Les fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans des titres du Trésor américain protégés contre l'inflation (TIPS) constituent un moyen très pratique pour les investisseurs de s'exposer à ces instruments à revenu fixe garantis par le gouvernement.
Petit rappel: les TIPS sont émis avec un taux d'intérêt fixe et sont assortis d'échéances de cinq, 10 et 30 ans. Le principal ou la valeur nominale de TIPS varie en fonction de l'indice des prix à la consommation (IPC). L'inflation fait grimper la valeur nominale des obligations, tandis que la déflation la fait baisser. Étant donné que le montant principal varie en fonction de l'IPC, il en va de même des intérêts effectivement payés (bien que le taux d'intérêt lui-même reste le même). Le principal remboursé à l'échéance est le principal ajusté ou l'original, selon le plus élevé des deux. Ainsi, les investisseurs sont protégés contre l'inflation - l'ennemi traditionnel des instruments à revenu fixe - et la déflation également.
Bien sûr, vous payez pour la protection: sur une base absolue, les rendements TIP sont relativement faibles. Cela ne signifie pas pour autant que TIPS ne peut pas fonctionner. En fait, pour toute l'année 2019, TIPS a eu un rendement total de 9, 1%, meilleur que le rendement de 7, 6% des bons du Trésor.
Pour les investisseurs tentés de faire basculer leurs portefeuilles dans certains instruments protégés contre l'inflation, voici quatre des meilleurs FNB.
Tous les chiffres sont à jour au 11 janvier 2020.
Points clés à retenir
- Les fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans des titres du Trésor américain protégés contre l'inflation (TIPS) offrent une option pratique et diversifiée aux investisseurs axés sur le revenu.Les trois meilleurs FNB de ce secteur comprennent le FNB iShares TIPS Bond ETF, Vanguard Short-Term Inflation - ETF Securities Protected et PIMCO 15+ Year US TIPS ETF.
FNB iShares TIPS Bond
L'iShares TIPS Bond ETF (TIP) suit la performance de l'indice Bloomberg Barclays US Treasury Inflation Protected Securities, qui est composé de TIPS avec des échéances allant de un à 20 ans et plus. Près de la moitié (48, 36%) des 21 milliards de dollars de placements du fonds sont concentrés sur des titres dont l'échéance est de cinq à sept ans ou de sept à 10 ans, et l'échéance moyenne pondérée du fonds est de 7, 99 ans. Le rendement à 12 mois s'établit à 1, 75% et les investisseurs peuvent s'attendre à recevoir un rendement pondéré à l'échéance de 1, 71%. La duration effective du fonds est de 7, 37 ans, ce qui le rend quelque peu sensible aux variations des taux d'intérêt. Son ratio de charges annuelles est de 0, 19%.
Ce FNB convient particulièrement aux investisseurs qui souhaitent investir dans des TIPS d'une durée effective d'environ huit ans et qui ne craignent pas que leurs avoirs soient sensibles aux variations du taux d'intérêt.
FNB Vanguard titres à court terme protégés contre l'inflation
Le Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP) suit la performance de l'indice Bloomberg Barclays US 0-5 Year TIPS, qui est composé de titres qui arrivent à échéance en moins de cinq ans. Avec un actif net de 32 milliards de dollars, le VTIP détient 17 obligations différentes avec un taux de coupon moyen de 0, 4%; plus de 80% d'entre eux ont des échéances d'un à trois ans ou de trois à cinq ans. La durée moyenne effective et l'échéance effective du fonds se situent à 2, 5 ans, ce qui le rend beaucoup moins sensible aux variations du taux d'intérêt de référence mais beaucoup plus sensible aux variations de l'IPC. Pour cette raison, le VTIP offre une solide protection contre l'inflation par rapport aux autres FNB à durée effective plus longue. Le rendement à l'échéance du VTIP est de 1, 5% et son ratio de frais annuels est de 0, 06%, ce qui est bien inférieur au ratio de frais de 0, 17% pour des fonds similaires.
Le VTIP est le plus approprié pour les investisseurs qui sont préoccupés par une inflation inattendue mais qui souhaitent en même temps une exposition aux TIPS à plus courte durée, moins sensibles aux variations des taux d'intérêt aux États-Unis.
FNB PIMCO 15+ ans US TIPS
Le PIMCO 15+ Year US TIPS ETF (LTPZ) cherche à obtenir des résultats d'investissement qui correspondent à ceux de l'indice BofA Merrill Lynch 15+ Year US Inflation-Linked Treasury Index, qui est composé de TIPS ayant une échéance d'au moins 15 ans. LTPZ détient un portefeuille de 263, 3 millions de dollars en 11 TIPS différents échéant entre 2035 et 2049, et l'échéance effective du fonds est de 24, 5 ans, tandis que sa durée effective est de 21, 39 ans. LTPZ a un rendement à l'échéance de 2, 52% et un taux de coupon moyen de 1, 5%. Le ratio des frais du fonds est de 0, 2%. Non seulement le fonds est exposé aux variations des taux d'inflation, mais il est également très sensible aux variations des taux d'intérêt. Il montre un écart type sur cinq ans de 11, 5%, soit le double de celui des FNB TIP et VTIP.
LTPZ est le plus approprié pour les investisseurs qui souhaitent investir dans des TIPS avec une maturité beaucoup plus longue et qui ont une tolérance élevée aux risques de taux d'intérêt.
