Qu'est-ce que la loi Uniform Prudent Investor Act?
L'Uniform Prudent Investor Act (UPIA) est une loi uniforme qui définit les directives que les administrateurs doivent suivre lorsqu'ils investissent des actifs de fiducie. Il s'agit d'une mise à jour des normes précédentes relatives à l'homme prudent, censée refléter les changements intervenus dans les pratiques d'investissement depuis la fin des années 1960. Plus précisément, la Uniform Prudent Investor Act reflète une théorie moderne du portefeuille (MPT) et une approche de rendement total pour l'exercice du pouvoir discrétionnaire en matière d'investissement fiduciaire.
Comprendre la loi uniforme sur les investisseurs prudents (UPIA)
La loi Uniform Prudent Investor Act a été adoptée en 1992 par le troisième retraitement du droit des fiducies de l'American Law Institute. Il s'agissait d'une mise à jour de la règle de l'homme prudent précédemment acceptée. En adoptant l'approche du portefeuille global et en éliminant les restrictions de catégorie sur différents types de placements, la Loi uniforme sur les investisseurs prudents a favorisé une plus grande diversification des portefeuilles de placement. Cela a également permis aux fiduciaires d'inclure dans leurs portefeuilles des investissements tels que des dérivés, des matières premières et des contrats à terme. Bien que ces investissements présentent individuellement un degré de risque relativement plus élevé, ils pourraient théoriquement réduire le risque global du portefeuille et augmenter les rendements lorsqu'ils sont considérés dans un contexte de portefeuille global.
Points clés à retenir
- L'Uniform Prudent Investor Act (UPIA) est une loi qui définit les directives à suivre par les fiduciaires lors de l'investissement d'actifs en fiducie, une mise à jour de la Prudent Man Rule. l'homme prudent »investirait ses propres actifs. L'UPIA exige que les fiduciaires prennent en compte une approche de portefeuille diversifiée qui suit la théorie moderne du portefeuille et une approche de rendement total.
La règle de l'homme prudent
La Prudent Man Rule était basée sur la common law du Massachusetts écrite en 1830 et révisée en 1959. Elle indiquait qu'un fiduciaire de fiducie était tenu d'investir les actifs de la fiducie comme un «homme prudent» investirait ses propres actifs, en gardant à l'esprit ce qui suit:
- Les besoins des bénéficiaires Le besoin de préserver le patrimoine Le besoin de revenus
Un investissement prudent ne se révélera pas toujours un investissement très rentable; en outre, personne ne peut prédire avec certitude ce qui se passera avec toute décision d'investissement.
Plus récemment, la règle de l'homme prudent a été renommée règle de la personne prudente. Cet ensemble de lignes directrices peut également être appliqué en dehors des domaines fiduciaires, où il est appelé la règle de l'investisseur prudent.
Mises à jour de la règle par la Uniform Prudent Investor Act
L'Uniform Prudent Investor Act a apporté quatre modifications principales à la norme précédente de la Prudent Man Rule:
- La totalité du portefeuille de placements d'un compte en fiducie est prise en compte pour déterminer la prudence d'un placement individuel. En vertu de la norme Uniform Prudent Investor Act, un fiduciaire ne serait pas tenu responsable des pertes d'investissement individuelles tant que l'investissement était conforme aux objectifs globaux du portefeuille.La diversification est explicitement requise en tant qu'obligation d'investissement fiduciaire prudent. est jugé intrinsèquement imprudent. Au lieu de cela, l'adéquation aux besoins du portefeuille est considérée. En conséquence, les prêts privilégiés d'investissement de premier rang, les investissements dans des sociétés en commandite, les produits dérivés, les contrats à terme et les véhicules d'investissement similaires sont désormais possibles. Cependant, la spéculation et la prise de risque pure et simple ne sont pas sanctionnées par la règle et restent soumises à une éventuelle responsabilité. Un fiduciaire est autorisé à déléguer la gestion des investissements et d'autres fonctions à des tiers.
Le changement le plus important de la Uniform Prudent Investor Act était que la norme de prudence serait désormais appliquée à tout investissement dans le contexte du portefeuille global, plutôt qu'à des investissements individuels.
