Qu'est-ce qu'un bon de réduction?
Une note d'escompte est un titre de créance à court terme émis avec une remise au pair. Les billets à escompte sont similaires aux obligations à coupon zéro et aux bons du Trésor et sont généralement émis par des organismes parrainés par le gouvernement ou par des emprunteurs d'entreprises très bien notés.
Les billets à escompte ont une échéance pouvant aller jusqu'à un an.
Explication des notes de remise
Les billets à escompte sont des titres à revenu fixe qui ne versent pas d'intérêts pendant la durée du billet. Étant donné que les investisseurs n'obtiennent pas l'avantage supplémentaire des revenus d'intérêts périodiques, les billets sont offerts à un escompte au pair. À la date d'échéance, les billets arrivent à échéance à une valeur nominale supérieure au prix d'achat et l'appréciation du prix est utilisée pour calculer le rendement de l'investissement. Par exemple, un investisseur qui achète un billet à escompte de 9 400 $ recevra la valeur nominale de 10 000 $ à échéance dans 90 jours. Son retour sur investissement peut être calculé comme la différence entre le prix d'achat et la valeur nominale, c'est-à-dire 10 000 $ - 9 400 $ = 600 $.
L'escompte de prix reçu par le détenteur d'obligations à l'échéance peut également être considéré comme l'intérêt imputé gagné sur l'obligation. Pour calculer le taux effectif gagné sur l'obligation, les intérêts gagnés peuvent être divisés par le produit de la valeur d'achat et du délai jusqu'à l'échéance.
Taux effectif = 600 $ /
Taux effectif = 25, 53%
La plupart des acheteurs de titres à revenu fixe institutionnels compareront le rendement à l'échéance (YTM) de diverses offres de dette à coupon zéro avec des obligations à coupon standard, afin de trouver une augmentation du rendement dans les obligations à escompte.
Les principaux émetteurs de billets à escompte sont des organismes parrainés par le gouvernement, tels que la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) et la Federal Home Loan Bank (FHLB). Ces agences émettent des notes aux investisseurs comme moyen de lever des capitaux à court terme pour différents projets. Les bons de réduction émis par Freddie Mac, par exemple, ont des échéances qui varient du jour au lendemain à un an. Les billets sont émis et conservés sous forme d'inscription en compte par l'intermédiaire de la Federal Reserve Bank de New York, et les investisseurs peuvent acquérir les billets en coupures aussi petites que 1 000 $.
L'un des avantages des billets à escompte est qu'ils ne sont pas aussi volatils que les autres instruments de dette. Ils sont donc perçus comme un investissement sûr pour les investisseurs qui cherchent à préserver leur capital dans un titre investissable à faible risque. De plus, ces titres de créance sont considérés comme des investissements sûrs du fait qu'ils sont soutenus par la confiance et le crédit absolus du gouvernement américain. Le risque de défaut est donc minime. L'achat de billets à escompte peut également s'avérer avantageux pour les investisseurs qui auraient besoin d'accéder aux fonds après une courte période.
Aux fins de l'impôt, tout gain tiré de la vente ou du rachat de l'obligation à escompte est traité comme un revenu ordinaire jusqu'à concurrence du montant de la part imposable de l'obligation.
