Qu'est-ce que la Conglomération?
La conglomération décrit le processus par lequel un conglomérat est créé, comme lorsqu'une société mère commence à acquérir des filiales. Parfois, l'agglomération peut se référer à une période de temps où de nombreux conglomérats se forment simultanément. L'un des principaux avantages de l'agglomération est l'immunité qu'elle confère à la société mère contre les rachats potentiels.
Comprendre la conglomération
La conglomération est devenue un processus de plus en plus courant et populaire dans les années 1950 parce que c'est un moyen pratique pour les sociétés mères d'exploiter plusieurs entreprises liées ou complémentaires en collaboration les unes avec les autres.
Un conglomérat est la combinaison de deux ou plusieurs entités commerciales engagées dans des activités entièrement différentes qui relèvent d'un groupe de sociétés, impliquant généralement une société mère et de nombreuses filiales. Souvent, un conglomérat est une entreprise multisectorielle. Les conglomérats sont souvent grands et multinationaux.
La conglomération permet à deux ou plusieurs entreprises de se diversifier dans d'autres secteurs d'activité.
Considérations particulières
En théorie, les conglomérats offrent des économies d'échelle grâce à un meilleur accès aux marchés des capitaux et à une source de financement moins chère. La conglomération était populaire dans les années 1960 en raison d'une combinaison de taux d'intérêt bas et d'un marché baissier récurrent, ce qui a permis aux conglomérats d'acheter des sociétés dans le cadre de rachats à effet de levier, parfois à des valeurs temporairement déprimées.
Le regroupement d'entreprises classique au cours de cette période comprend Ling-Temco-Vought, ITT Corporation, Litton Industries, Textron et Teledyne. Au cours des années 1980, General Electric (GE) est venu représenter l'archétype du conglomérat après une série d'acquisitions verticales et horizontales.
Comme les fonds communs de placement ont fini par dominer les portefeuilles d'investissement, la diversification a été réalisée beaucoup moins cher qu'avec les fusions et acquisitions d'entreprises, affaiblissant ainsi le besoin de modèles économiques de conglomérat. La critique commune de la conglomération se concentre sur les couches de gestion supplémentaires, le manque de transparence, les problèmes de culture d'entreprise, la mixité de la marque et l'aléa moral provoqué par les entreprises trop grandes pour faire faillite.
Bien qu'il s'agisse d'un développement relativement nouveau, les conglomérats d'Internet et de réseau, tels que Alphabet, la société mère de Google, et le géant des médias sociaux, Facebook, appartiennent au groupe des conglomérats de médias modernes et jouent un rôle majeur dans les industries qui se chevauchent.
L'une des principales motivations de l'agglomération est de créer quelque chose de nouveau à partir des énergies combinées de plusieurs sociétés pour produire des biens et des services indépendants sous la direction d'une seule société mère. Une autre raison de l'agglomération est d'exécuter le concept de diversification en combinant deux petites entreprises. Le syndicat permet à la société mère, plus grande et nouvellement formée, de diversifier son offre de produits, ce qui lui permet d'atteindre une nouvelle base de clients plus large. En fin de compte, tout se résume à la productivité et aux revenus.
Points clés à retenir
- La conglomération décrit le processus par lequel un conglomérat est créé, comme lorsqu'une société mère commence à acquérir des filiales, ce qui se traduit souvent par une nouvelle société qui est une grande multinationale multisectorielle.
Inconvénients de la conglomération
L'un des principaux impacts sur l'agglomération est la vulnérabilité potentielle qui vient avec une éventuelle dispersion trop mince. Lorsque plusieurs sociétés produisent toutes de manière indépendante des biens et des services qui doivent ensuite être regroupés et distribués par une société mère, un maillon faible du système peut faire tomber un conglomérat.
En fin de compte, l'équipe de gestion est responsable de s'assurer que cela ne se produise pas. De plus, il est essentiel que la direction prouve aux investisseurs, aux actionnaires et au monde financier en général que plusieurs sociétés diverses opérant sous un même toit sont meilleures qu'elles ne le seraient si elles continuaient en tant qu'entités distinctes.
