L'indice Russell 2000 a atteint un creux de deux mois mardi et clignote des signes avant-coureurs sur l'ensemble du marché. Les analystes ont interprété la baisse comme une rotation des problèmes intérieurs en réaction au nouvel accord commercial nord-américain, mais cette nouvelle aurait dû avoir un effet globalement positif. La flambée du dollar américain a ajouté à cette confusion, car un billet vert fort devrait également soutenir l'intérêt des petites capitalisations.
La saisonnalité offre l'explication la plus logique, avec 20 ans de données compilées par le cabinet de recherche EquityClock.com montrant que les rendements de Russell 2000 ont tendance à chuter fortement entre la mi-septembre et la mi-octobre, devant une action des prix exceptionnellement forte qui se poursuit jusqu'à la fin de l'année. Les acteurs du marché observateurs peuvent souhaiter utiliser ces statistiques contraires comme un outil d'entrée dans le commerce, à la recherche d'un creux intermédiaire dans les prochaines une ou deux semaines.
Graphique à long terme IWM (2007-2018)
Le FNB iShares Russell 2000 Index Fund (IWM) a atteint son apogée au milieu des années 80 en 2007 et s'est vendu au milieu des années 30 pendant l'effondrement économique de 2008. Il a achevé un aller-retour dans le plus haut précédent au deuxième trimestre de 2011 et s'est adouci dans un modèle latéral qui a sculpté la poignée d'une tasse pluriannuelle et un motif de cassure de la poignée. Le fonds a levé la résistance en 2013, entamant une puissante tendance haussière qui s'est arrêtée au-dessus de 120 $ en avril 2014.
Une évasion de 2015 n'a pas suscité d'intérêt d'achat, ajoutant neuf points avant de tourner la queue dans une tendance baissière multi-vagues qui a atteint un creux de deux ans dans le creux des 90 $ au premier trimestre de 2016. La vague de reprise qui a suivi a éclaté au-dessus du sommet précédent après l'élection présidentielle, mais a calé immédiatement sur une ligne de tendance à la hausse (ligne rouge) remontant à 2014. Il a finalement monté cette barrière en octobre 2017 et a continué d'afficher des gains dans le record absolu d'août 2018 à 173, 39 $. Ce pic a marqué le troisième sommet d'une ligne de tendance à la hausse (ligne noire) remontant à 2011.
Le support de la ligne de tendance rouge dans le milieu à 150 $ devrait réduire la pression de vente, mais la baisse actuelle pourrait ne pas atteindre ce niveau dans les semaines à venir, compte tenu de la saisonnalité positive à venir. Pendant ce temps, l'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en septembre 2018, mais le modèle d'indicateur complexe depuis 2016 montre un support inhabituel sur la ligne bleue des plus bas. Il n'atteindra probablement pas cette ligne avant 2019, même si la pression des ventes se poursuit au quatrième trimestre. (Pour plus d'informations, voir: IWM vs VTWO: Comparaison des ETF US à petite capitalisation .)
Graphique à court terme IWM (2017-2018)
L'indicateur de volume en équilibre (OBV) a à peine bougé depuis le sommet de juin 2018 et maintient toujours la fourchette de quatre mois. Cela indique peu de crainte dans la baisse actuelle, suggérant que le fonds atteindra rapidement un creux négociable. Cependant, cela pourrait changer rapidement si la baisse se prolonge dans la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA), qui a une réputation bien méritée en tant que générateur de volatilité et mécanisme de secousse du marché.
L'action sur les prix a cassé un canal haussier de trois mois mardi, confirmant une panne de l'EMA de 50 jours et une résistance entre 167 $ et 169 $. Le premier rebond à ce niveau déclenchera un signal de vente, tandis qu'une poussée d'achat supérieure à 170 $ restaurera les perspectives techniques haussières. A la baisse, le retracement Fibonacci de.382 du segment rallye à partir d'août 2017 devrait offrir un support proche de 160 $, renforcé par la cassure de mai et l'EMA à 200 jours. Cette zone de prix ressemble à un endroit idéal pour construire des positions intermédiaires à long terme.
The Bottom Line
Le Russell 2000 et les petites capitalisations se vendent, mais pourraient trouver rapidement leurs plus bas et se rallier à la fin de l'année. Le début de la saison des résultats du troisième trimestre pourrait être le catalyseur de ce revirement. (Pour en savoir plus, consultez: 3 petites capitalisations négligées pour un portefeuille à croissance rapide .)
