Qu'est-ce que l'analyse descendante?
L'analyse descendante examine d'abord la «vue d'ensemble» d'une idée d'investissement ou d'une sélection de titres. Une fois que les actions ont été identifiées comme étant idéalement placées pour bénéficier de la tendance mondiale, l'analyste examinera les détails réels et les bilans de ce sous-ensemble pour prendre une décision d'investissement finale.
Comprendre l'analyse descendante
Un investisseur qui utilise une analyse descendante commence généralement par analyser l'économie mondiale. Ils évaluent ensuite les macro-tendances au sein des économies qui, selon eux, offrent les meilleures opportunités. Les secteurs qui sont prêts à tirer parti de ces macro-tendances sont ensuite évalués. Enfin, des actions individuelles au sein de secteurs favorables sont sélectionnées.
Points clés à retenir
- L'analyse descendante commence par la lentille d'analyse la plus large plutôt que par les actions. L'analyse descendante implique généralement une analyse globale, une analyse des macro-tendances, une analyse sectorielle, puis une analyse individuelle des stocks. L'analyse descendante est également utilisée dans l'analyse technique pour faire référence à l'analyse des tendances sur des périodes plus longues avant de se limiter à des graphiques de périodes plus courtes.
Éléments de l'analyse descendante des actions: analyse globale
Un investisseur souscrivant à une analyse descendante commencera généralement par une analyse globale. Les investisseurs peuvent évaluer la santé de l'économie mondiale en analysant le produit intérieur brut (PIB) des marchés développés et émergents. Les investisseurs doivent également tenir compte des risques géopolitiques d'un pays pour s'assurer qu'il est sûr d'investir. Une forte croissance du PIB sur plusieurs années indique généralement qu'une économie se porte bien. Si un investisseur a une région particulière en tête, une analyse globale peut simplement être utilisée pour réduire les pays de cette région.
Par exemple, un investisseur qui regarde l'Asie peut utiliser un filtre de croissance du PIB et du PIB pour trouver des pays d'Asie avec deux années de croissance du PIB mais un PIB total dans les 20 derniers pour la région afin de trouver les actions des marchés émergents. Ou un investisseur peut simplement rechercher la plus grande économie asiatique qui affiche la plus forte croissance du PIB - qui en 2019 serait la Chine.
Éléments de l'analyse descendante des actions: analyse des tendances macroéconomiques et analyse sectorielle
Les prochaines étapes communes sont la macro-tendance et l'analyse sectorielle. Les tendances macroéconomiques peuvent être déterminées en examinant des domaines spécifiques de l'économie d'un pays qui montrent de forts signes de croissance. Poursuivant l'exemple de la Chine, la montée de la classe moyenne en Chine l'a amenée à devenir l'un des plus grands importateurs mondiaux de denrées alimentaires. Pour analyser davantage les tendances macroéconomiques, les investisseurs pourraient examiner les aliments spécifiques qui sont importés, en comparant les produits de base comme le bœuf, le porc, les produits laitiers, les céréales et les oléagineux.
Une fois que les investisseurs ont identifié des tendances macro-économiques prometteuses, ils peuvent analyser les secteurs qui sont bien positionnés pour en profiter. Par exemple, après avoir déterminé qu'il y a une demande croissante de bœuf et de produits laitiers en Chine, l'investisseur analysera le secteur des biens de consommation, en particulier les aliments transformés et emballés, les produits carnés et les produits agricoles. Un investisseur peut choisir de se déplacer tôt dans la chaîne de valeur, en se concentrant sur les importateurs de produits de base et même sur les entreprises à l'étranger qui les alimentent. Alternativement, les investisseurs peuvent choisir de monter dans la chaîne de valeur et de se concentrer sur les transformateurs alimentaires nationaux qui voient les marges sur la transformation des produits de base en produits pour le marché chinois. Les marges et les indicateurs de performance au niveau du secteur peuvent être utilisés par un investisseur pour juger où continuer à creuser.
Descendre au niveau des stocks dans l'analyse descendante des stocks
Après avoir restreint la recherche à un secteur particulier dans une région donnée, les investisseurs utilisant une analyse descendante peuvent enfin regarder des actions spécifiques dans les sous-secteurs qui ont le plus de potentiel. Dans cet exemple, l'investisseur souhaite trouver des entreprises qui seront idéalement positionnées pour réaliser des bénéfices tout en répondant à une demande croissante de produits alimentaires en Chine. Un mélange d'analyses fondamentales et techniques peut aider à décider quelles actions acheter. Par exemple, les investisseurs pourraient rechercher des actions dans le sous-secteur des biens de consommation de viande qui ont une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de dollars et ont récemment dépassé leur moyenne mobile de 200 jours. S'il existe plusieurs sociétés répondant à ces critères, une analyse fondamentale de leur bilan peut trouver le meilleur au sein du groupe en termes de retour sur capital investi (ROIC) ou d'une autre mesure.
Analyse descendante dans l'analyse technique
L'analyse descendante a une nuance légèrement différente dans l'analyse technique. Il est utilisé pour obtenir une vue plus complète de l'action du prix d'un titre en passant de périodes plus larges à des périodes plus étroites. Un day trader peut d'abord analyser les graphiques quotidiens ou hebdomadaires pour déterminer la tendance à long terme d'un titre ainsi que ses niveaux de support et de résistance importants, puis passer à une période plus courte pour établir un bon point d'entrée. Par exemple, si un titre affiche une tendance à la hausse sur le graphique journalier et qu'il y a un élan haussier sur le graphique horaire, un trader qui utilise une analyse descendante pourrait alors passer à un graphique de 15 minutes et trouver un bon point d'entrée pour elle. une longue position.
