Sur le marché des titres à revenu fixe, la plus petite augmentation de mouvement de chaque instrument est appelée un tick. Chaque variation ne peut pas être inférieure à un tick, et elle est déterminée en fonction de la valeur de l'instrument négocié. Pour le taux du marché, l'unité minimale est le point de base. Si un taux passe de 2 à 2, 1%, le taux sera augmenté de 10 points de base. Le point de base correspond à un centième de 1%, soit 0, 01%.
Ce terme est fréquemment utilisé dans le secteur des taux de politique monétaire, où l'on ne parle pas de variation en pourcentage mais de points de base. Ainsi, une hausse du taux d'intérêt de 1, 3% à 1, 35% n'augmente pas de 3, 84%, mais de cinq points de base. Il est courant d'entendre des commentateurs des médias déclarer qu'une telle augmentation correspond à une augmentation de 0, 05%. Cependant, ce n'est pas le cas; l'augmentation est en fait de cinq points de base, jusqu'à 3, 84%.
Points de base et taux d'intérêt
Souvent, les taux d'intérêt passent de 25 à 50 points de base. Mais même une augmentation de quelques points de base sur un taux d'intérêt peut entraîner une augmentation globale de tous les niveaux, que ce soit sur les marchés du crédit ou sur les marchés immobiliers. Les mouvements de marché les plus importants, tels que ceux entre 100 et 200 points, sont rares et signalent souvent un élan pour changer fondamentalement la politique monétaire du pays ou corriger une détérioration de l'environnement économique. Par exemple, une banque centrale, en modifiant ses taux, peut avoir un impact significatif sur l'économie d'un pays. Ainsi, la hausse des taux d'intérêt peut ralentir la croissance mais aussi l'inflation.
À l'inverse, une forte baisse des taux d'intérêt entraînera un boom de l'économie car l'argent est moins cher à obtenir.
Points de base, taux d'intérêt et emprunts
Les taux d'emprunt des particuliers suivent de près les taux des prêts bancaires, qui à leur tour reflètent les taux fixés par les banques centrales. Voici comment. Souvent, les banques s'empruntent l'argent qu'elles prêtent aux clients. Le taux interbancaire est le taux d'intérêt appliqué aux prêts à court terme consentis entre institutions.
Ces prêts à court terme sont d'une semaine ou moins. Certains, conçus pour répondre aux besoins en réserves, ne sont accordés que pour une journée - littéralement du jour au lendemain - et ces prêts sont accordés à un taux connu sous le nom de taux au jour le jour ou (aux États-Unis) le taux des fonds fédéraux.
Le taux des fonds fédéraux, comme on l'appelle familièrement, est l'un des taux d'intérêt les plus importants de l'économie américaine. Les prêteurs en tirent leur taux d'intérêt préférentiel, le taux qu'ils facturent à leurs emprunteurs les plus solvables. Les conditions pour les autres prêts à la consommation ou instruments d'investissement, comme les CD, sont alors basées sur ce taux préférentiel: vous avez probablement vu un taux d'intérêt annoncé comme "prime plus 3%!" ou "deux points au-dessus du premier!" Ainsi, le taux des fonds fédéraux finit par influencer les taux d'intérêt à court terme pour tout, des prêts immobiliers et automobiles aux TAP des cartes de crédit. Les taux à plus long terme le reflètent également, quoique indirectement.
Calcul de la valeur en dollars d'un point de base
Le calcul de la valeur en dollars des points de base est une procédure simple dans Excel.
Par exemple, disons que nous avons un prêt d'un an de 1 000 000 $. Calculons la valeur d'une variation de 1, 5 point de base sur une base annuelle, trimestrielle ou mensuelle. Nous pourrions simplement répartir la valeur de la variation de base au prorata de quatre si pour un trimestre, et de 12 sur une période mensuelle.
Nous multiplions la valeur de l'instrument que nous souhaitons calculer par la variation des points de base. Ici, nous multiplions C9 par C11 et divisons par 10 000. 10 000 correspond à 0, 01 de 1%. 0, 01 * 0, 01 = 0, 0001. Le "RECHERCHEV" prend en charge le prorata sur une base trimestrielle ou mensuelle.
Nous voyons ici que la valeur de 1, 5 point de base sur 1 000 000 $ au prorata sur une base mensuelle correspond à 12, 50 $.
