Qu'est-ce qu'une licorne?
Une licorne est un terme utilisé dans l'industrie du capital-risque pour décrire une start-up privée d'une valeur de plus d'un milliard de dollars. Le terme a d'abord été popularisé par la capital-risque Aileen Lee, fondatrice de CowboyVC, un fonds de capital-risque en phase d'amorçage basé à Palo Alto, en Californie.
Les licornes peuvent également faire référence à un phénomène de recrutement au sein du secteur des ressources humaines (RH). Les responsables RH peuvent avoir des attentes élevées pour pourvoir un poste, ce qui les amène à rechercher des candidats avec des qualifications supérieures à celles requises pour un emploi spécifique. En substance, ces gestionnaires recherchent une licorne, ce qui entraîne une déconnexion entre leur candidat idéal et ceux qu'ils peuvent embaucher parmi le bassin de personnes disponibles.
Comprendre les licornes
Une licorne est ce que la plupart des gens du monde financier appellent une startup privée avec une valorisation dépassant le milliard de dollars. Certaines des licornes les plus populaires basées aux États-Unis incluent le géant du partage de maisons Airbnb, la société de jeux vidéo Epic Games, ainsi que les sociétés de technologies financières Robinhood et Sofi.
Aileen Lee a écrit pour la première fois sur les licornes dans le monde du capital-risque dans son article, "Bienvenue au club Unicorn: apprendre des startups à un milliard de dollars". Ici, elle a examiné les startups de logiciels fondées dans les années 2000 et estimé que seulement 0, 07% d'entre elles atteignaient un milliard de dollars d'évaluation. Les startups qui ont réussi à atteindre la barre du milliard de dollars, a-t-elle noté, sont si rares qu'il est aussi difficile d'en trouver une que de trouver une licorne mythique.
Selon Lee, les premières licornes ont été fondées dans les années 1990. Alphabet (GOOG) - puis Google - a-t-elle noté, était la super-licorne claire du groupe avec une valorisation de plus de 100 milliards de dollars. De nombreuses licornes sont nées dans les années 2000, bien que Facebook (FB) soit la seule super-licorne de la décennie.
Investir dans l'industrie technologique
Licornes et investissement en capital-risque
Depuis la publication de l'article de Lee, le terme est devenu largement utilisé pour désigner les startups dans les secteurs de la technologie, de la technologie mobile et des technologies de l'information - généralement à l'intersection des trois - avec des évaluations très élevées soutenues de manière douteuse par leurs finances fondamentales.
Dans un article de blog, Bill Gurley, partenaire et gourou de l'investissement de Benchmark Capital, Bill Gurley, a écrit la différence entre une levée de fonds privée en phase avancée et une introduction en bourse, déclarant que "80 sociétés privées sans précédent ont levé des financements à des valorisations supérieures à 1 milliard de dollars" depuis les années 2010, et que "Les investisseurs en phase terminale, qui ont désespérément peur de rater des prises de participation dans d'éventuelles sociétés" licornes ", ont essentiellement abandonné leur analyse de risque traditionnelle."
La question de savoir si les licornes du secteur technologique constituent une nouvelle inflation de la bulle Internet de la fin des années 90 continue de susciter le débat. Certains soutiennent que l'augmentation du nombre de nouvelles entreprises d'une valeur supérieure à 1 milliard de dollars est un signe clair d'écume sur les marchés. D'autres soutiennent que le grand nombre d'entreprises avec des valorisations élevées est le reflet d'une nouvelle vague de productivité technologique, similaire à l'invention de l'imprimerie il y a près de 600 ans. D'autres encore soutiennent que la mondialisation et la politique monétaire des banques centrales depuis la Grande Récession ont créé de grandes vagues de capitaux qui se précipitent dans le monde entier à la recherche de licornes.
Points clés à retenir
- Unicorn est le terme utilisé dans l'industrie du capital-risque pour décrire une start-up d'une valeur de plus d'un milliard de dollars. Le terme a été inventé pour la première fois par la capital-risque Aileen Lee.Certaines licornes populaires incluent Airbnb, Uber, SpaceX, Robinhood et SoFi.Le terme licorne peut également être utilisé par les gestionnaires des ressources humaines pour décrire leurs candidats idéaux, qui peuvent être surqualifiés pour un certain position.
Évaluation des licornes
La valeur des licornes est généralement basée sur la façon dont les investisseurs et les investisseurs en capital-risque pensent qu'ils vont croître et se développer, donc tout se résume à des prévisions à plus long terme. Cela signifie que leurs évaluations n'ont rien à voir avec leur performance financière. En fait, bon nombre de ces entreprises génèrent rarement des bénéfices lors de leur démarrage.
Les investisseurs et les capitalistes peuvent cependant rencontrer des obstacles. S'il n'y a pas d'autres concurrents dans l'industrie - faisant de la startup une première du genre - il n'y a peut-être pas d'autre modèle commercial avec lequel comparer, ce qui en fait un processus quelque peu compliqué.
Alors que les licornes sont des startups avec des évaluations de plus de 1 milliard de dollars, les entreprises avec des évaluations de plus de 10 milliards de dollars sont parfois appelées décacorns.
Licornes actuelles
Loin d'être de simples créatures mythologiques, les licornes sont une caractéristique courante des discussions commerciales et financières populaires. Certaines licornes américaines connues incluent Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork et. La Chine revendique également un certain nombre de licornes, notamment Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) et Lu.com.
Le magazine Fortune, par exemple, a créé une liste avec plus de 100 entrées de licornes actuelles. CB Insights, en revanche, comptait 360 licornes avec une valeur cumulée de 1124 billions de dollars en juin 2019.
Les licornes dans le monde des affaires
Lorsqu'une entreprise recherche les meilleurs employés pour le poste, ses attentes peuvent être beaucoup trop élevées par rapport à ce qui est disponible dans le bassin de main-d'œuvre. Les gestionnaires d'embauche peuvent rechercher ou retenir des candidats avec des qualifications beaucoup plus élevées que ce qui est requis pour le poste.
Par exemple, une entreprise de taille moyenne peut vouloir recruter une personne ayant une expérience en marketing, en médias sociaux, en rédaction, en vente et en gestion, et parlant trois langues différentes. Bien qu'il puisse être rentable d'embaucher une personne possédant toutes ces compétences au lieu de plusieurs employés pour gérer des tâches distinctes, il peut être trop difficile à gérer pour la nouvelle recrue et peut conduire à la déception.
