L'indice S&P 500 (SPX) a chuté de 1, 9% le vendredi 22 mars, pour sa plus forte perte en pourcentage sur une journée depuis le 3 janvier. La veille, le baromètre de marché largement suivi a enregistré sa clôture la plus élevée depuis le 9 octobre. 2018. Plutôt qu'un accès temporaire de prise de bénéfices, cela peut représenter le début d'un renversement de durée plus long pour les actions, de l'avis de plusieurs stratèges vétérans du marché.
"La Fed ne peut pas être suffisamment accommodante pour soutenir les marchés boursiers américains étant donné l'accélération du ralentissement de la croissance mondiale et le ralentissement éventuel des États-Unis", comme l'a expliqué Peter Cecchini, stratège en chef des marchés mondiaux chez Cantor Fitzgerald, dans une note récente aux clients cités par Business. Insider. Pendant ce temps, les sorties massives de fonds communs de placement indiquent qu'il n'y a "tout simplement pas d'amour pour les actions", a déclaré Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez Bank of America Merrill Lynch, dans un rapport également cité par BI.
Trois grandes menaces pour les stocks à l'avenir sont résumées dans le tableau ci-dessous. Le S&P 500 a légèrement baissé lundi, d'un peu moins de 0, 1%.
3 menaces qui pourraient inciter davantage à la baisse des actions
- Remboursement net de 20, 7 milliards de dollars de fonds d'actions au cours de la semaine se terminant le 21 mars Courbe de rendement inversée aux États-Unis Les rendements des obligations d'État à 10 ans en Allemagne sont désormais négatifs
Importance pour les investisseurs
Une courbe des taux inversée, dans laquelle les taux d'intérêt à court terme sont supérieurs aux taux à long terme, est historiquement un indicateur fiable d'une prochaine récession économique. À son tour, le début d'une récession, ou l'anticipation d'une récession, déclenche souvent un marché baissier des actions. Vendredi 22 mars, la courbe des taux américains s'est inversée pour la première fois depuis 2007, qui a été l'année du début de la dernière récession américaine et du dernier marché baissier américain.
Les principaux gestionnaires de fonds à travers le monde interrogés par la Bank of American Merrill Lynch ont maintenant leur allocation la plus faible aux actions depuis septembre 2016. De plus, la sortie hebdomadaire nette de 20, 7 milliards de dollars des fonds d'actions s'est produite avant le plongeon du 22 mars dans le S&P 500. Que cela a stimulé encore plus de retraits seront connus lorsque le prochain rapport de BofAML sera publié plus tard cette semaine.
En tant que plus grande économie d'Europe, l'Allemagne est un porte-parole important pour le monde développé. Les rendements des obligations d'État allemandes à 10 ans sont devenus négatifs pour la première fois depuis octobre 2016, en partie en raison de la baisse des exportations vers la Chine, qui est au milieu de son propre ralentissement économique. L'impact devrait s'étendre aux États-Unis, alors que les investisseurs fuient les obligations allemandes pour les titres du Trésor américain, poussant leurs prix à la hausse et les rendements à la baisse, observe BI.
Regarder vers l'avant
Malgré ces développements et d'autres développements baissiers, certains acteurs du marché restent optimistes. "Nous sommes très confiants que les trois derniers trimestres de l'année vont montrer une amélioration par rapport au premier trimestre", est l'opinion de Philip Orlando, stratège en chef des actions chez Federated Investors, dans des remarques sur CNBC.
"Je ne pense pas que nous allons retester le bas de la veille de Noël", a-t-il affirmé, ajoutant: "Nous utiliserions toute faiblesse comme une opportunité d'achat." Il préfère les actions américaines à grande capitalisation, ainsi que les actions américaines à petite capitalisation, et a un objectif de cours de 3 100 sur le S&P 500, 10, 8% au-dessus de la clôture du 25 mars. Son pire scénario est que l'indice glisse à 2 600, ou 7, 1% en dessous de la clôture du 25 mars, si les bénéfices sont médiocres et les prévisions des entreprises sont pessimistes.
