Qu'est-ce qu'une offre non sollicitée?
Une offre non sollicitée est une offre faite par un individu, des investisseurs ou une entreprise pour acheter une entreprise qui ne recherche pas activement un acheteur. Les offres spontanées peuvent parfois être appelées offres hostiles si la société cible ne souhaite pas être acquise. Ils surviennent généralement lorsqu'un acquéreur potentiel voit de la valeur dans l'entreprise cible.
Fonctionnement des offres non sollicitées
Une offre non sollicitée survient lorsqu'un acquéreur potentiel prend un intérêt dans une société cible et fait une offre pour l'acheter. Dans ce cas, l'offre est le résultat de l'initiative de l'acquéreur plutôt qu'à la demande de la société soumissionnaire.
Une enchère non sollicitée pour acheter une entreprise qui n'a pas l'intention d'être vendue peut être suivie d'autres offres non sollicitées au fur et à mesure de la diffusion de l'actualité. Ces autres offres peuvent augmenter le prix d'achat et déclencher une guerre d'enchères ou une prise de contrôle.
Alors que les offres non sollicitées peuvent concerner des sociétés privées, de nombreuses offres sont faites par des sociétés cotées en bourse. Ces types d'offres étaient populaires dans les années 80, lorsque de nombreux soumissionnaires ont reconnu le potentiel de profit des entreprises sous-évaluées ou mal gérées.
202 milliards de dollars
Le montant que Vodafone a payé pour l'allemand Mannesmann en 2000 après le rejet de son offre initiale non sollicitée. Il s'agirait de l'une des plus importantes acquisitions au monde.
Soumission non sollicitée vs soumission sollicitée
Une offre non sollicitée peut surprendre la cible, tandis qu'une offre sollicitée est l'inverse. Avec une offre sollicitée, la cible recherche activement un acheteur et souhaite être achetée. Ces types d'offres sont souvent appelés OPA amicales ou propositions approuvées par la direction des deux sociétés.
Pourquoi les entreprises font-elles des offres non sollicitées?
Les enchères non sollicitées se produisent généralement lorsqu'une entreprise souhaite acheter une autre entreprise afin de:
- Maîtriser sa part de marché.Profiter de sa croissance attendue.Accéder à une technologie propriétaire.Limiter les concurrents de profiter de ces situations.Acheter l'entreprise cible et la démanteler.
Comment éviter ou combattre une enchère non sollicitée
Une entreprise vulnérable peut disposer de plusieurs mécanismes pour se défendre si elle devient la cible d'une offre non sollicitée ou, à terme, d'une OPA hostile. Premièrement, il peut rejeter l'offre d'emblée. Si cela ne fonctionne pas, il y a la défense contre la pilule empoisonnée, où la direction de l'entreprise cible menace de démissionner en cas de prise de contrôle. Cela obligerait l'acquéreur à constituer une nouvelle équipe de direction si l'acquisition était réussie, ce qui peut être coûteux.
Un autre mécanisme de défense est la pilule empoisonnée, où les actionnaires achètent plus d'actions de la société à rabais, augmentant ainsi le nombre d'actions que le soumissionnaire devra acheter pour réaliser l'offre non sollicitée. Une autre façon d'éviter d'être une cible est de mettre en place un plan d'actionnariat salarié, qui permettrait aux employés d'acheter des actions de l'entreprise, leur donnant ainsi la possibilité de voter aux côtés de la direction sur les décisions importantes impliquant l'entreprise.
Points clés à retenir
- Une offre non sollicitée est faite pour acheter une entreprise qui ne recherche pas activement un acheteur.Les offres non sollicitées sont également appelées prises de contrôle hostiles.Les entreprises font des offres non sollicitées pour contrôler la part de marché, augmenter les bénéfices et / ou limiter la concurrence. Une entreprise peut rejeter l'offre ou mettre en place un plan d'actionnariat salarié pour éviter d'être la cible d'une offre spontanée.
Exemple concret d'une offre non sollicitée
En 2018, Lundin Mining, une société minière canadienne, a fait plusieurs offres non sollicitées pour acheter son collègue mineur Nevsun Resources. L'offre finale, faite en juillet, portait sur un montant total de 1, 4 milliard de dollars canadiens dans le cadre d'une opération tout en espèces proposée. L'accord a été abandonné lorsqu'un autre mineur, le Chinois Zijin Mining, a fait une offre concurrentielle pour Nevsun d'un montant de 1, 86 milliard de dollars canadiens.
Les deux sociétés ont poursuivi Nevsun en raison du temps qu'il faudrait pour que son projet cuivre-or Timok en Serbie soit mis en ligne. Lundin a abandonné son offre pour Nevsun après avoir décidé de ne pas augmenter son offre, tandis que l'offre de Zijin a été retenue.
