Qu'est-ce qu'une sangle?
Une sangle, ou une longue sangle, est une stratégie d'options utilisant un put et deux appels avec la même grève et expiration. Les traders l'utilisent quand ils pensent qu'un mouvement important dans l'actif sous-jacent est probable bien que la direction soit encore incertaine. Toutes les options dans une sangle sont à l'argent. Une sangle est similaire à un enjambeur, mais comme il y a deux appels pour chaque vente, la stratégie est plutôt haussière. Une sangle courte vendrait un put et deux call mais cette stratégie profite lorsque le sous-jacent ne bouge pas.
Une sangle est également appelée «triple option».
Comprendre les sangles
Comme avec son cousin de stratégie d'options plus simple, connu sous le nom de straddle, une sangle profite lorsque l'actif sous-jacent fait un grand écart par rapport à son prix actuel. Le détenteur profite peu importe la façon dont le sous-jacent évolue, tant qu'il couvre les primes payées pour les options. Avec une sangle, cependant, il y a un biais haussier car le détenteur profite deux fois plus d'un mouvement à la hausse. Cela dit, le trader peut toujours gagner de l'argent si le sous-jacent chute considérablement.
Avec une sangle, les profits sont illimités mais le risque est maîtrisé. La perte maximale se produit si l'actif sous-jacent ne bouge pas du tout au moment où les options expirent. Dans ce cas, les options deviennent sans valeur et la perte est limitée aux primes payées pour les trois options.
Comment une sangle est utilisée
Les actions ont tendance à être particulièrement volatiles autour des événements d'actualité et des publications de résultats. Un trader qui est haussier sur une entreprise à long terme mais craint que le rapport de bénéfices actuel ne soit inférieur à celui attendu pourrait utiliser une sangle comme protection contre une scie fouet potentielle. La courbe de profit pour une sangle est similaire à celle d'un enjambeur, car les deux maintiennent les mises et les appels d'argent. Cependant, parce qu'une sangle contient deux appels, la pente de la ligne de profit au-dessus du prix actuel de l'actif est beaucoup plus raide que la pente de la ligne de profit lorsque l'actif sous-jacent diminue.
Inconvénients de l'utilisation d'une sangle
Un inconvénient principal avec une sangle est son coût initial à mettre en œuvre. Non seulement un commerçant doit acheter trois options, mais comme ils sont tous à prix d'argent, leurs prix ont tendance à être relativement élevés. Il est possible de modifier un peu la sangle pour utiliser des options légèrement moins chères qui sont un peu hors de prix. C'est ce qu'on appelle une stratégie d'étranglement de sangle. La courbe des bénéfices serait similaire à une stratégie d'étranglement régulière, car les deux nécessitent un mouvement encore plus important dans les deux sens pour être rentables. Comme avec la sangle régulière, la courbe de profit à la hausse est plus raide qu'à la baisse.
