Nike Inc. (NYSE: NKE) est l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de vêtements et de chaussures. En avril 2016, la société avait un chiffre d'affaires de 31, 9 milliards de dollars sur 12 mois et une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars. La structure du capital de Nike a des fonds propres élevés par rapport à la dette, avec un ratio dette / capital total de 0, 14, bien que ce chiffre ait légèrement augmenté au cours des 12 mois clos en février 2016, après une émission d'obligations de 1 milliard de dollars. La valeur d'entreprise de la société a augmenté rapidement au cours des trois années précédant avril 2016, tirée presque entièrement par l'appréciation de la valeur marchande de ses capitaux propres.
Capitaux propres
Le capital-actions est une mesure du capital apporté par les actionnaires et des bénéfices non répartis, de sorte que la valeur peut inclure les actions ordinaires à la valeur nominale, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires. En février 2016, Nike disposait d'un capital actionnaire total de 12, 3 milliards de dollars, dont 7, 5 milliards de dollars de capital versé supplémentaire, 4, 1 milliards de dollars de bénéfices non répartis et 645 millions de dollars de résultat étendu cumulé.
Le capital social de Nike de 12, 3 milliards de dollars en février 2016 est supérieur aux 10, 8 milliards de dollars de l'exercice clos en mai 2014, mais il est légèrement inférieur aux 12, 7 milliards de dollars de mai 2015. Nike avait conservé des bénéfices de 4, 9 milliards de dollars au cours de l'exercice 2014 et de 4, 7 milliards de dollars au cours de l'exercice 2015, contribuant à la baisse modeste des fonds propres au début de 2016. Au cours des trois premiers trimestres de l'exercice 2016, les sorties de trésorerie de Nike se sont élevées à 752 millions de dollars sur les dividendes et à 2, 7 milliards de dollars sur le rachat d'actions ordinaires, de sorte que les rachats ont contribué davantage à la baisse gains. Le résultat étendu accumulé a diminué au cours de l'exercice 2016, passant de 1, 2 milliard de dollars en mai 2015, ce qui a entraîné une nouvelle baisse des capitaux propres. Le capital versé supplémentaire est passé de 5, 9 milliards de dollars à l'exercice 2014 à 6, 8 milliards de dollars à l'exercice 2015, compensant partiellement les effets des variations du résultat étendu cumulé et des bénéfices non répartis.
Capital d'emprunt
Le capital d'emprunt comprend généralement toutes les dettes à court et à long terme, telles que les obligations, les prêts à terme et les billets non garantis, bien qu'un ensemble plus large de passifs soit parfois utilisé par certains investisseurs. Le financement par emprunt est généralement supérieur au financement par actions en cas de liquidation, bien qu'il soit souvent acquis à moindre coût par des entreprises ayant une solvabilité suffisante. En février 2016, la dette totale de Nike s'élevait à 2 milliards de dollars, soit seulement 7 millions de dollars de dette à court terme, 66 millions de dollars de prêts à terme et 1, 99 milliard de dollars d'obligations et de billets. La dette à long terme avait des taux d'intérêt allant de 2% à 6, 79%, avec des dates d'échéance allant de 2017 à 2045. La dette totale de Nike était de 1, 3 milliard de dollars à la fin de l'exercice 2015 et de 1, 4 milliard de dollars à la fin de l'exercice 2014. La hausse de la société le niveau d'endettement est principalement dû à une émission d'obligations de 1 milliard de dollars qui a eu lieu en octobre 2015. Standard & Poor's et Moody's ont attribué au crédit de l'entreprise une note élevée à moyenne supérieure.
Levier financier
L'effet de levier financier mesure le montant auquel la structure du capital d'une entreprise utilise le financement par emprunt par rapport au financement par actions. Le ratio de la dette au capital total est une mesure utile pour suivre les tendances de l'endettement au fil du temps ou pour comparer les entreprises. En février 2016, le ratio de la dette sur le capital total de Nike était de 0, 14, en hausse par rapport à 0, 09 à la fin de l'exercice 2015 et à 0, 11 à l'exercice 2014. Il s'agit d'un levier financier relativement faible pour une entreprise ayant la maturité et la taille de Nike. À titre de comparaison, Adidas AG (OTC: ADDYY) avait un ratio dette / capital total de 0, 24 en décembre 2015.
Valeur d'entreprise
La valeur d'entreprise (EV) mesure la valeur totale d'une entreprise en fonction des valeurs de marché des actions ordinaires, des actions privilégiées, de la dette et des intérêts minoritaires, moins la trésorerie et les investissements. En février 2016, la valeur d'entreprise de Nike était de 97, 3 milliards de dollars, en baisse par rapport au sommet de trois ans de 110 milliards de dollars enregistré en décembre 2015. De solides résultats financiers, un marché boursier américain chargé et une dette croissante ont entraîné une forte augmentation de la valeur d'entreprise de Nike au cours des trois années. se terminant en 2015. En janvier 2013, le VE de la société était de 43 milliards de dollars, de sorte que le taux de croissance annuel composé sur trois ans de la société était de 36, 8% sur cette période de trois ans.
