En finance, la cession ou la cession est définie comme la cession d'un actif par vente, échange ou clôture. Un désinvestissement est un moyen important de créer de la valeur pour les entreprises dans les processus de fusions, acquisitions et consolidations. Une raison courante de la cession est la vente d'un secteur d'activité non essentiel. Les sociétés cèdent également dans le cadre du processus de mise en faillite, ainsi que pour obtenir des fonds, améliorer la stabilité et se diviser en parties considérées comme ayant une plus grande valeur que la société consolidée. De plus, les sociétés se livrent à des cessions pour éliminer les filiales ou divisions sous-performantes et pour se conformer aux exigences réglementaires.
Les entreprises peuvent céder des entreprises qui ne font pas partie de leurs activités principales afin de pouvoir se concentrer sur leurs principaux secteurs d'activité. En 1989, Union Carbide, un fabricant bien connu de produits chimiques industriels et de plastiques, a décidé de se séparer de ses activités de groupe de consommateurs non essentielles afin de se concentrer davantage sur ses principales activités.
Les entreprises font souvent faillite en raison de leurs problèmes d'exploitation et financiers, et la cession fait presque toujours partie de ce processus lorsqu'une entreprise en meilleure santé sort de la faillite. General Motors a déposé son bilan en 2009 et fermé au moins 11 usines indésirables. Elle a cédé certaines de ses marques non rentables, comme Saturn et Hummer, dans le cadre de son plan de réorganisation.
Une autre raison courante de désinvestissement est d'obtenir des fonds. Ceci est particulièrement important pour les entreprises en difficulté opérationnelle et financière. Par exemple, Sears Holdings, une entreprise de vente au détail de produits de consommation, a dû faire face à une baisse des ventes et à des flux de trésorerie négatifs. En 2014, dans le cadre de son plan de survie, la société a annoncé un désinvestissement de ses actifs immobiliers afin de lever des fonds afin de poursuivre la réorganisation de son activité de vente au détail.
Les sociétés se désengagent souvent pour améliorer leur stabilité de résultat. En 2006, Philips, une société technologique néerlandaise diversifiée, a décidé de céder sa filiale de puces, NXP Semiconductors. La principale raison de la vente de NXP était une volatilité élevée et une imprévisibilité des bénéfices pour le secteur des puces, ce qui nuisait à la valeur des actions de Philips.
Une entreprise se divise souvent en deux ou plusieurs sociétés pour débloquer une valeur qui serait plus élevée pour des entités distinctes que celle d'une société consolidée. Ceci est particulièrement important lors de la liquidation. Par exemple, les investisseurs sont disposés à payer beaucoup plus pour différentes parties de l'entreprise séparément, telles que l'immobilier, l'équipement, les marques, les brevets et d'autres parties, que d'acheter une seule entreprise.
Les entreprises cèdent souvent des parties de leurs activités qui ne répondent pas à leurs attentes. Un exemple notable d'une telle cession a été fourni par Target, un grand détaillant de produits de consommation. Les magasins Target au Canada n'ont pas très bien fonctionné en raison de la faible demande des clients canadiens. Target a décidé de quitter son secteur d'activité canadien en fermant ses magasins ou en les vendant à des parties intéressées.
Les désinvestissements se produisent parfois pour des raisons réglementaires telles que les préoccupations antitrust des régulateurs. Un des principaux exemples de désinvestissement requis par les autorités réglementaires concernait Bell Systems en 1982. En raison de la position de monopole de Bell dans le secteur des télécommunications, le gouvernement américain a ordonné la dissolution de la société, créant de nombreuses petites sociétés, dont AT&T.
