Qu'est-ce qu'une ordonnance discrétionnaire?
Une ordonnance discrétionnaire est une ordonnance conditionnelle placée avec une certaine latitude d'exécution. Plus largement, une commande discrétionnaire est celle où un courtier ou un autre professionnel des marchés financiers peut passer et exécuter une commande sans confirmation explicite du client. Les ordres discrétionnaires contribuent à améliorer les chances d'exécution des ordres tout en permettant également à l'investisseur d'imposer certaines contraintes conditionnelles.
Fonctionnement d'une ordonnance discrétionnaire
Les ordres discrétionnaires peuvent élargir la spécification des types standard d'ordres conditionnels pour donner à un ordre une plus grande probabilité d'exécution.
Les types standard d'ordonnances conditionnelles peuvent inclure un élément discrétionnaire supplémentaire. La composante discrétionnaire est généralement ajoutée pour limiter les ordres et arrêter les ordres de perte. La composante discrétionnaire est une disposition de base de l'ordre qui permet à l'investisseur d'inclure un montant discrétionnaire avec son ordre. Ainsi, si un courtier reçoit un ordre à cours limité donné avec discrétion, le courtier peut choisir de modifier le prix limite en fonction de l'activité du marché et de la liquidité lors de la réception de l'ordre.
Les ordres discrétionnaires peuvent être passés par le biais de systèmes de négociation électroniques ou auprès d'un courtier. Dans les deux cas, l'investisseur spécifie avec un courtier un ordre conditionnel avec un montant discrétionnaire. Le montant discrétionnaire est généralement indiqué en cents et donne à l'ordre une latitude supplémentaire pour être exécuté au-delà des conditions standard. Ces ordres sont considérés comme des ordres spéciaux par des courtiers qui les surveillent pour leur soumission. Les courtiers chercheront à soumettre des commandes en fonction du meilleur prix pour le client.
Les ordres discrétionnaires sont sujets aux allocations des courtiers. S'ils sont proposés, ils peuvent généralement être ajoutés à tous les types de commandes. Dans certains cas, un investisseur peut ajouter un montant discrétionnaire à un ordre d'une seule journée. Des montants discrétionnaires peuvent également être ajoutés au bien jusqu'à ce que les ordres annulés restent ouverts indéfiniment sauf annulation par l'investisseur.
Points clés à retenir
- Les ordres discrétionnaires sont ceux où un courtier a une certaine latitude pour exécuter l'ordre pour le compte d'un client, sans leur reconnaissance expresse de chaque nuance. également un élément clé de la gestion discrétionnaire des investissements, où un courtier ou un conseiller négocie pour le compte d'un client sans avoir son avis sur chaque action.
Exemples de commandes discrétionnaires
De nombreux investisseurs choisissent d'ajouter un montant discrétionnaire aux ordres à cours limité d'achat et de vente standard. Les ordres à cours limité sont le type d'ordonnance conditionnelle le plus élémentaire permettant à un investisseur de choisir un prix spécifié pour lequel il cherche à acheter ou à vendre un titre. Les prix d'achat à cours limité seront inférieurs au prix du marché et les ordres à cours limité de vente seront supérieurs au prix du marché.
Dans un ordre d'achat limité discrétionnaire, un investisseur spécifierait un prix inférieur au marché pour l'exécution. Cet investisseur spécifierait également un montant discrétionnaire soit via son système de négociation, soit directement avec son courtier. Si un investisseur a placé un ordre d'achat à cours limité de 20 $ sur une action au prix de 22 $ avec un montant discrétionnaire de 10 cents, cela signifie qu'il cherche à acheter le titre à 20 $ mais permettrait un prix d'ordre d'achat de 20 $ à 20, 10 $. Si le prix tombe à 20, 10 $, cet ordre sera soumis et exécuté pour l'investisseur.
Dans un ordre à cours limité de vente discrétionnaire, un investisseur spécifierait un prix de marché supérieur à l'exécution. Cet investisseur précisera également un montant discrétionnaire avec sa commande. Si un investisseur place un ordre de vente à 24 $ sur un marché boursier à 22 $ avec un montant discrétionnaire de 10 cents, l'ordre pourrait être soumis et exécuté à un prix de vente de 23, 90 $ ou plus.
Gestion discrétionnaire des investissements
La gestion discrétionnaire de placements est une forme de gestion de placements dans laquelle les décisions d'achat et de vente sont prises par un gestionnaire de portefeuille ou un conseiller en placement pour le compte du client. Le terme «discrétionnaire» fait référence au fait que les décisions d'investissement sont prises à la discrétion du gestionnaire de portefeuille. Cela signifie que le client doit avoir la plus grande confiance dans les capacités du gestionnaire d'investissement. La gestion discrétionnaire des investissements ne peut être offerte que par des personnes ayant une vaste expérience dans le secteur des investissements et des diplômes d'études avancés. La gestion discrétionnaire des investissements n'est généralement proposée qu'aux clients fortunés disposant d'un niveau significatif d'actifs investissables.
Les clients conserveront un compte discrétionnaire - un compte de placement qui permet à un courtier autorisé d'acheter et de vendre des titres sans le consentement du client pour chaque transaction. Le client doit signer une divulgation discrétionnaire avec le courtier comme documentation du consentement du client. Un compte discrétionnaire est parfois appelé un compte géré; de nombreuses maisons de courtage exigent un minimum de clients (comme 250 000 $) pour être éligibles à ce service et paient généralement entre 1% et 2% par an d'actifs sous gestion (AUM) en frais.
