Pour comprendre les différences de volatilité couramment observées sur le marché boursier, nous devons d'abord examiner clairement ce qu'est et ce que n'est pas une action versant des dividendes. Les sociétés ouvertes et leurs conseils d'administration commencent généralement à verser des dividendes réguliers aux actionnaires ordinaires une fois que leurs sociétés ont atteint une taille et un niveau de stabilité importants. Souvent, les jeunes entreprises à croissance rapide préfèrent ne pas verser de dividendes, optant plutôt pour réinvestir leurs bénéfices non répartis dans les opérations commerciales, aggravant leur croissance et donc la valeur comptable des actions de l'entreprise au fil du temps.
Comment la volatilité est affectée par les dividendes
Une fois qu'une entreprise décide de commencer à verser un montant spécifié aux actionnaires sous forme de dividendes en espèces réguliers, ses actions se négocient généralement avec un peu moins de volatilité des prix sur le marché.
Il y a plusieurs raisons principales à cela, la première étant que les versements de dividendes réguliers reçus par les actionnaires de la société représentent des flux de trésorerie constants provenant de leur investissement dans le stock.
Par exemple, supposons que vous envisagiez d'investir dans deux sociétés de widgets hypothétiques, ABC Corp. et XYZ Inc. Supposons qu'ABC verse un dividende trimestriel régulier de 0, 10 $ par action, tandis que XYZ ne verse jamais de dividendes. Les deux actions se négocient à 10 $ par action. Supposons que, quelle que soit l'action dans laquelle vous choisissez d'investir, vous n'avez pas vraiment une bonne idée du prix de l'action dans un an. ABC pourrait se négocier à 5 $ et XYZ à 20 $ ou vice versa - vous ne savez tout simplement pas. Cependant, une chose que vous savez, c'est que si vous investissez dans ABC Corp., vous recevrez très probablement 0, 40 $ en dividendes en espèces au cours de l'année pour chaque action de 10 $ que vous achetez aujourd'hui. On ne peut pas en dire autant de XYZ Inc. Par conséquent, cela rend ABC un peu plus sûr.
Deuxièmement, les entreprises savent que le marché boursier réagit très mal aux actions qui réduisent leurs versements de dividendes. Ainsi, une fois qu'une entreprise commence à verser un dividende régulier, elle fera généralement tout ce qui est raisonnablement possible pour continuer à verser ce dividende. Cela donne aux investisseurs une grande confiance dans le fait que les versements de dividendes se poursuivront indéfiniment au même montant ou plus. Par conséquent, les actions des actions versant des dividendes ont tendance à être considérées comme des instruments de quasi-obligations. Ces entités paient un flux de trésorerie régulier soutenu par toute la solidité financière de la société, mais elles permettent également aux investisseurs de participer aux gains de cours de l'action dont l'action peut bénéficier.
The Bottom Line
Compte tenu de ces deux facteurs, le marché a tendance à être moins susceptible de faire baisser les cours des actions qui versent des dividendes élevés que ceux des sociétés qui ne versent aucun dividende. Cela signifie que les actions qui versent des dividendes réguliers importants se négocient généralement sur le marché avec moins de volatilité que les actions qui ne versent pas de dividendes. Bien sûr, ce n'est pas une règle stricte et rapide, mais en moyenne, cela reste vrai.
Selon Merrill Lynch, au cours de la période de 10 ans qui s'est terminée le 31 décembre 2015, les aristocrates de dividendes S&P 500 - les actions de l'indice S&P 500 qui ont augmenté leurs dividendes chaque année au cours des 25 dernières années - ont produit des rendements annualisés de 10, 25 % contre 7, 31% pour le S&P 500 dans son ensemble, avec moins de volatilité (13, 99% contre 15, 06%, respectivement).
(Pour en savoir plus, consultez Le pouvoir de la croissance des dividendes et le fonctionnement des dividendes pour les investisseurs .)
