Qu'est-ce que TINA: il n'y a pas d'alternative
«Il n'y a pas d'alternative», souvent abrégé en «TINA», est une phrase qui a pour origine le philosophe victorien Herbert Spencer et est devenue un slogan du Premier ministre britannique Margaret Thatcher dans les années 1980. Aujourd'hui, il est souvent utilisé par les investisseurs pour expliquer une allocation de portefeuille moins qu'idéale, généralement des actions, car d'autres classes d'actifs offrent des rendements encore pires. Cette situation et les décisions ultérieures des investisseurs peuvent conduire à l '«effet Tina» selon lequel les actions n'augmentent que parce que les investisseurs n'ont pas d'alternative viable.
Origines de TINA
Herbert Spencer, qui a vécu de 1820 à 1903, était un intellectuel britannique qui défendait vigoureusement le libéralisme classique. Il croyait au gouvernement de laisser-faire et au positivisme - la capacité du progrès technologique et social à résoudre les problèmes de la société - et considérait que la théorie de Darwin de la "survie des plus aptes" devrait s'appliquer aux interactions humaines. Aux détracteurs du capitalisme, des marchés libres et de la démocratie, il a souvent répondu: "Il n'y a pas d'alternative".
L'effet Tina en politique
Margaret Thatcher, conservatrice, a été Premier ministre britannique de 1979 à 1990. Elle a utilisé l'expression de la même manière que Spencer lorsqu'elle a répondu aux critiques de ses politiques de déréglementation, de centralisation politique, de réduction des dépenses et de réduction du bien-être axées sur le marché. Etat. Les alternatives à cette approche abondaient, des politiques préconisées par les travaillistes à celles en place en Union soviétique. Pour Thatcher, cependant, le néolibéralisme de libre marché n'avait pas d'alternative.
Après l'effondrement de l'Union soviétique, le politologue américain Francis Fukuyama a fait valoir que cette opinion avait été définitivement confirmée. Le communisme discrédité, il a écrit qu'aucune idéologie ne pourrait plus jamais concurrencer sérieusement le capitalisme et la démocratie: la "fin de l'histoire" promise par Marx était arrivée, quoique sous une forme différente.
L'effet Tina sur les investissements
Une utilisation différente de l'effet Tina a été observée chez les investisseurs ces dernières années, et l'expression fait maintenant référence à un manque d'alternatives satisfaisantes à un investissement considéré comme douteux. Par exemple, à la fin d'un marché haussier, les investisseurs pourraient être préoccupés par la possibilité d'un renversement et ne pas vouloir allouer une grande partie de leurs portefeuilles aux actions.
D'autre part, si les obligations offrent de faibles rendements. et les actifs non liquides tels que le private equity ou l'immobilier sont également peu attrayants, les investisseurs peuvent détenir des actions malgré leurs préoccupations plutôt que de revenir en espèces. Si suffisamment de participants sont du même avis, le marché peut connaître un «effet Tina», en augmentant progressivement malgré un manque apparent de moteurs car il n'y a pas d'autres options d'augmentation de capital.
