Mouvements du marché
Les indices boursiers ont clôturé quasiment inchangés après une journée de négociation médiocre. Les marchés des matières premières étaient également ternes, tandis que le dollar américain et les taux d'intérêt augmentaient. Corrélés à la variation des taux d'intérêt, les prix des obligations ont chuté.
Il s'agit du deuxième jour consécutif d'une action similaire sur les prix pour tous les marchés. Bien que les taux d'intérêt aient légèrement augmenté, les actions sensibles aux taux d'intérêt ne semblaient pas faire de même. La plupart des actions des secteurs des taux d'intérêt ont plutôt affiché une pression de vente similaire aux principaux indices du marché.
La seule anomalie semble être dans l'indice de volatilité (VIX). Les lectures de l'indice ont grimpé légèrement plus haut cette semaine malgré les cours des actions qui ont également dérivé plus haut. Les observateurs astucieux des cartes reconnaissent que cette dynamique est généralement inversée.
Le graphique ci-dessous montre l'anomalie particulière des prix VIX en ce moment. Normalement, à mesure que les prix augmentent, l'indice fait de nouveaux plus bas. Pour les trois derniers pics de prix sur l'indice de suivi S&P 500 (SPY) de State Street, cela a été le cas, mais cette semaine jusqu'à présent, le VIX est resté à des niveaux plus élevés malgré une légère augmentation des stocks. Ce signal inhabituel implique que les traders craignent que les marchés ne chutent étonnamment dans une courte durée à un moment donné dans un avenir pas trop lointain.
Les constructeurs d'habitations au sommet?
Il y a beaucoup de signes haussiers dans l'action récente du marché, donc quand un indicateur subtilement baissier apparaît, il est important de voir si des preuves corroborantes apparaissent ailleurs sur les marchés. Depuis les événements de 2008, les investisseurs nerveux se tournent naturellement vers le secteur immobilier pour trouver des signes de troubles. En examinant le graphique de l'ETF de suivi de l'industrie Homebuilder de State Street (XHB), il y a aussi une indication subtile de problèmes en cours.
Le graphique ci-dessous montre comment ce fonds se situe dans une fourchette de prix horizontale au cours des deux derniers mois. La comparaison de l'action latérale des prix avec un indicateur pondéré en fonction du volume comme le Chaikin Money Flow révèle que la récente vente à haut volume a placé le fonds dans une position plus faible que prévu à l'heure actuelle.
Un nouvel inventaire prévu entraîne une baisse du DR Horton
Une explication probable de la nervosité qui semble être apparue dans le secteur de la construction résidentielle pourrait être trouvée dans les données des rapports de mardi sur les nouveaux permis de logement et les mises en chantier. Ces deux niveaux ont publié des sommets sur cinq ans, qui ont dépassé les prévisions du mois dernier.
On craint que ce nouvel inventaire soit une offre excédentaire de logements dans ce que certains considèrent comme un marché qui commence à se refroidir. En effet, le graphique ci-dessous montre que les actions de la plus grande participation dans le fonds de l'industrie XHB, DR Horton, Inc. (DHI), ont chuté de manière significative: 1, 7% dans le trading autrement terne d'hier.
The Bottom Line
Les actions à grande capitalisation ont clôturé inchangées, tandis que les matières premières étaient mitigées et que les prix des obligations ont chuté. La volatilité n'est pas un prix comme d'habitude pour une raison quelconque, et les actions des constructeurs semblent également montrer des signes subtils de stress. Seraient-ce des signaux d'alerte précoce?
