Qu'est-ce que Vega
Vega est la mesure de la sensibilité du prix d'une option aux variations de la volatilité de l'actif sous-jacent. Vega représente le montant que le prix d'un contrat d'option change en réaction à une variation de 1% de la volatilité implicite de l'actif sous-jacent.
Vega
Points clés à retenir
- Vega mesure la valeur d'un prix d'option par rapport aux variations de la volatilité implicite d'un actif sous-jacent. Les options longues ont un Vega positif tandis que les options courtes ont un Vega négatif.
Les bases de Vega
La volatilité mesure le montant et la vitesse à laquelle les prix montent et descendent, et peut être basée sur les changements récents de prix, les changements de prix historiques et les mouvements de prix attendus d'un instrument de négociation. Les options futures ont un Vega positif tandis que les options qui expirent immédiatement ont un Vega négatif. La raison de ces valeurs est assez évidente. Les détenteurs d'options ont tendance à attribuer des primes plus élevées pour les options expirant à l'avenir que pour celles qui expirent immédiatement.
Vega change en cas de mouvements de prix importants (volatilité accrue) de l'actif sous-jacent et chute à mesure que l'option approche de l'expiration. Vega fait partie d'un groupe de Grecs utilisés dans l'analyse des options. Ils sont également utilisés par certains commerçants pour se protéger contre la volatilité implicite. Si la vega d'une option est supérieure à l'écart bid-ask, alors l'option est réputée offrir un spread compétitif. L'inverse est également vrai. Vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l'option pourrait osciller en fonction des variations de la volatilité de l'actif sous-jacent.
La volatilité implicite
Vega mesure la variation théorique des prix pour chaque mouvement d'un point de pourcentage de la volatilité implicite. La volatilité implicite est calculée à l'aide d'un modèle de tarification des options qui détermine ce que les prix actuels du marché estiment la volatilité future d'un actif sous-jacent. La volatilité implicite étant une projection, elle peut s'écarter de la volatilité future réelle.
Tout comme les mouvements de prix ne sont pas toujours uniformes, ni le vega. Vega change avec le temps. Par conséquent, les commerçants qui l'utilisent le surveillent régulièrement. Comme mentionné, les options qui approchent de l'expiration ont tendance à avoir un nombre de vegas inférieur par rapport aux options similaires qui sont plus éloignées de l'expiration
Exemple de Vega
Si la vega d'une option est supérieure à l'écart bid-ask, alors l'option est réputée offrir un spread compétitif. L'inverse est également vrai.
Vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l'option pourrait osciller en fonction des variations de la volatilité de l'actif sous-jacent.
Supposons que l'action hypothétique ABC se négocie à 50 $ par action en janvier et qu'une option d'achat de 52, 50 $ en février a un cours acheteur de 1, 50 $ et un cours vendeur de 1, 55 $. Supposons que la vega de l'option est de 0, 25 et que la volatilité implicite est de 30%. Les options d'achat offrent un spread compétitif: le spread est plus petit que le vega. Cela ne signifie pas que l'option est un bon échange ou qu'elle fera de l'argent à l'acheteur de l'option. Ce n'est qu'une considération, car un écart trop élevé pourrait rendre l'entrée et la sortie des métiers plus difficile ou coûteuse.
Si la volatilité implicite augmente à 31%, alors le cours acheteur et le cours vendeur de l'option devraient augmenter à 1, 75 $ et 1, 80 $, respectivement (1 x 0, 25 $ ajouté à l'écart acheteur-vendeur). Si la volatilité implicite diminuait de 5%, alors le cours acheteur et le cours vendeur devraient théoriquement chuter à 0, 25 $ de 0, 30 $ (5 x 0, 25 $ = 1, 25 $, ce qui est soustrait de 1, 50 $ et 1, 55 $). Une volatilité accrue fait chuter les prix des options, tandis qu'une volatilité décroissante fait baisser le prix des options.
