La semaine dernière, j'ai eu le plaisir d'être sur Real Vision TV, où j'ai enregistré deux segments, l'un sur les obligations et l'autre sur un échange de paires d'actions. La vidéo sur le commerce des actions est ici, mais comme je ne sais pas si / quand la vidéo gratuite sur les obligations sera disponible, je voulais passer en revue ce commerce pour vous tous sur le blog. Si la vidéo sort, je serai sûr de la partager.
Tout d'abord, commençons par le rendement de référence sur 10 ans que la plupart des investisseurs recherchent lorsqu'ils parlent d'obligations. Les taux ont atteint un creux en 2016 et ont affiché une nette tendance à la hausse jusqu'au milieu de l'année dernière, lorsqu'ils ont tenté de sortir au-dessus de 3, 00% alors que la dynamique divergeait. Cela s'est avéré un échec et nous a rendus très optimistes sur les obligations pour la première fois depuis longtemps.
Graphiques Optuma / All Star
Mais ce n'est pas seulement une histoire américaine. Les taux dans le monde développé se sont consolidés près de leurs creux de 2018 depuis un certain temps, mais ils reconduisent à nouveau. Si les taux baissent dans le monde, nous nous attendons à ce que les États-Unis emboîtent le pas.
Graphiques Koyfin / All Star
Les flux dans des secteurs plus défensifs du marché se poursuivent, les services publics atteignant de nouveaux sommets sans précédent et les fiducies de placement immobilier (FPI) américaines rejoignant désormais le parti. De plus, nous continuons de voir la force des facteurs de «faible volatilité» et de «dividende élevé» à la fois en termes absolus et relatifs. Les participants au marché obligataire doivent obtenir un rendement quelque part, et ils le font dans ces secteurs.
Graphiques Optuma / All Star
Cela nous amène donc au véhicule que nous allons utiliser pour profiter de taux plus bas à l'avenir. Voici le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), qui a formé une belle base (ou une tête et des épaules inverses pour les fans de modèles) au cours de la dernière année et est maintenant de retour vers le haut de sa gamme.
Graphiques Optuma / All Star
Ce que j'aime le plus dans ce métier, c'est que notre risque est très bien défini. Cette thèse n'est valable que si les prix dépassent 123 $. En dessous, il n'y a aucune raison d'être long et une approche neutre est préférable. Si nous obtenons cette cassure, elle vise 130 $ à moyen terme (ou l'équivalent de ~ 2, 05% sur le rendement à 10 ans).
