DÉFINITION du marché à guichets fermés
Un marché à guichets fermés est un scénario dans lequel la totalité ou la quasi-totalité des investisseurs restants ont vendu ou liquidé leurs positions. En conséquence, les marchés à guichets fermés ne contiennent que très peu de commerçants pour vendre quoi que ce soit, d'où le nom. Un marché à guichets fermés peut se produire pour diverses raisons, telles que des choix limités et / ou une mauvaise liquidité - bien qu'un marché à guichets fermés ait d'autres effets négatifs sur la liquidité.
Un marché sold-out se réfère généralement à l'indisponibilité d'un contrat à terme ou à terme dans une marchandise ou une date d'échéance particulière en raison de l'exécution des contrats et des offres limitées.
RÉPARTITION Marché épuisé
Un marché à guichets fermés est une condition relativement rare dans les bourses cotées modernes qui se produit lorsque la plupart des positions longues d'un contrat ont déjà été vendues ou liquidées, et produit donc une offre de plus en plus courte. Il est rare sur les bourses modernes car ces institutions font généralement appel à un teneur de marché ou à un mécanisme spécialisé, ou bien disposent de nombreux fournisseurs de liquidités désireux de proposer une offre à tout acheteur du marché. Ce manque d'activité est donc surtout observé sur les marchés de gré à gré (OTC) de temps en temps, où les acheteurs ont parfois du mal à trouver des vendeurs et inversement. Parce que les marchés de gré à gré n'ont pas les mécanismes de liquidité tels que ceux trouvés sur les bourses réglementées, il peut ne pas toujours y avoir un vendeur désireux ou disponible d'un actif particulier.
Généralement, les marchés à guichets fermés se produisent sur les marchés à terme ou dans les actifs basés sur des secteurs d'activité dont la liquidité est limitée au départ. Dans le pire des cas, une fois qu'un marché est épuisé, plus aucun contrat n'est disponible à la vente et le commerce s'interrompt.
Lorsqu'un marché à guichets fermés se produit dans une paire de devises après un mouvement à la baisse, cela tend à indiquer que le taux de change de cette paire de devises pourrait bientôt se corriger et devrait augmenter.
Exemple d'un marché à guichets fermés
Supposons qu'un producteur de yaourt couvre son risque de prix en utilisant des contrats à terme, et que les chaînes de supermarchés prennent souvent l'autre côté de ces contrats pour couvrir les changements dans la demande des consommateurs de produits à base de yaourt dans leurs magasins. Le marché à terme du yaourt se négocie de gré à gré. Récemment, il y a eu plusieurs nouveaux entrants en termes de nouveaux producteurs de yaourt qui cherchent également à couvrir leur exposition au risque. Cependant, les chaînes de supermarchés ont déjà couvert tous leurs risques et ne sont pas disposées à vendre d'autres contrats à terme, ce qui augmenterait en fait leur propre exposition au risque puisqu'elles sont déjà entièrement couvertes. En conséquence, ces nouveaux producteurs de yaourt sont confrontés à un marché à guichets fermés pour les yaourts à terme et sont incapables de se couvrir.
En termes économiques, cela peut être interprété comme une défaillance du marché car la demande pour certains actifs dépasse son offre sans résolution apparente.
