Le Bitcoin est une crypto-monnaie développée en 2009 par Satoshi Nakamoto, le nom donné au créateur (ou aux créateurs) inconnu de cette monnaie virtuelle. Les transactions sont enregistrées dans une blockchain, qui montre l'historique des transactions pour chaque unité et est utilisée pour prouver la propriété.
L'achat d'un bitcoin est différent de l'achat d'une action ou d'une obligation car le bitcoin n'est pas une société. Par conséquent, il n'y a ni bilan ni formulaire 10-K à examiner. Et contrairement à l'investissement dans des devises traditionnelles, le bitcoin n'est pas émis par une banque centrale ni soutenu par un gouvernement.Par conséquent, la politique monétaire, les taux d'inflation et les mesures de croissance économique qui influencent généralement la valeur de la devise ne s'appliquent pas au bitcoin. Au contraire, les prix du bitcoin sont influencés par les facteurs suivants:
- L'offre de bitcoin et la demande du marché pour celui-ci Le coût de production d'un bitcoin à travers le processus d'extraction Les récompenses accordées aux mineurs de bitcoin pour vérifier les transactions vers la blockchain Le nombre de crypto-monnaies concurrentes Les échanges sur lesquels il négocieLes règlements régissant sa vente Sa gouvernance interne
Points clés à retenir
- L'achat d'un bitcoin est différent de l'achat d'une action ou d'une obligation car ce n'est pas une société. Par conséquent, il n'y a pas de bilan d'entreprise ni de formulaire 10-K à examiner.Contrairement à l'investissement dans des devises traditionnelles, le bitcoin n'est pas émis par une banque centrale ni soutenu par un gouvernement, donc la politique monétaire, les taux d'inflation et les mesures de croissance économique qui influencent généralement la valeur de la monnaie ne s'appliquent pas au bitcoin.La tarification du bitcoin est influencée par des facteurs tels que: l'offre de bitcoin et la demande du marché, le nombre de crypto-monnaies concurrentes et les échanges sur lesquels il négocie.
L'offre et la demande
Les pays sans taux de change fixes peuvent contrôler partiellement la part de leur monnaie qui circule en ajustant le taux d'actualisation, en modifiant les réserves obligatoires ou en s'engageant dans des opérations d'open-market. Avec ces options, une banque centrale peut potentiellement avoir un impact sur le taux de change d'une devise.
L'offre de bitcoin est affectée de deux manières différentes. Premièrement, le protocole bitcoin permet de créer de nouveaux bitcoins à un taux fixe. De nouveaux bitcoins sont introduits sur le marché lorsque les mineurs traitent des blocs de transactions et le rythme auquel les nouvelles pièces sont introduites est conçu pour ralentir au fil du temps. Exemple: la croissance a ralenti de 6, 9% (2016) à 4, 4% (2017) à 4, 0% (2018). Cela peut créer des scénarios dans lesquels la demande de bitcoins augmente à un rythme plus rapide que l'offre, ce qui peut faire monter le prix. Le ralentissement de la croissance de la circulation des bitcoins est dû à la réduction de moitié des récompenses en bloc offertes aux mineurs de bitcoins et peut être considérée comme une inflation artificielle pour l'écosystème de la crypto-monnaie.
Deuxièmement, l'offre peut également être affectée par le nombre de bitcoins que le système permet d'exister. Ce nombre est plafonné à 21 millions, où une fois ce nombre atteint, les activités minières ne créeront plus de nouveaux bitcoins. Par exemple. l'offre de bitcoin a atteint 18, 1 millions en décembre 2019, soit 86, 2% de l'offre de bitcoin qui sera finalement mise à disposition. Une fois que 21 millions de bitcoins sont en circulation, les prix varient selon qu'ils sont considérés comme pratiques (facilement utilisables dans les transactions), légaux et en demande, ce qui est déterminé par la popularité des autres crypto-monnaies. Le mécanisme d'inflation artificielle de la réduction de moitié des récompenses en bloc n'aura plus d'impact sur le prix de la crypto-monnaie. Cependant, au rythme actuel d'ajustement des récompenses en bloc, le dernier bitcoin n'est pas configuré pour être extrait avant 2140 environ.
Compétition
Bien que le bitcoin soit la crypto-monnaie la plus connue, il existe des centaines d'autres jetons en lice pour attirer l'attention des utilisateurs. Alors que le bitcoin reste l'option dominante en termes de capitalisation boursière, les altcoins, y compris l'éther (ETH), le XRP, le bitcoin cash (BCH), le litecoin (LTC) et l'EOS, figurent parmi ses concurrents les plus proches en janvier 2020. les offres de pièces de monnaie (ICO) sont constamment à l'horizon, en raison des barrières à l'entrée relativement peu nombreuses. Le champ surpeuplé est une bonne nouvelle pour les investisseurs car la concurrence généralisée maintient les prix bas. Heureusement pour le bitcoin, sa haute visibilité lui donne un avantage sur ses concurrents.
Coût de production
Bien que les bitcoins soient virtuels, ils sont néanmoins des produits fabriqués et entraînent un coût de production réel - la consommation d'électricité étant de loin le facteur le plus important. Le `` minage '' de Bitcoin, comme on l'appelle, repose sur un problème mathématique cryptographique compliqué que les mineurs rivalisent tous pour résoudre - le premier à le faire est récompensé par un bloc de bitcoins nouvellement émis et tous les frais de transaction accumulés depuis le dernier bloc a été trouvé. Ce qui est unique dans la production de bitcoins, c'est que contrairement aux autres biens produits, l'algorithme de bitcoin ne permet de trouver qu'un bloc de bitcoins, en moyenne, une fois toutes les dix minutes. Cela signifie que plus de producteurs (mineurs) qui se joignent à la compétition pour résoudre le problème mathématique n'ont pour effet que de rendre ce problème plus difficile - et donc plus cher - à résoudre afin de préserver cet intervalle de dix minutes.
La recherche a montré qu'en effet le prix du marché du bitcoin est étroitement lié à son coût marginal de production.
Disponibilité sur les bureaux de change
Tout comme les investisseurs en actions négocient des actions sur des indices comme le NYSE, le Nasdaq et le FTSE, les investisseurs en crypto-monnaie négocient des crypto-monnaies sur Coinbase, GDAX et d'autres bourses. Semblables aux échanges de devises traditionnels, ces plateformes permettent aux investisseurs d'échanger des paires crypto-monnaie / devise (par exemple BTC / USD ou bitcoin / dollar américain).
Plus un échange devient populaire, plus il peut attirer plus de participants pour créer un effet de réseau. Et en capitalisant sur son influence sur le marché, il peut établir des règles régissant la façon dont les autres devises sont ajoutées. Par exemple, la publication du cadre SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) vise à définir comment les ICO pourraient se conformer à la réglementation sur les valeurs mobilières. La présence de Bitcoin sur ces échanges implique un niveau de conformité réglementaire, quelle que soit la zone grise légale dans laquelle opèrent les crypto-monnaies.
Règlements et questions juridiques
L'augmentation rapide de la popularité du bitcoin et d'autres crypto-monnaies a amené les régulateurs à débattre de la manière de classer ces actifs numériques. Alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) classe les crypto-monnaies comme des titres, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis considère le bitcoin comme une marchandise. Cette confusion sur le régulateur qui fixera les règles pour les crypto-monnaies a créé de l'incertitude, malgré la forte augmentation des capitalisations boursières. En outre, le marché a été témoin du déploiement de nombreux produits financiers qui utilisent le bitcoin comme actif sous-jacent, tels que les fonds négociés en bourse (ETF), les contrats à terme et autres dérivés.
Cela peut avoir un impact sur les prix de deux manières. Premièrement, il fournit un accès au bitcoin aux investisseurs qui ne peuvent pas se permettre d'acheter un bitcoin réel, augmentant ainsi la demande. Deuxièmement, il peut réduire la volatilité des prix en permettant aux investisseurs institutionnels qui pensent que les contrats à terme sur bitcoin sont surévalués ou sous-évalués, d'utiliser leurs ressources substantielles pour parier que le prix du bitcoin évoluera dans la direction opposée.
Forks et stabilité de la gouvernance
Parce que le bitcoin n'est pas régi par une autorité centrale, il s'appuie sur les développeurs et les mineurs pour traiter les transactions et maintenir la blockchain sécurisée. Les modifications apportées aux logiciels sont dictées par le consensus, ce qui a tendance à frustrer la communauté bitcoin, car les problèmes fondamentaux prennent généralement beaucoup de temps à résoudre.
La question de l'évolutivité a été un problème particulier. Le nombre de transactions pouvant être traitées dépend de la taille des blocs, et le logiciel bitcoin ne peut actuellement traiter qu'environ trois transactions par seconde. Bien que cela ne soit pas une préoccupation lorsqu'il y avait peu de demande de crypto-monnaies, beaucoup craignent que la lenteur des transactions ne pousse les investisseurs vers des crypto-monnaies compétitives.
La communauté est divisée sur la meilleure façon d'augmenter le nombre de transactions. Les modifications des règles régissant l'utilisation du logiciel sous-jacent sont appelées «fourches». Les «fourches souples» concernent les modifications de règles qui n'entraînent pas la création d'une nouvelle crypto-monnaie, tandis que les modifications du logiciel «hard fork» entraînent de nouvelles crypto-monnaies. Les anciennes fourches rigides Bitcoin ont inclus Bitcoin Cash et Bitcoin Gold.
Devriez-vous investir dans Bitcoin?
Beaucoup comparent l'appréciation rapide du bitcoin et d'autres crypto-monnaies à la bulle spéculative créée par la manie des tulipes aux Pays-Bas au 17ème siècle. Bien qu'il soit largement important que les régulateurs protègent les investisseurs, il faudra probablement des années avant que l'impact mondial des crypto-monnaies ne se fasse vraiment sentir.
