Le monde financier regorge de beaucoup de jargon que la plupart des gens ne se soucient pas d'apprendre. Il suffit de regarder le marché obligataire et vous entendrez des mots comme coupon, écart, demande, rendement, rendement à l'échéance, escompte, pair et plus encore. C'est suffisant pour que vous ne souhaitiez plus jamais regarder le marché. Heureusement, il existe des conseillers financiers qui apprennent le jargon et interprètent tout cela pour vous. Mais certaines choses, comme l'assouplissement quantitatif et la réduction progressive, peuvent affecter considérablement votre portefeuille.
Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif?
L'assouplissement quantitatif le plus populaire, appelé QE pour faire court, est revenu en 2009. La plupart des gens le connaissaient comme l'American Recovery and Reinvestment Act ou plus simplement: le plan de relance.
La façon dont cela fonctionne, c'est que lorsque l'économie ralentit, la Réserve fédérale se réunit pour trouver des solutions pour éviter un énorme krach boursier (ou un ralentissement qui se produit déjà). Une façon de le faire est de relancer l'économie en donnant à tout le monde de l'argent supplémentaire. Cet argent supplémentaire est dépensé, prêté, économisé et utilisé pour augmenter les flux de trésorerie. Les entreprises reçoivent un coup de pouce parce que les gens dépensent de l'argent; à leur tour, ils doivent acheter plus de fournitures afin que les fabricants reçoivent un coup de pouce parce qu'ils ont plus d'affaires. Dans l'ensemble, l'économie reprend un coup de pouce dans la bonne direction.
Mais le QE est beaucoup plus profond que de donner de l'argent aux citoyens. Il prend de nombreuses formes, comme le QE2 où la Fed a acheté 600 milliards de dollars de bons du Trésor américain. Ou peut-être envisager le QE3 où la Fed achète des titres adossés à des créances hypothécaires dans le but d'aider à soutenir le marché immobilier. Ce sont tous des programmes énormes qui passent largement inaperçus par la population en général, mais leurs effets ne passent pas inaperçus.
Qu'est-ce que le tapering?
Lorsque la Fed injecte de l'argent dans l'économie, la vie semble plutôt belle. Tout le monde a de l'argent, les entreprises sont en plein essor et les choses se déroulent bien. Mais celles-ci ne sont jamais censées être des solutions à long terme, et elles peuvent devenir très dangereuses pour la valeur du dollar si elles restent trop longtemps. Ils peuvent également être très dangereux s'ils sont coupés trop rapidement. Pour atténuer les inquiétudes, la Fed va réduire son programme d'achat d'obligations, qui est appelé «tapering».
Au lieu d'arrêter brusquement leurs programmes d'assouplissement, la Fed les ralentira lentement. Supposons qu'ils achètent 10 milliards de dollars de titres cette année, et que l'année prochaine, ils en achètent pour 8 milliards de dollars, et ainsi de suite jusqu'à ce qu'ils n'investissent pas dans l'économie et qu'elle puisse subvenir à ses besoins. Ça sonne bien sur le papier, mais parfois ça ne marche pas si bien.
Lancer une crise de colère
Vous avez probablement entendu dire que les marchés boursiers et obligataires sont plutôt capricieux. Ils sont réactifs et ne sont globalement pas un très bon indicateur de la santé économique. Ce qui se passe après que la Fed a commencé à diminuer l'assouplissement n'est que cela: une réponse réactive à quelque chose qui pourrait être mauvais.
En 2013, la Fed a désactivé l'un de ses programmes de QE (ou plutôt l'a diminué). Lorsque cette nouvelle a été annoncée, les gens ont paniqué et l'argent a commencé à couler du marché obligataire. Le résultat a été que les rendements obligataires ont augmenté de façon spectaculaire. Depuis lors, les choses se sont largement stabilisées et les investisseurs ont réalisé qu'il n'y avait pas lieu de paniquer massivement.
Maintenant, nous sommes prêts pour un deuxième Trum Tantrum. Il y a beaucoup de spéculations selon lesquelles la Fed augmenterait les taux d'intérêt. Le taux préférentiel, fixé par la Réserve fédérale, dicte le montant que les banques peuvent emprunter ou prêter les unes aux autres, et le taux d'intérêt à la consommation est directement lié au taux préférentiel. Plus le taux préférentiel est élevé, plus les particuliers doivent dépenser en prêts.
Si la Fed augmente les taux (certains experts disent qu'il est temps, tandis que d'autres disent qu'ils ne le pourront pas en raison de l'instabilité économique), ils s'attendent à ce que le marché jette un Taper Tantrum. Ils voudraient éviter de répéter la crise de colère qui s'est produite en 2013, mais ce n'est peut-être pas possible.
En réalité, lorsque les taux augmenteront, peut-être pas cette année, mais probablement au cours des deux prochaines années, le marché ne manquera pas de réagir. L'argent sortira du marché obligataire, les rendements augmenteront et les investisseurs se demanderont si nous plongerons dans une nouvelle récession. Ce qui se passera probablement, c'est qu'après quelques mois de spéculation, que le ciel tombe et que le chaos règne, les choses reviendront à la normale (sauf autres facteurs extérieurs).
Devriez-vous craindre la crise de colère?
La réponse à la question de savoir si vous devez ou non craindre le Taper Tantrum est: cela dépend. Quoi qu'il arrive, le marché va réagir à une augmentation du taux préférentiel. Ceux qui tentent d'obtenir des prêts ne seront pas heureux de se retrouver dans un taux d'intérêt plus élevé, et le marché obligataire connaîtra de grandes fluctuations des prix et des rendements. Cependant, votre portefeuille individuel dépendra de la façon dont vous êtes investi et de vos objectifs.
The Bottom Line
Ce Taper Tantrum peut même ne pas se concrétiser. Si la Fed peut trouver un moyen d'augmenter les taux d'intérêt et d'atténuer les effets, la crise se fera à peine sentir. Mais la probabilité de cela est plutôt faible.
Votre meilleur pari est de garder un œil sur la façon dont les choses se passent, d'avoir un plan solide de ce que vous devez faire et d'agir rapidement lorsque cela se produit. Mais évitez d'investir dans l'émotion; vous perdez presque toujours dans ces cas.
