Malgré la vigueur récente entourant le secteur sidérurgique américain de l'optimisme des efforts de l'administration Trump pour stimuler l'industrie, une équipe d'analystes dans la rue a déclaré que le groupe avait atteint "la fin de la ligne".
Selon les analystes d'UBS, le président Donald Trump ne peut pas faire grand-chose pour retarder une baisse de 17% des prix de l'acier américain jusqu'à la fin de 2019, ce qui annonce de mauvaises nouvelles pour les actions de leaders de l'industrie tels que United States Steel Corp. (X) et AK Steel Holding Corp. (AKS). Alors que les deux actions ont connu un pic mercredi sur la hausse des prix des matières premières dans l'ensemble, en hausse de 3, 1% et 2, 3% respectivement, l'analyste UBS Andreas Bokkenheuser reste baissier sur le secteur, initiant la couverture de X et AKS à la vente.
Les tarifs "aux États-Unis ont entraîné une baisse des importations et une offre limitée, créant une volatilité, mais nous nous attendons à ce que le marché revienne à l'équilibre", a écrit l'analyste. Il a noté que, "même si les importations chutent (par exemple, à cause des quotas), nous avertissons que la demande finale (fabrication) tendra à baisser sous l'effet de la hausse des prix".
Pointant vers un «déclin structurel»
UBS prévoit que les actions de US Steel baisseront de 20% à partir de 37, 50 $ mercredi pour atteindre 30 $, tandis que son objectif de cours sur 12 mois sur les actions AKS, se négociant à 4, 82 $, implique une baisse d'environ 33%. AKS a sous-performé le S&P 500 de 1, 1% en cumul annuel (cumul annuel), en baisse de 14, 8% sur la période, tandis que X a rapporté 6, 6% aux actionnaires en 2018.
"Nous suivons de près la Chine comme principal indicateur avancé des prix de l'acier américain (d'un mois), et concluons que le risque pour les prix et l'écart intérieur est à la baisse", a déclaré Bokkenheuser. Il voit Pékin maintenir son rôle "aux commandes" en termes de pouvoir de tarification mondial étant donné sa demande et sa production d'acier relativement massives. Le pays représentait la moitié de la production mondiale d'acier en 2017, par rapport à la contribution américaine de 5%, a noté Bokkenheuser, ajoutant que les exportations chinoises d'acier équivalaient à la demande américaine totale et à la moitié du marché maritime mondial.
L'analyste a également commencé une couverture sur Steel Dynamics Inc. (STLD) et Nucor Corp. (NUE), émettant à la fois une note neutre car il s'attend à ce que l'ensemble de l'industrie subisse un "déclin structurel".
