Le marché des changes est vaste, compliqué et impitoyablement concurrentiel. Les grandes banques, maisons de commerce et fonds dominent le marché et incorporent rapidement de nouvelles informations dans les prix.
Par conséquent, le trading forex n'est pas un marché pour ceux qui ne sont pas préparés. Pour négocier efficacement le forex sur une base fondamentale, les traders doivent être bien informés en ce qui concerne les principales devises étrangères. Cette connaissance devrait inclure non seulement les statistiques économiques actuelles d'un pays, mais également les fondements des économies respectives et les facteurs spéciaux qui peuvent influencer les devises, tels que le mouvement des produits de base ou les changements de taux d'intérêt.
Points clés à retenir
- Le yen est l'une des devises les plus échangées au monde sur le marché des changes, communément appelé «forex». Les taux de change sont notoirement difficiles à prévoir, et la plupart des modèles fonctionnent rarement pendant plus de brèves périodes. Bien que la dette intérieure japonaise peut être élevé, le yen est souvent considéré comme un investissement sûr. La négociation du yen est notoirement difficile et ne devrait être tentée que par des traders chevronnés.
Introduction au yen
Seulement sept devises représentent 80% du marché des changes, et le yen japonais est l'une des plus grandes devises, en termes de commerce international et de trading forex. Le Japon est l'une des plus grandes économies du monde, avec l'un des PIB les plus élevés parmi les nations; c'est également l'un des plus gros exportateurs, en termes de dollars.
Toutes les principales devises du marché des changes ont des banques centrales derrière elles. Dans le cas du yen japonais, il s'agit de la Banque du Japon (BoJ). Comme la plupart des banques centrales des pays développés, la Banque du Japon a pour mandat d'agir d'une manière qui encourage la croissance et minimise l'inflation.
Dans le cas du Japon, cependant, la déflation est une menace persistante depuis de nombreuses années et la BOJ a poursuivi une politique de taux très bas dans l'espoir de stimuler la demande et la croissance économique; à différents moments des années 2000, les taux réels au Japon étaient en fait légèrement négatifs.
L'économie derrière le yen
L'économie japonaise a des attributs particuliers et particuliers que les traders du yen doivent comprendre. Premièrement, malgré sa taille, le Japon a notablement manqué de croissance depuis l'effondrement de ses bulles boursières et immobilières en 1990. Les écrivains qualifient souvent les années suivantes de "décennie perdue" au Japon pour cette raison. Depuis lors, la croissance a rarement dépassé 2% au Japon entre 2001 et 2011 et s'est maintenue plusieurs fois à zéro ou à des taux négatifs. Le Japon est également remarquable pour l'inflation, ou plutôt sa quasi-absence de celle-ci; Le Japon a en fait connu une déflation pendant une grande partie de la dernière décennie.
Deuxièmement, le Japon est également la plus grande économie la plus ancienne du monde et a l'un des taux de fécondité les plus bas. Cela suggère une main-d'œuvre de plus en plus vieillissante avec de moins en moins de jeunes travailleurs pour soutenir l'économie par la fiscalité et la consommation. Le Japon est également assez fermé à l'immigration, ce qui crée une démographie difficile.
Enfin, le Japon est également une économie avancée avec une main-d'œuvre bien formée. Bien que des industries comme la construction navale aient quelque peu migré vers des pays comme la Corée du Sud et la Chine, le Japon est toujours un important fabricant d'électronique grand public, d'automobiles et de composants technologiques. Cela a laissé au Japon une exposition importante à l'économie mondiale.
Pilotes du yen
Il existe plusieurs théories qui tentent d'expliquer les taux de change. La parité du pouvoir d'achat, la parité des taux d'intérêt, l'effet Fisher et les modèles de balance des paiements offrent tous des explications sur le "bon" taux de change, sur la base de facteurs tels que les taux d'intérêt relatifs, les niveaux de prix, etc. Dans la pratique, ces modèles ne fonctionnent pas particulièrement bien sur le marché réel - les taux de change du marché réel sont déterminés par l'offre et la demande, qui comprend une variété de facteurs de psychologie du marché.
Les principales données économiques comprennent la publication du PIB, des ventes au détail, de la production industrielle, de l'inflation et des balances commerciales. Les investisseurs doivent également prendre note des informations sur l'emploi, les taux d'intérêt (y compris les réunions programmées de la banque centrale) et le flux d'informations quotidien; les catastrophes naturelles, les élections et les nouvelles politiques gouvernementales peuvent toutes avoir des répercussions importantes sur les taux de change.
Dans le cas des commerçants japonais et yens, l'enquête Tankan est particulièrement remarquable. De nombreux pays communiquent des informations sur la confiance des entreprises, et le Tankan est un rapport trimestriel publié par la Banque du Japon. Le Tankan est considéré comme un rapport très important et déplace souvent le commerce des actions et des devises japonaises.
À bien des égards, la politique de la BoJ stimule les transactions à travers le monde. Carry trading consiste à emprunter de l'argent dans un environnement à faible taux d'intérêt, puis à investir cet argent dans des actifs à plus haut rendement d'autres pays. Avec une politique déclarée de taux d'intérêt proches de zéro, le Japon est depuis longtemps une source majeure de capitaux pour ce commerce. Cela signifie également, cependant, que parler de taux plus élevés au Japon peut envoyer des ondulations sur les marchés des devises.
Facteurs uniques pour le yen japonais
Alors que la BoJ a maintenu des taux bas depuis l'effondrement de la bulle immobilière japonaise, la banque a également été impliquée dans une intervention sur les devises - la vente du yen pour aider à maintenir les exportations japonaises plus compétitives. Cette intervention a cependant eu des conséquences politiques dans le passé, si bien que la banque hésite relativement à intervenir sur les marchés des changes.
La balance commerciale du Japon a également un impact sur la politique de la BoJ et les taux de change. Le Japon a d'importants excédents commerciaux, mais une dette publique très importante et une population vieillissante. Cependant, une grande partie de cette dette est détenue au niveau national et les investisseurs japonais semblent prêts à accepter de faibles taux de rendement.
Alors que le Japon a des niveaux d'endettement très élevés, les commerçants ont tendance à être plus à l'aise avec le solde de la dette du Japon. En outre, les commerçants équilibrent souvent le niveau d'endettement élevé du Japon avec son excédent commercial élevé, bien que la dévaluation du dollar et le statut de "refuge" du yen aient conduit la pièce japonaise à devenir si forte qu'elle menace l'excédent commercial même qui le rend attrayant.
