Qu'est-ce qu'un short put
Un put court se réfère à quand un trader ouvre un commerce d'options en vendant ou en écrivant une option de vente. Le commerçant qui achète l'option de vente est long cette option, et le commerçant qui a écrit cette option est court. L'auteur (court) de l'option de vente reçoit la prime (coût de l'option), et le profit sur le commerce est limité à cette prime.
Les bases du short put
Un put court est également connu comme un put non couvert ou un put nu. Si un investisseur vend une option de vente, cet investisseur est obligé d'acheter des actions du stock sous-jacent si l'acheteur de l'option de vente exerce l'option. Le détenteur du short put pourrait également subir une perte substantielle avant l'exercice de l'acheteur, ou l'expiration de l'option, si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice de l'option de put court.
Mécanique de vente courte
Un put court se produit si un trade est ouvert en vendant un put. Pour cette action, l'écrivain (vendeur) reçoit une prime pour avoir écrit une option. Le profit de l'auteur sur l'option est limité à la prime reçue.
Initier un échange d'options pour ouvrir une position en vendant un put est différent de l'achat d'une option puis de sa vente. Dans ce dernier, l'ordre de vente est utilisé pour clôturer une position et verrouiller un profit ou une perte. Dans le premier cas, la vente (écriture) ouvre la position de vente.
Si un trader initie un short put, il pense probablement que le prix du sous-jacent restera supérieur au prix d'exercice du put écrit. Si le prix du sous-jacent reste supérieur au prix d'exercice de l'option de vente, l'option expirera sans valeur et l'écrivain pourra conserver la prime. Si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice, l'auteur risque de subir des pertes.
Certains traders utilisent un short put pour acheter le titre sous-jacent. Par exemple, supposons que vous souhaitiez acheter un titre à 25 $, mais qu'il se négocie actuellement à 27 $. Vendre une option de vente avec une grève de 25 $ signifie que si le prix tombe en dessous de 25 $, vous devrez acheter ce stock à 25 $, ce que vous vouliez faire de toute façon. L'avantage est que vous avez reçu une prime pour avoir souscrit l'option. Si vous avez reçu une prime de 1 $ pour avoir souscrit l'option, vous avez effectivement réduit votre prix d'achat à 24 $. Si le prix du sous-jacent ne descend pas en dessous de 25 $, vous conservez toujours la prime de 1 $.
Risque
Le profit sur un short put est limité à la prime reçue, mais le risque peut être important. Lors de la rédaction d'un put, l'écrivain est tenu d'acheter le sous-jacent au prix d'exercice. Si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice, le put puter pourrait subir une perte importante. Par exemple, si le prix d'exercice du put est de 25 $ et que le prix du sous-jacent tombe à 20 $, le put put verra une perte de 5 $ par action (moins la prime reçue). Ils peuvent clôturer le commerce d'options (acheter une option pour compenser le short) pour réaliser la perte, ou laisser expirer l'option, ce qui entraînera l'exercice de l'option et l'auteur de la vente détiendra le sous-jacent à 25 $.
Si l'option est exercée et que le souscripteur doit acheter les actions, cela nécessitera un décaissement supplémentaire. Dans ce cas, pour chaque contrat de vente à découvert, le trader devra acheter pour 2 500 $ d'actions (25 $ x 100 actions).
Points clés à retenir
- Un put court, c'est quand un trader vend ou vend une option de vente sur un titre. L'idée derrière le short put est de profiter d'une augmentation du cours de l'action en percevant la prime associée à une vente dans un short put. Par conséquent, une baisse du prix entraînera des pertes pour le souscripteur d'options.
Exemple de vente courte
Supposons qu'un investisseur soit optimiste sur l'action hypothétique XYZ Corporation, qui se négocie actuellement à 30 $ par action. L'investisseur pense que l'action augmentera régulièrement à 40 $ au cours des prochains mois. Le commerçant pourrait simplement acheter des actions, mais cela nécessite 3 000 $ de capital pour acheter 100 actions. La souscription d'une option de vente génère un revenu immédiatement, mais pourrait créer une perte plus tard (tout comme l'achat d'actions).
L'investisseur souscrit une option de vente avec un prix d'exercice de 32, 50 $, expirant dans trois mois, pour 5, 50 $. Par conséquent, le gain maximum est limité à 550 $ (5, 50 $ x 100 actions). La perte maximale est de 2 700 $, ou (32, 50 $ - 5, 50 $) x 100 actions. La perte maximale se produit si le sous-jacent tombe à zéro et que le souscripteur put doit toujours acheter les actions à 32, 50 $. La perte est partiellement compensée par la prime reçue.
