La personne moyenne ressent la valeur de la monnaie comme assez stable d'un jour à l'autre. Le prix d'une tasse de café chaque matin est de 1, 50 $, le paiement de la voiture à taux fixe et l'hypothèque sont les mêmes tous les mois, et pour un salarié, même les chèques de paie sont identiques. Le fait que la valeur de la monnaie fluctue constamment par rapport à d'autres devises ne semble avoir d'importance que lorsque vous planifiez un voyage à l'étranger ou que vous trouvez quelque chose d'étonnant sur eBay (EBAY) et que vous êtes obligé de le payer en couronnes danoises.
La plupart des gens connaissent les effets directs des taux de change, mais ils ne sont que la pointe de l'iceberg. L'impact indirect des taux de change et de leurs fluctuations s'étend beaucoup plus largement et plus profondément pour affecter bon nombre des aspects les plus importants de notre vie - comme le temps qu'il faut pour obtenir un emploi, où nous pouvons nous permettre de vivre et quand nous pouvons prendre notre retraite. Les taux de change ont une énorme influence sur l'économie à court terme et sur de longues périodes. ( dans Les effets des fluctuations monétaires sur l'économie)
Les taux de change affectent le montant que vous payez pour les marchandises
À l'ère de la mondialisation, les produits d'autres pays sont aussi courants, voire parfois plus courants, que ceux produits au pays. Les taux de change ont un impact significatif sur les prix que vous payez pour les produits importés. Une monnaie nationale plus faible signifie que le prix que vous payez pour les produits étrangers augmentera généralement de manière significative. En corollaire, une monnaie nationale plus forte peut réduire dans une certaine mesure les prix des produits étrangers.
Illustrons l'impact d'une monnaie nationale plus faible sur les prix des produits avec un exemple. Supposons que le dollar canadien diminue de 10% par rapport au dollar américain sur une année, passant d'un taux de 90 cents américains par dollar canadien (1 $ US = 1, 1101 $ CAN) à 81 cents américains (1 $ US = 1, 2350 $ CAN). Quel serait le changement de prix dans les supermarchés canadiens pour une livre d'amandes de Californie disponibles aux États-Unis pour 7 $ US? Toutes choses étant égales par ailleurs (en supposant qu'il n'y ait pas d'autres coûts et en ne tenant compte que des taux de change), le prix des amandes de Californie au Canada passerait d'environ 7, 78 $ CA (soit environ 7 $ US x 1 1101 $) à 8, 65 $ CA (7 $ US x 1, 2350 $) par livre.
La variation du prix des produits importés dépend de la façon dont les devises des pays exportateurs (c'est-à-dire celles d'où ces produits proviennent) se sont comparées à la monnaie nationale. En avril 2015, le dollar américain a régné en maître contre toutes les devises, ce qui aurait obligé les consommateurs américains à payer des prix plus bas pour les automobiles allemandes ou l'électronique japonaise. Mais parce que les différentes devises avaient des performances variables par rapport au dollar américain, les relations entre les devises seraient un peu plus compliquées.
Par exemple, l'euro avait chuté de 21, 4% par rapport au dollar américain au cours de la période de 12 mois se terminant le 24 avril 2015, alors que le dollar canadien n'avait baissé que de 9, 5% par rapport au dollar américain au cours de cette période. Par conséquent, le dollar canadien s'est apprécié d'environ 15% par rapport à l'euro au cours de la dernière année (de 1 $ CAN = 0, 6575 EUR à 1 $ CAN = 0, 7560), ce qui a obligé les Canadiens à payer des prix légèrement inférieurs pour des produits européens comme le vin et le fromage.
Les taux de change peuvent influer sur l'inflation, et donc les taux d'intérêt, sur l'épargne et les prêts
Une monnaie nationale faible peut faire monter le taux d'inflation dans un pays qui est un gros importateur, en raison de la hausse des prix des produits étrangers. Cela peut inciter la banque centrale à relever ses taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, ainsi qu'à soutenir la monnaie et l'empêcher de plonger fortement. À l'inverse, une monnaie forte déprime l'inflation et exerce un effet d'entraînement sur l'économie qui équivaut à une politique monétaire stricte. En réponse, la banque centrale d'un pays peut prendre des mesures pour maintenir les taux d'intérêt bas ou les réduire davantage afin d'empêcher la monnaie nationale de devenir trop forte. Le taux de change a donc un impact indirect sur le taux d'intérêt que vous payez sur votre prêt hypothécaire ou automobile, ou sur les intérêts que vous recevez sur l'argent de votre compte d'épargne ou du marché monétaire.
Les taux de change peuvent affecter vos perspectives d'emploi
Une monnaie nationale faible stimule la croissance économique en stimulant les exportations et en rendant les importations plus chères (obligeant les consommateurs à acheter des produits nationaux). Une croissance économique plus rapide se traduit généralement par de meilleures perspectives d'emploi. Une monnaie nationale forte peut avoir l'effet inverse, car elle ralentit la croissance économique et réduit les perspectives d'emploi.
Les taux de change ont un impact sur votre portefeuille d'investissement
Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact substantiel sur votre portefeuille d'investissement, même si vous ne détenez que des investissements nationaux. Par exemple, la force du dollar freine généralement la demande mondiale de produits de base, car ils sont libellés en dollars. Cette baisse de la demande peut affecter les bénéfices et les valorisations des producteurs nationaux de matières premières, même si une partie de l'impact négatif serait atténuée par la faiblesse de la monnaie locale. Une monnaie forte peut également avoir un effet sur les ventes et les bénéfices réalisés à l'étranger; en 2015, de nombreuses multinationales américaines ont attribué un coup dur au résultat net et au résultat net du dollar fort. Bien sûr, l'effet des taux de change sur les rendements du portefeuille est bien connu. L'investissement dans des titres libellés dans une devise qui s'apprécie peut augmenter les rendements totaux, tandis que l'investissement dans des titres libellés dans une devise qui se déprécie peut réduire les rendements totaux. Par exemple, un certain nombre d'indices boursiers européens ont atteint des sommets records au cours des quatre premiers mois de 2015, mais les investisseurs américains qui y avaient investi auraient vu leurs rendements sensiblement réduits par l'euro plongeant.
Les taux de change peuvent faire grimper les prix des propriétés et des logements
Une monnaie nationale faible ou sous-évaluée peut être comme avoir une vente à durée indéterminée le Black Friday et ce qui est déprécié, c'est chaque bien, service et actif du pays. L'astuce est que seuls les acheteurs qui peuvent payer dans la devise étrangère la plus forte obtiennent le prix de vente. Cela attire des touristes étrangers, ce qui peut être bon pour l'économie. Cependant, il attire également des acheteurs étrangers qui cherchent à se procurer des actifs bon marché et à surenchérir sur les acheteurs nationaux. Les acheteurs étrangers ont fait grimper les prix des logements dans les pays où la monnaie est faible. Imaginez que vous cherchez une maison et que tout à coup, vous enchérissez contre des personnes qui obtiennent, disons, une remise automatique de 30% sur le prix demandé. Même si vous n'êtes pas à la recherche d'une maison, les prix élevés du logement et la faible offre affectent également le loyer. En 2015, la demande locale de logements a également été très robuste dans de nombreux pays, leurs banques centrales ayant maintenu leurs taux d'intérêt à des niveaux record afin de stimuler leur économie. Cela a également eu pour effet de pousser leurs devises à des creux pluriannuels, ce qui fait craindre une guerre mondiale des devises. ( dans Qu'est-ce qu'une guerre des devises et comment ça marche?)
The Bottom Line
Tout comme un iceberg, l'impact majeur des fluctuations des taux de change se situe largement sous la surface. L'effet indirect des fluctuations monétaires éclipse l'effet direct en raison de l'énorme influence qu'il exerce sur l'économie à court et à long terme. L'effet indirect des taux de change s'étend aux prix que vous payez au supermarché, aux taux d'intérêt sur vos prêts et épargnes, aux rendements de votre portefeuille d'investissement, à vos perspectives d'emploi, et peut-être même aux prix des logements dans votre région.
