Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions?
Un fractionnement d'actions est une opération sur titres dans laquelle une entreprise divise ses actions existantes en actions multiples pour augmenter la liquidité des actions. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants antérieurs à la scission, car la scission n'ajoute aucune valeur réelle. Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l'actionnaire aura respectivement deux ou trois actions pour chaque action détenue précédemment.
Points clés à retenir
- Un fractionnement d'actions est une opération sur titres dans laquelle une entreprise divise ses actions existantes en actions multiples pour augmenter la liquidité des actions. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants antérieurs à la scission, car la scission n'ajoute aucune valeur réelle. Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l'actionnaire aura respectivement deux ou trois actions pour chaque action détenue précédemment.Les fractionnements d'actions inversés sont la transaction opposée, lorsqu'une société se divise, au lieu de multiplier, le nombre d'actions détenues par les actionnaires, augmentant le prix du marché en conséquence.
Comprendre les répartitions d'actions
Comment fonctionne un fractionnement d'actions
Un fractionnement d'actions est une opération sur titres dans laquelle une entreprise divise ses actions existantes en plusieurs actions. Fondamentalement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions afin de pouvoir abaisser le prix de négociation de leurs actions dans une fourchette jugée confortable par la plupart des investisseurs et augmenter la liquidité des actions. La psychologie humaine étant ce qu'elle est, la plupart des investisseurs sont plus à l'aise pour acheter, disons, 100 actions de 10 $ par opposition à 10 actions de 100 $. Ainsi, lorsque le cours de l'action d'une entreprise a considérablement augmenté, la plupart des entreprises publiques finiront par déclarer un fractionnement des actions à un moment donné pour réduire le prix à un prix de négociation plus populaire. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente lors d'un fractionnement d'actions, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants antérieurs au fractionnement, car le fractionnement n'ajoute aucune valeur réelle.
Lorsqu'un fractionnement d'actions est mis en œuvre, le prix des actions s'ajuste automatiquement sur les marchés. Le conseil d'administration d'une entreprise prend la décision de diviser le stock de plusieurs façons. Par exemple, un fractionnement d'actions peut être 2 pour 1, 3 pour 1, 5 pour 1, 10 pour 1, 100 pour 1, etc. Un fractionnement d'actions 3 pour 1 signifie que pour chaque action détenue par un investisseur, il y en aura désormais trois. En d'autres termes, le nombre d'actions en circulation sur le marché va tripler. En revanche, le prix par action après le fractionnement d'actions 3 pour 1 sera réduit en divisant le prix par 3. De cette façon, la valeur globale de l'entreprise, mesurée par la capitalisation boursière, resterait la même.
La capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total d'actions en circulation par le prix par action. Par exemple, supposons que XYZ Corp ait 20 millions d'actions en circulation et que les actions se négocient à 100 $. Sa capitalisation boursière sera de 20 millions d'actions x 100 $ = 2 milliards de dollars. Disons que le conseil d'administration de la société décide de diviser le stock 2 pour 1. Immédiatement après la prise d'effet de la scission, le nombre d'actions en circulation doublerait à 40 millions, tandis que le prix de l'action serait divisé par deux à 50 $, laissant la capitalisation boursière inchangée à 40 millions d'actions x 50 $ = 2 milliards de dollars.
Important
Au Royaume-Uni, un fractionnement d'actions est appelé émission de scripts, émission de bonus, émission de capitalisation ou émission gratuite.
Raisons d'un fractionnement des actions
Pourquoi les entreprises subissent-elles les tracas et les frais d'un fractionnement d'actions? Pour quelques bonnes raisons. Premièrement, une scission est généralement effectuée lorsque le cours de l'action est assez élevé, ce qui rend coûteux pour les investisseurs d'acquérir un lot standard de 100 actions. Par exemple, Apple Inc. a émis un fractionnement d'actions 7 pour 1 en 2014 après que le cours de son action ait grimpé à près de 700 $ par action. Le conseil d'administration a estimé que le prix était trop élevé pour l'investisseur de détail moyen et a mis en œuvre le fractionnement des actions pour rendre les actions plus accessibles à un ensemble plus large d'actionnaires potentiels. Le cours de l'action a clôturé à 645 $ la veille de l'activation du fractionnement. À l'ouverture du marché, les actions d'Apple se négociaient à environ 92 $, le prix ajusté après la division des actions 7 pour 1.
Deuxièmement, le nombre plus élevé d'actions en circulation peut entraîner une plus grande liquidité pour l'action, ce qui facilite la négociation et peut réduire l'écart entre l'offre et la demande. L'augmentation de la liquidité d'une action facilite la négociation de l'action pour les acheteurs et les vendeurs. La liquidité offre un degré élevé de flexibilité dans lequel les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions de la société sans avoir un impact trop important sur le cours de l'action.
Si une scission en théorie ne devrait pas avoir d'effet sur le cours d'une action, elle se traduit souvent par un regain d'intérêt des investisseurs, ce qui peut avoir un impact positif sur le cours de l'action. Bien que cet effet puisse être temporaire, le fait demeure que le fractionnement des actions par les sociétés de premier ordre est un excellent moyen pour l'investisseur moyen d'accumuler un nombre croissant d'actions dans ces sociétés. Beaucoup des meilleures entreprises dépassent régulièrement le niveau de prix auquel elles avaient précédemment divisé leurs actions, ce qui les oblige à subir une nouvelle division des actions. Walmart, par exemple, a divisé ses actions jusqu'à 11 fois sur une base de 2 pour 1 entre le moment où elle est devenue publique en octobre 1970 et mars 1999. Un investisseur qui détenait 100 actions lors de l'introduction en bourse (IPO) de Walmart ont vu cette petite participation passer à 204 800 actions au cours des 30 prochaines années.
Exemple de fractionnement d'actions
En juin 2014, Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) a divisé ses actions 7 pour 1 pour le rendre plus accessible à un plus grand nombre d'investisseurs. Juste avant la scission, chaque action se négociait à 645, 57 $. Après la scission, le prix par action à l'ouverture du marché était de 92, 70 $, soit environ 645, 57 ÷ 7. Les actionnaires existants ont également reçu six actions supplémentaires pour chaque action détenue, de sorte qu'un investisseur qui possédait 1 000 actions d'AAPL avant la scission détiendrait 7 000 actions. après la scission. Les actions en circulation d'Apple sont passées de 861 millions à 6 milliards d'actions, mais la capitalisation boursière est restée pratiquement inchangée à 556 milliards de dollars. Le lendemain du fractionnement des actions, le prix avait atteint un sommet de 95, 05 $ pour refléter la demande accrue de la baisse du cours des actions.
Inverser les fractionnements d'actions
Un fractionnement d'actions traditionnel est également connu comme un fractionnement d'actions à terme. Un fractionnement d'actions inversé est l'opposé d'un fractionnement d'actions à terme. Une entreprise qui émet un fractionnement d'actions inversé diminue le nombre de ses actions en circulation et augmente le prix de l'action. Comme un fractionnement d'actions à terme, la valeur de marché de l'entreprise après un fractionnement d'actions inversé resterait la même. Une entreprise qui entreprend cette opération pourrait le faire si son cours de bourse avait baissé à un niveau auquel elle court le risque d'être radiée d'une bourse pour ne pas avoir respecté le prix minimum requis pour être cotée. Une entreprise peut également inverser le fractionnement de son stock pour le rendre plus attrayant pour les investisseurs qui peuvent le percevoir comme plus précieux si son cours de bourse est plus élevé.
Un fractionnement d'actions inversé / à terme est une stratégie spéciale de fractionnement d'actions utilisée par les sociétés pour éliminer les actionnaires qui détiennent moins d'un certain nombre d'actions de cette société. Une division d'actions inversée / à terme utilise une division d'actions inversée suivie d'une division d'actions à terme. La répartition inversée réduit le nombre total d'actions détenues par un actionnaire, entraînant le retrait de certains actionnaires détenant moins que le minimum requis par la répartition. Le fractionnement des actions à terme augmente le nombre total d'actions détenues par un actionnaire.
