Investir dans des actifs étrangers a prouvé les avantages de la diversification, et la plupart des investisseurs individuels profitent des avantages des actifs internationaux. Cependant, à moins que vous n'investissiez dans des titres étrangers émis en dollars américains, votre portefeuille gagnera un élément de risque de change. Le risque de change est le risque qu'une devise se déplace contre une autre devise, affectant négativement votre rendement global. Les investisseurs peuvent accepter ce risque et espérer pour le mieux, ou ils peuvent l'atténuer ou l'éliminer. Vous trouverez ci-dessous trois stratégies différentes pour réduire ou supprimer le risque de change d'un portefeuille.
Couvrez le risque avec des fonds négociés en bourse spécialisés
Il existe de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) qui visent à fournir des expositions longues et courtes à de nombreuses devises différentes. Par exemple, le ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) cherche à fournir des rendements qui sont l'inverse de la performance quotidienne de l'euro. Un fonds comme celui-ci peut être utilisé pour atténuer l'exposition d'un portefeuille à la performance de l'euro.
Si un investisseur achetait un actif basé en Europe et libellé en euros, les fluctuations quotidiennes des prix du dollar américain par rapport à l'euro auraient une incidence sur le rendement global de l'actif. L'investisseur serait «long» avec l'euro dans ce cas. En achetant également un fonds comme le ProShares Short Euro Fund, qui "ferait court" l'euro, l'investisseur annulerait le risque de change associé à l'actif initial. Bien sûr, l'investisseur doit s'assurer d'acheter un montant approprié du FNB pour être certain que les expositions longues et courtes sur l'euro correspondent à 1 pour 1.
Les FNB spécialisés dans l'exposition aux devises longues ou courtes visent à égaler la performance réelle des devises sur lesquelles ils se concentrent. Cependant, la performance réelle diverge souvent en raison de la mécanique des fonds. En conséquence, tout le risque de change ne serait pas éliminé, mais une grande majorité peut l'être.
Utiliser des contrats à terme
Les contrats de change à terme sont une autre option pour atténuer le risque de change. Un contrat à terme est un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif spécifique à une date future particulière, à un prix particulier. Ces contrats peuvent être utilisés à des fins de spéculation ou de couverture. À des fins de couverture, ils permettent à un investisseur de verrouiller un taux de change spécifique. En règle générale, ces contrats nécessitent un montant de dépôt auprès du courtier en devises. Voici un bref exemple du fonctionnement de ces contrats.
Supposons qu'un dollar américain équivaut à 111, 97 yens japonais. Si une personne est investie dans des actifs japonais, est exposée au yen et prévoit de reconvertir ce yen en dollars américains dans six mois, elle peut conclure un contrat à terme de six mois. Imaginez que le courtier donne à l'investisseur un devis pour acheter des dollars américains et vendre du yen japonais à un taux de 112, à peu près équivalent au taux actuel. Dans six mois, deux scénarios sont possibles: le taux de change peut être plus favorable pour l'investisseur, ou il peut être pire. Supposons que le taux de change soit pire, à 125. Il faut maintenant plus de yens pour acheter 1 dollar, mais l'investisseur serait bloqué sur le taux de 112 et échangerait le montant prédéterminé de yens en dollars à ce taux, bénéficiant du contrat. Cependant, si le taux était devenu plus favorable, tel que 105, l'investisseur n'obtiendrait pas cet avantage supplémentaire car il serait contraint d'effectuer la transaction à 112.
Utiliser les options monétaires
Les options sur devises donnent à l'investisseur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre une devise à un taux spécifique au plus tard à une date spécifique. Ils sont similaires aux contrats à terme, mais l'investisseur n'est pas obligé de s'engager dans la transaction lorsque la date d'expiration du contrat arrive. En ce sens, si le taux de change de l'option est plus favorable que le taux actuel du marché au comptant, l'investisseur exercerait l'option et bénéficierait du contrat. Si le taux du marché au comptant était moins favorable, alors l'investisseur laisserait l'option expirer sans valeur et ferait le commerce des devises sur le marché au comptant. Cette flexibilité n'est pas gratuite et les options peuvent représenter des moyens coûteux de couvrir le risque de change.
