité de Bâle est désormais basé au sein de la Banque des règlements internationaux (BRI) à Bâle, en Suisse, et est généralement considéré comme ayant constitué la base des exigences de fonds propres des banques dans les pays, représentés par le comité et au-delà.
Le risque de règlement est relativement rare; cependant, la perception du risque de règlement peut être élevée en période de tensions financières mondiales. Par exemple, après l'effondrement de Lehman Brothers en septembre 2008, il y avait une inquiétude généralisée que ceux qui avaient investi avec Lehman et qui s'attendaient à des retours ne les recevraient pas.
