La volatilité du bitcoin diminue, ce qui fait apparemment du trading au comptant traditionnel dans la plus grande crypto-monnaie du monde une activité de plus en plus ennuyeuse. Les spéculateurs à la recherche d'opérations de jackpot se tournent désormais vers les dérivés Bitcoin, des produits à effet de levier qui peuvent transformer des fluctuations de prix, même mineures, de l'actif sous-jacent en gains majeurs, mais également en pertes substantielles. Le commerce mondial de ces produits dépasse désormais celui du commerce au comptant sur Bitcoin, selon une histoire récente à Bloomberg, comme indiqué ci-dessous.
À la tête de la ruée vers les dérivés Bitcoin, BitMex échange des crypto-monnaies avec un volume de négociation sur 24 heures de 1, 82 milliard de dollars de contrats à terme Bitcoin. Ensuite, Huobi avec un volume de transactions de 1, 00 milliard de dollars sur 24 heures, suivi de bitFlyer à 0, 67 milliard de dollars, Binance à 0, 56 milliard de dollars et CoinFlex à 0, 48 milliard de dollars. Le volume quotidien mondial des échanges de dérivés Bitcoin se situe désormais entre 5 et 10 milliards de dollars, soit 10 à 18 fois plus que le volume au comptant de Bitcoin.
"C'est là que l'argent doit être gagné en cryptographie", a déclaré à Bloomberg Sid Shekhar, cofondateur du tracker londonien TokenAnalyst. "C'est le plus grand casino de tous les temps."
Points clés à retenir
- Le commerce de dérivés de Bitcoin dépasse le commerce au comptant de Bitcoin.Le volume des échanges quotidiens mondiaux entre 5 et 10 milliards de dollars.La volatilité des prix au comptant du Bitcoin est tombée à moins de 2% par jour récemment.Les dérivés du Bitcoin permettent aux traders d'utiliser un effet de levier.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le commerce des dérivés de Bitcoin n'a dépassé celui du commerce au comptant que récemment, car le volume quotidien des échanges dans les deux pays était à peu près égal au début de l'année, bien qu'il convient de noter que les données précises des échanges cryptographiques ne sont pas faciles à trouver. Au moins une des raisons de la baisse des transactions au comptant par rapport au commerce des produits dérivés est la présence des baleines Bitcoin, acteurs du marché qui contrôlent environ un tiers des pièces numériques. Ces baleines peuvent avoir des impacts disproportionnés sur les mouvements de prix et contribuer à l'illiquidité.
Mais une plus grande raison du passage au trading de produits dérivés est la volatilité décroissante du Bitcoin lui-même. Les fluctuations de prix sont tombées à moins de 2% par jour récemment, selon l'échange BitMex, par Bloomberg. Bien que cela puisse aider à améliorer la candidature de Bitcoin en tant que réserve de valeur stable et à favoriser ceux qui voient la monnaie numérique comme une forme d'argent, c'est une évolution décevante pour les commerçants spéculant sur des fluctuations de prix majeures. Bien que l'actif numérique que certains ont comparé à l'or ait perdu près de 20% de sa valeur en quatre jours vers la fin septembre.
Mais les traders qui recherchent des bénéfices exceptionnels provenant de la prise de risques plus importants migrent vers les marchés des dérivés, utilisant un effet de levier pour augmenter les gains potentiels en l'absence de mouvements de prix volatils du sous-jacent. BitMex et Binance proposent tous deux des contrats à terme Bitcoin qui peuvent être utilisés plus de 100 fois et souvent sans date d'expiration (c'est-à-dire des contrats à terme perpétuels). Binance vient de lancer ses contrats à terme en septembre et compte déjà 34 000 clients enregistrés pour le négoce de produits dérivés et gère environ 500 millions de dollars de contrats à terme chaque jour.
"Lorsqu'ils négocient avec effet de levier, les traders n'ont pas à mobiliser autant de capital que vous le feriez pour le trading", a déclaré à Bloomberg le PDG de Binance, Zhao Changpeng. «Cela rend les contrats à terme moins chers. C'est la raison pour laquelle le commerce à terme sur les marchés traditionnels est plus élevé que le commerce au comptant. »
Mais sur les marchés traditionnels, les dérivés sont souvent utilisés pour couvrir des transactions commerciales, qui pour l'instant ne sont pas si courantes sur les marchés des crypto-monnaies. L'utilisation la plus probable de dérivés sur ces marchés est pour la spéculation, et cela signifie qu'il y a beaucoup de spéculation en cours. Plus de 23 milliards de dollars ont été négociés en produits dérivés cryptographiques au cours des neuf premiers mois de l'année, y compris des options cryptographiques, des contrats à terme et d'autres instruments exotiques.
Regarder vers l'avant
Mais pour certains, la spéculation équivaut à jouer. Et tandis que l'effet de levier, en utilisant de l'argent emprunté pour augmenter son exposition à un actif financier, peut amplifier les gains, il peut également amplifier les pertes. Dans un marché suffisamment grand, des pertes prolongées peuvent avoir des retombées sur d'autres marchés financiers et créer un potentiel d'effondrement financier, c'est pourquoi les régulateurs gouvernementaux du monde entier prennent une position ferme sur les dérivés cryptographiques. "Les produits les plus populaires que les gens commercialisent, vous ne pouvez même pas les offrir aux États-Unis", a déclaré le PDG de Circle, Jeremy Allaire, à Bloomberg.
