Des nouvelles fusions à l'évolution des réglementations, 2019 a été une année chargée et ne montre aucun signe de ralentissement. Alors, que peut espérer l'industrie en 2020? Pour faire la lumière sur les changements à venir, il est important de revenir sur les événements les plus importants de l'année et sur la façon dont ils ont remodelé le paysage du conseil.
Points clés à retenir
- La récente fusion Charles Schwab-TD Ameritrade va consolider deux des principales plates-formes dépositaires en une seule, ce qui pourrait limiter les options pour les conseillers.Les fusions et acquisitions ont été une tendance clé de 2019, et elles devraient se poursuivre au fur et à mesure que nous en 2020. De nouveaux règlements, y compris la réglementation de l'intérêt supérieur, modifient la relation conseiller-client, bien que tous les conseillers ne soient pas d'accord avec les changements.
Comment la fusion Charles Schwab-TD Ameritrade affecte les plates-formes dépositaires
Peu de choses ont eu une incidence sur le paysage du conseil cette année, autant que la récente fusion de Charles Schwab et de TD Ameritrade. En tant que l'une des principales plates-formes de conservation, la fusion a laissé de nombreux conseillers inquiets du fait qu'ils pourraient avoir moins d'options de gestion d'actifs à l'avenir. Mais ces craintes ne tiennent pas pleinement compte de la situation.
Bien que les options soient susceptibles d'être rationalisées pour les conseillers à l'avenir, les coûts de négociation le sont aussi, un avantage que les conseillers pourront transmettre à leurs clients. De plus, étant donné que l'intégration des deux plates-formes devrait prendre au moins trois ans, les conseillers auront le temps de s'adapter aux changements et de rechercher des solutions alternatives si nécessaire.
Pourquoi les fusions et acquisitions remodèlent l'industrie
La fusion Schwab-TD Ameritrade a été la plus grande fusion de 2019, mais ce n'est pas la seule. En fait, comme le PDG de HighTower, Bob Oros, l'a récemment souligné, les fusions et acquisitions ont été une grande tendance cette année et elles vont encore augmenter au cours de l'année à venir. «Nous en voyons la préfiguration maintenant», explique Oros. «La façon dont davantage de conseillers ne se contentent pas de donner un coup de pied aux pneus, mais signent en fait des NDA, partagent des données et obtiennent des indications de valeur - tous ces signes sont des précurseurs de quelque chose.
Cela est particulièrement vrai pour les conseillers qui envisagent des fusions axées sur la croissance, mais cela s'applique également au secteur des services financiers de manière plus large et comprend des accords tels que celui entre Texas Capital Bancshares et Independent Bank Group qui a été confirmé début décembre 2019 pour 3, 12 milliards de dollars.. Il comprend également la récente acquisition de United Capital par Goldman Sachs pour 750 millions de dollars. À l'aube de l'année à venir, nous sommes susceptibles de voir encore plus de ces types de fusions.
Comment la réglementation, le meilleur intérêt, change la relation conseiller-client
Bien que les fusions aient secoué l'industrie cette année, elles n'ont pas été la seule grande tendance. Une autre évolution clé a été l'adoption de la règle de la réglementation de l'intérêt supérieur qui vise à améliorer les garanties pour les investisseurs et à normaliser la conduite des conseillers dans le processus. Initialement proposée au printemps 2018, la règle a été adoptée par la SEC en juin de cette année, bien qu'elle n'ait pas été adoptée par tout le monde. «La réglementation Best Interest nuira probablement aux investisseurs de détail qui ont besoin de conseils de qualité qui mettent leurs intérêts au premier plan», explique Jon Stein, fondateur et PDG de Betterment.
Maintenant pleinement en vigueur, la règle est toujours critiquée pour confondre les rôles des courtiers et des conseillers sans tenir compte des différents services qu'ils fournissent. «Je pense certainement que la« tendance »clé la plus importante de l'espace de conseil cette année a été la publication de la réglementation Best Interest, qui pourrait façonner la réglementation des conseillers financiers pour la prochaine décennie… et le procès XYPN contre Reg BI, qui, si réussi, quitterait Reg BI et remettrait la réglementation des conseillers sur la planche à dessin pour la prochaine décennie! », explique Michael Kitces, associé et directeur de la gestion de patrimoine au Pinnacle Advisory Group.
La mort de la règle fiduciaire
Un autre événement clé de cette année a été la tentative de résurrection de la Règle fiduciaire. Initialement proposée en 2010, la règle a été l'un des sujets les plus débattus dans le secteur financier, de nombreux courtiers et sociétés d'investissement faisant tout leur possible pour empêcher sa promulgation. Après avoir été annulée en juin 2018, la règle était considérée comme morte dans l'eau jusqu'à ce que l'ancien secrétaire du Département du Travail, Alexander Acosta, annonce en mai que le DOL travaillait à sa résurrection. Dans l'état actuel des choses, la règle n'a pas été adoptée.
Bien qu'il soit difficile d'évaluer exactement les types de changements auxquels nous pouvons nous attendre au cours de l'année à venir, une chose est claire: le paysage des services financiers subit un changement sismique.
