Qu'est-ce que Bâle III?
Bâle III est un ensemble de réglementations bancaires internationales élaborées par la Banque des règlements internationaux pour promouvoir la stabilité du système financier international. La réglementation Bâle III est conçue pour réduire les dommages à l'économie des banques qui prennent un risque excessif.
Des problèmes avec l'accord initial sont devenus évidents lors de la crise des subprimes en 2007. Les membres du comité de Bâle sur le contrôle bancaire se sont mis d'accord sur Bâle III en novembre 2010. Les règlements devaient initialement être introduits de 2013 à 2015, mais il y a eu plusieurs prorogations jusqu'en mars 2019 et Janvier 2022.
Points clés à retenir
- Bâle III est un ensemble de réglementations bancaires internationales élaborées par la Banque des règlements internationaux pour promouvoir la stabilité du système financier international.L'effet de Bâle III sur les marchés boursiers est incertain bien qu'il soit probable qu'une réglementation bancaire accrue soit positive pour les investisseurs du marché obligataire. L’impact final de Bâle III dépendra de la manière dont il sera mis en œuvre à l’avenir, mais la situation idéale est un système financier international globalement plus sûr.
Fonctionnement de Bâle III
Bâle III et les banques
Les banques doivent détenir plus de capital sur leurs actifs, ce qui diminue la taille de leur bilan et leur capacité à se démultiplier. Alors que la réglementation était en discussion avant la crise financière, les événements ont amplifié le besoin de changement.
La réglementation Bâle III contient plusieurs modifications importantes pour les structures de capital des banques. Premièrement, le montant minimum des capitaux propres, en pourcentage des actifs, est passé de 2% à 4, 5%. Un tampon supplémentaire de 2, 5% est également requis, ce qui porte l'exigence de fonds propres à 7%. Ce tampon peut être utilisé en période de difficultés financières, mais les banques qui le font seront confrontées à des contraintes sur leur capacité à verser des dividendes et à déployer autrement des capitaux. Les banques avaient jusqu'en 2019 pour mettre en œuvre ces changements, ce qui leur laissait suffisamment de temps pour éviter un gel soudain des prêts alors que les banques se démènent pour améliorer leurs bilans.
Il est possible que les banques soient moins rentables à l'avenir en partie à cause de ces réglementations. L'exigence de fonds propres de 7% est un minimum, et il est probable que de nombreuses banques s'efforceront de maintenir un chiffre un peu plus élevé pour se donner un coussin. Si les institutions financières sont perçues comme plus sûres, le coût du capital pour les banques diminuerait en fait. Des banques plus stables peuvent émettre de la dette à moindre coût. Dans le même temps, le marché boursier pourrait attribuer un multiple P / E plus élevé aux banques qui ont une structure de capital moins risquée.
Les exigences de liquidité et de levier de Bâle III ont été conçues pour protéger contre les prêts et les emprunts sans restriction et pour garantir que les banques disposent de suffisamment de liquidité en période de difficultés financières.
Bâle III et les investisseurs
Comme pour toute réglementation, l'impact final de Bâle III dépendra de la manière dont il sera mis en œuvre à l'avenir. En outre, les mouvements des marchés financiers internationaux dépendent d'une grande variété de facteurs, la réglementation financière étant une composante importante. Cependant, il est possible de prévoir certains des impacts possibles de Bâle III pour les investisseurs.
Il est probable qu'une réglementation bancaire accrue soit positive pour les investisseurs du marché obligataire. En effet, des exigences de fonds propres plus élevées rendront les obligations émises par les banques plus sûres. Dans le même temps, une plus grande stabilité du système financier fournira une toile de fond plus sûre pour les investisseurs obligataires, même si l'économie croît à un rythme légèrement plus lent. L'impact sur les marchés des devises est moins clair, mais une stabilité financière internationale accrue permettra aux participants à ces marchés de se concentrer sur d'autres facteurs tout en se concentrant moins sur la stabilité relative du système bancaire de chaque pays.
Bâle III et les marchés boursiers
Enfin, l'effet de Bâle III sur les marchés boursiers est incertain. Si les investisseurs apprécient une stabilité financière améliorée au-dessus d'une croissance légèrement plus élevée alimentée par le crédit, les cours des actions devraient bénéficier de Bâle III (toutes choses étant égales par ailleurs). En outre, une plus grande stabilité macroéconomique permettra aux investisseurs de se concentrer davantage sur la recherche individuelle sur les entreprises ou l'industrie tout en se souciant moins du contexte économique ou de la possibilité d'un effondrement financier généralisé.
Bâle III: résultats financiers
Bâle III ne devait pas être une panacée. Cependant, en combinaison avec d'autres mesures, la réglementation a produit un système financier plus stable. À son tour, une plus grande stabilité financière a stimulé une croissance économique régulière.
Si la réglementation bancaire peut contribuer à réduire les risques de crises financières futures, elle peut également freiner la croissance économique future. En effet, les prêts bancaires et l'octroi de crédit sont parmi les principaux moteurs de l'activité économique dans l'économie moderne. Par conséquent, toute réglementation visant à restreindre l'octroi de crédit est susceptible d'entraver la croissance économique, au moins dans une certaine mesure. Néanmoins, de nombreux régulateurs, acteurs des marchés financiers et particuliers sont disposés à accepter une croissance économique légèrement plus lente si cela signifie une plus grande stabilité et une probabilité réduite de répétition des événements de 2008 et 2009.
The Bottom Line
Bâle III devrait se traduire par un système financier plus sûr tout en freinant la croissance économique future dans une faible mesure. Pour les investisseurs, l'impact est susceptible d'être divers, mais il devrait se traduire par des marchés plus sûrs pour les investisseurs obligataires et une plus grande stabilité pour les investisseurs boursiers. Une compréhension de la réglementation Bâle III permettra aux investisseurs de comprendre le secteur financier à l'avenir tout en les aidant à formuler des opinions macroéconomiques sur la stabilité du système financier international et de l'économie mondiale.
