Créé en février 2010 par ProShares, l'UltraPro Short QQQ (SQQQ) est un fonds négocié en bourse à effet de levier inversé (ETF) qui suit l'indice Nasdaq-100. Cet indice est composé des plus grandes sociétés, nationales et internationales, cotées sur le marché boursier du Nasdaq, mais exclut les institutions financières. Les participations des sociétés sont hiérarchisées par la capitalisation boursière totale.
Points clés à retenir
- Le ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) est un ETF inverse à effet de levier 3x qui suit le Nasdaq 100, ce qui signifie qu'il cherche à renvoyer les résultats exacts de l'indice Nasdaq 100 fois trois. stocks de télécommunications. Le SQQQ est destiné à être tenu en intrajournalier et n'est pas un investissement à long terme, où les dépenses et la décroissance vont rapidement ronger les rendements.
La stratégie à effet de levier inverse pour SQQQ signifie qu'elle tente de reproduire un résultat d'investissement quotidien qui est à peu près opposé à la performance quotidienne de son indice sous-jacent, puis de multiplier ces résultats par un certain facteur. L'objectif affiché du SQQQ est de tripler les résultats opposés du Nasdaq-100.
Cela signifie que les investisseurs de SQQQ se préparent à une plus grande difficulté du marché boursier non financier. Étant donné que le Nasdaq-100 a tendance à être fortement axé sur les valeurs technologiques, les télécommunications et les soins de santé, le SQQQ devrait avoir tendance à bien performer lorsque ces secteurs affichent de mauvais résultats.
Tous les fonds à effet de levier inversé sont constitués de dérivés financiers, et parfois même de dérivés de dérivés. Pour parvenir à l'opposé d'un actif spécifique, les gestionnaires de fonds doivent négocier des positions courtes et des swaps, qui sont essentiellement des paris sur le titre ou l'investissement sous-jacent.
Caractéristiques
Le fournisseur de fonds pour SQQQ, ProShares, est une «société alternative ETF» autoproclamée. La société a été lancée en 2006 et se concentre sur des positions satellites spécifiques, ciblées et relativement risquées. La plupart de ses FNB sont modérément petits ou très petits, et SQQQ ne fait pas exception; l'actif total sous gestion, ou AUM, à la fin de 2019 est de 1, 13 milliard de dollars.
La SQQQ affiche un ratio de dépenses relativement élevé de 1%. Cela ne devrait pas être surprenant car la stratégie du fonds nécessite parfois de liquéfier les contrats dérivés avant leur point optimal; Les rachats en nature sont très délicats pour les FNB à effet de levier inverse.
Adéquation et recommandations
Il est primordial que les investisseurs comprennent que SQQQ est un FNB inverse ciblé quotidiennement. ProShares a conçu cela pour des gains à court terme, à haut risque et à récompense élevée en cas de difficultés du Nasdaq-100. Ce fonds n'est pas adapté à une détention à long terme; les investisseurs qui achètent et détiennent du SQQQ trouvent leur rendement gravement endommagé par les dépenses et la dégradation.
Plusieurs facteurs clés empêchent la SQQQ de servir de portefeuille de base acceptable dans le portefeuille d'un investisseur. Le premier est l'orientation à court terme du fonds; il ne s'agit pas d'un ETF buy-and-hold. Un autre sujet de préoccupation est la taille du fonds; de minuscules ETF tels que SQQQ peuvent subir des fluctuations sauvages et sont toujours proches de la fermeture.
Les cours de l'action de SQQQ tablent également sur un écart par rapport à la performance historique du marché. L'indice Nasdaq-100 n'est pas parfaitement en corrélation avec la performance totale du marché boursier, mais il s'agit certainement d'un indice cyclique. Étant donné que la tendance générale du Nasdaq est de croître au fil du temps, les perspectives à long terme pour un ETF à effet de levier inverse 3x sont au mieux sombres.
Avant qu'un investisseur envisage d'acheter SQQQ, il doit correspondre à un profil très ciblé. Tout d'abord, l'investisseur doit connaître et être à l'aise avec un FNB à effet de levier inverse. Deuxièmement, l'investisseur doit être en mesure de négocier rapidement ou d'avoir un conseiller / courtier qui peut faire de même, pour éviter la détérioration.
L'investisseur doit également être à l'aise avec la volatilité. SQQQ affiche un bêta de cinq ans de 3, 11 négatif et un alpha étonnamment bas de 18, 8. Son ratio de Sharpe est négatif de 1, 4. Bien que ceux-ci soient considérés comme quelque peu conformes à la catégorie de fonds, ils sont considérablement plus risqués que le FNB ou le fonds commun de placement moyen.
Il y a certains avantages à avoir un FNB à effet de levier ciblé quotidiennement. Par exemple, le fonds est considérablement plus liquide que les autres fonds de sa taille; le volume quotidien moyen dépasse 13, 6 millions d'opérations, soit plus du tiers de toutes les actions en circulation.
Dans l'ensemble, SQQQ sert le mieux de portefeuille satellite très spécifique et de petite taille dans le portefeuille d'un investisseur agressif. Il est probablement préférable de l'utiliser comme achat contracyclique pour ceux qui sont convaincus que les actions à grande capitalisation vont souffrir dans un avenir très proche.
