Qu'est-ce que le risque souverain?
Le risque souverain est la chance qu'une banque centrale applique des règles de change qui réduiront ou annuleront considérablement la valeur de ses contrats de change. Cela comprend également le risque qu'un pays étranger ne parvienne pas à rembourser sa dette ou n'honore pas les paiements de sa dette souveraine.
Présentation de la dette souveraine
Explication du risque souverain
Le souverain est l'un des nombreux risques auxquels un investisseur fait face lorsqu'il détient des contrats de change. Ces risques comprennent également le risque de taux d'intérêt, le risque de prix et le risque de liquidité.
Le risque souverain se présente sous plusieurs formes, bien que toute personne confrontée à un risque souverain soit exposée à un pays étranger d'une manière ou d'une autre. Les négociants en devises et les investisseurs courent le risque qu'une banque centrale étrangère modifie sa politique monétaire de manière à affecter les échanges de devises. Si, par exemple, un pays décide de changer sa politique d'une devise arrimée à une devise flottante, cela modifiera les avantages pour les traders de devises. Le risque souverain est également constitué du risque politique qui survient lorsqu'un pays étranger refuse de respecter un accord de paiement antérieur, comme c'est le cas pour la dette souveraine.
Le risque souverain affecte également les investisseurs personnels. Il existe toujours un risque de posséder un titre financier si l'émetteur réside dans un pays étranger. Par exemple, un investisseur américain fait face à un risque souverain lorsqu'il investit dans une société basée en Amérique du Sud. Une situation peut survenir si ce pays d'Amérique du Sud décide de nationaliser l'entreprise ou l'ensemble de l'industrie, rendant ainsi l'investissement sans valeur.
Les origines du risque souverain
Les années 60 ont été marquées par des restrictions financières réduites. La monnaie transfrontalière a commencé à changer de mains alors que les banques internationales augmentaient leurs prêts aux pays en développement. Ces prêts ont aidé les pays en développement à accroître leurs exportations vers le monde développé et de grandes quantités de dollars américains ont été déposées auprès des banques européennes.
Les économies émergentes ont été encouragées à emprunter les dollars détenus dans les banques européennes pour financer une croissance économique supplémentaire. Cependant, la plupart des pays en développement n'ont pas atteint le niveau de croissance économique attendu par les banques, ce qui rend impossible le remboursement des emprunts en dollars américains. Le manque de remboursement a poussé ces économies émergentes à refinancer leurs prêts souverains en continu, augmentant les taux d'intérêt.
Bon nombre de ces pays en développement devaient plus en intérêts et en capital que n'en valait la totalité de leur produit intérieur brut (PIB). Cela a entraîné une dévaluation de la monnaie nationale et une diminution des importations dans le monde développé, augmentant l'inflation.
Le risque souverain au 21e siècle
Il existe des signes de risque souverain similaire au 21e siècle. L'économie de la Grèce souffrait sous le poids de son niveau d'endettement élevé, ce qui a provoqué la crise de la dette publique grecque, qui a eu un effet d'entraînement dans le reste de l'Union européenne. La confiance internationale dans la capacité de la Grèce à rembourser sa dette souveraine a chuté, forçant le pays à adopter des mesures d'austérité strictes. Le pays a reçu deux séries de renflouements, sous la demande expresse du pays d'adopter des réformes financières et davantage de mesures d'austérité.
