Tesla à 2 ans

Le constructeur automobile électrique d'Elon Musk, Tesla Inc. (TSLA), autrefois considéré comme l'une des sociétés technologiques les plus glamour, a complètement raté le rallye haussier en 2019. Les actions de la société ont chuté de près de 30% cette année jusqu'au 1er mai, à leur plus bas niveau en plus de deux ans alors que le S & P500 atteint de nouveaux sommets. Maintenant, Tesla pourrait faire face à davantage de baisses, car les observateurs du marché de Wall Street indiquent qu'elle pourrait devoir lever des milliards de dollars pour couvrir ses pertes, comme l'a souligné Barron.

Les temps difficiles pour EV Maker de Musk

• La bataille en cours de Musk avec la crédibilité plongeante de SECTesla en tant qu'emprunteur Le sentiment dans la rue tombe à son plus bas niveauTesla partage ses bénéfices au premier trimestre sur 2 ans et les objectifs de production du modèle 3 sont en deçà des prévisions 700 $ de pertes plus importantes que prévu, même en cas de «pic important» en crédits d'émission

Les bénéfices du premier trimestre sont insuffisants, même avec une augmentation surprise

La hausse des rendements illustre la crédibilité plongeante de Teslas en tant qu'emprunteur alors que la confiance dans la rue tombe à son plus bas. La bataille en cours du PDG de haut niveau Elon Musk avec la SEC n'a pas fait grand chose pour éclairer le sentiment autour du titre autrefois brûlant. Tesla a vu ses actions chuter après la perte de revenus et d'objectifs de production du modèle 3 la semaine dernière, lorsqu'elle a enregistré une perte de 700 millions de dollars pour le trimestre. Les livraisons ont chuté de 31% par rapport au trimestre précédent, tandis que Musk a largement ignoré les questions concernant la demande et est resté ferme dans ses prévisions pour l'année à venir.

En plus de décevoir avec une perte plus importante que prévu au cours du dernier trimestre, le dernier 10-Q de Tesla suggère que ses revenus lamentables auraient pu être encore pires s'ils n'avaient pas été gonflés par un gros "pic" de crédits non-ZEV, selon l'analyste de Bernstein Toni Sacconaghi et d'autres observateurs du marché.

Contrairement aux crédits ZEV qui sont des crédits d'émission utilisés par la Californie et neuf autres États, les crédits non-ZEV sont d'autres crédits d'émission que Tesla peut vendre à des entreprises qui produisent trop de voitures avec des émissions. Sacconaghi, l'un des taureaux de longue date de Tesla, a noté que l'augmentation pouvait provenir d'un accord avec Fiat Chrysler, bien que la raison soit moins importante que l'impact matériel. Sans les crédits auto-énergétiques de 216 millions de dollars, Tesla aurait subi une perte trimestrielle d'environ 900 millions de dollars, comme l'a rapporté Business Insider. Les marges brutes sur le Tesla Model 3, le premier véhicule grand public de la société, auraient été de 15% hors tous crédits, contre 20% rapportés.

"Le fait que Tesla n'ait pas signalé / discuté de l'impact des crédits non-ZEV sur les marges brutes de l'automobile sur l'appel de résultats de la semaine dernière devrait éveiller les sourcils des investisseurs", a déclaré l'analyste Bernstein.

Malgré les commentaires plus optimistes de Sacconaghi, il s'attend toujours à ce que l'action Tesla gagne près de 40% sur 12 mois par rapport aux niveaux actuels pour atteindre un objectif de prix de 325 $. Il maintient une notation de marché sur les actions du pionnier du marché des véhicules électriques.

"D'une part, le sentiment actuel nous semble peut-être excessivement négatif, le titre étant désormais inférieur à sa fourchette de négociation historique sur 2 ans", a écrit Sacconaghi. «D'un autre côté, nous devons encore gagner en conviction sur les marges brutes et opérationnelles normalisées - par rapport à l'élasticité de la demande - pour devenir plus constructif à long terme. Dans cet esprit, ces derniers points de données sur les crédits non-ZEV donnent à réfléchir. »

Regarder vers l'avant

Alors que le taureau de longue date de Tesla continue d'espérer une reprise de sa chute du cours de l'action, Barron est moins optimiste. "Un soutien de près de 240 $ pourrait se transformer en résistance, et le sentiment, bien que mauvais, pourrait toujours empirer", a écrit le journaliste Ben Levisohn.

Pour l'avenir, Tesla vise à fabriquer 500000 voitures au total au cours de la période du 30 juin 2019 au 30 juin 2020, par rapport à son objectif précédent de fabriquer le même nombre de modèles 3 pendant cette période. Musk continue de garantir aux investisseurs que l'entreprise le fera sortir du parc au cours du trimestre en cours, ce qui devrait atténuer les problèmes de demande, car les problèmes d'approvisionnement sont résolus avec un fournisseur majeur.