Mouvements majeurs
La course haussière qui a dominé le marché boursier en 2019 a été fascinante à suivre. En surface, cela ressemble à une tendance à la hausse incroyablement forte. Mais en dessous, elle repose sur un équilibre délicat d'optimisme des investisseurs.
Cet équilibre a été remis en cause par les craintes d'une escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et par les inquiétudes quant à l'impact que le Brexit pourrait avoir sur les économies de la zone euro et du Royaume-Uni.
Jusqu'à aujourd'hui, la plupart à Wall Street n'étaient pas trop préoccupés par les relations commerciales entre les États-Unis et la zone euro. Tout cela a changé lorsque l'administration Trump a annoncé qu'elle avait une liste d'environ 11 milliards de dollars de marchandises européennes contre lesquelles elle envisageait de percevoir des tarifs.
Cette nouvelle a éclaté le même jour où le Fonds monétaire international (FMI) a publié ses prévisions actualisées de croissance économique mondiale - qui anticipent un ralentissement plus important en 2019 que prévu.
Les investisseurs ont commencé à vendre sur les nouvelles parce que, si le commerce entre les États-Unis et la zone euro ralentit, l'estimation pessimiste du FMI pourrait devoir être à nouveau rétrogradée - indiquant que la croissance des revenus et des bénéfices des entreprises mondiales pourrait en pâtir.
Il n'est pas clair à quel point le marché devra prendre au sérieux cette dernière menace de l'administration Trump. Une solide saison de bénéfices - qui démarre pour de bon ce vendredi et la semaine prochaine alors que les grandes institutions financières comme JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) et The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) commence à publier ses chiffres trimestriels - pourrait facilement compenser cette nouvelle.
Mais si les bénéfices sont décevants, nous pourrions voir les investisseurs pousser les actions à la baisse alors qu'ils clôturent leurs positions plus agressives.
S&P 500
Le S&P 500 a reculé pour clôturer à un niveau inférieur à la veille pour la première fois depuis le 27 mars. Le mouvement baissier a été relativement mineur, mais il a affecté 400 actions de l'indice et pratiquement tous les secteurs - le secteur des services publics étant l'un hors concours haussier.
Pentair plc (PNR) a été le plus grand perdant du S&P 500, avec une baisse de 13, 54%. Mais une grande variété de titres - de Under Armour, Inc. (UAA) à Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) et de MGM Resorts International (MGM) à Noble Energy, Inc. (NBL) - ont chacun perdu plus de 3, 8% de leur valeur aujourd'hui.
Avec seulement quelques jours avant la saison des bénéfices, je ne serais pas surpris de voir la bourse se consolider alors que les investisseurs attendent les chiffres trimestriels.
:
Une introduction au Fonds monétaire international (FMI)
La Fed a drainé 20 milliards de dollars du système bancaire la semaine dernière
La négociation ralentit avant les bénéfices des banques
Indicateurs de risque - Actions S&P 500 supérieures à SMA 200 jours
Le premier jour de négociation au T2 2019 - 1er avril - a vu le S&P 500 atteindre un nouveau sommet pour l'année, car l'espoir d'une croissance économique mondiale à l'avenir a ravivé l'enthousiasme haussier à Wall Street. Nous savons que cet enthousiasme haussier était répandu en raison de l'un de mes indicateurs préférés de l'étendue du marché, le pourcentage des actions du S&P 500 au-dessus de leur moyenne mobile simple à 200 jours (SMA).
Comme son nom l'indique, cet indicateur indique le pourcentage des actions du S&P 500 qui se négocient au-dessus ou à leur SMA respectif de 200 jours. Ces données sont utiles parce que le SMA de 200 jours est la norme de l'industrie pour évaluer la tendance à long terme d'un stock - nous permettant d'éliminer une grande partie du bruit qui fausse le marché chaque jour.
Lorsqu'un titre se négocie au-dessus de son SMA de 200 jours, cela indique généralement que le titre bénéficie d'un élan haussier à plus long terme. De même, lorsqu'un titre se négocie en dessous de son SMA de 200 jours, cela indique que le titre subit une dynamique baissière à plus long terme.
Le 1er avril, les actions du S&P 500 au-dessus de leur indicateur SMA à 200 jours ont franchi la résistance à la baisse en passant du niveau de clôture de la veille de 57, 02% à un nouveau plus haut de clôture pour l'année civile à 61, 78%. Le fait de voir cet indicateur bondir de 4, 76% nous indique que 23 composants du S&P 500 qui s'échangeaient en dessous de leur SMA respectif de 200 jours avaient cassé plus haut pour clôturer au-dessus de ces niveaux. Cela nous indique que les investisseurs étaient enthousiasmés par une grande variété d'actions, pas seulement quelques-unes, ce qui était un signal fort que le marché avait une large base de soutien.
Alors pourquoi regardons-nous cela une semaine et demie plus tard? Après avoir grimpé régulièrement depuis le 1er avril, l'indicateur a commencé à reculer aujourd'hui. Ceci est important car il est juste en dessous du niveau de résistance à 70% qui a marqué le sommet de la vague haussière du marché le 21 septembre 2018. Sans des projections de croissance économique extrêmement fortes ou une politique monétaire incroyablement accommodante de la Fed, il est difficile de que plus de 70% des actions du S&P 500 s'échangent au-dessus de leur SMA en même temps.
Maintenant, il est beaucoup trop tôt pour commencer à paniquer. L'indicateur est toujours dans une forte tendance haussière à long terme et a encore beaucoup de chemin à parcourir avant de se rapprocher de l'établissement d'un nouveau plus bas. Cependant, ce recul nous dit que les investisseurs commencent à retirer certains bénéfices de la table et que les actions repassent en dessous de leur SMA respectif de 200 jours à cause de cela.
Il n'est pas rare de voir des investisseurs récolter des bénéfices avant la saison des bénéfices, mais c'est un indicateur que je surveillerai de près pour voir si ce mouvement à la baisse finira par être un jeu de récolte de bénéfices à court terme ou une vente à plus long terme. de.
:
La largeur du Russell 3000 diminue fortement
Décomposer l'étendue de la théorie du marché
Comment les investisseurs devraient se préparer à la récession à venir
Conclusion - Attendez et voyez
À moins d'annonces économiques ou géopolitiques inattendues, préparez-vous à ce que les investisseurs passent en mode d'attente complet pour le reste de la semaine alors qu'ils stabilisent leurs portefeuilles avant la saison des bénéfices.
