Sur le marché des options, lors d'une opération de vente à découvert, des actions peuvent être empruntées auprès d'un courtier prêteur par le vendeur à découvert et vendues sur le marché. Le prêteur de ces actions continue de maintenir une position longue sur l'actif sous-jacent, en espérant que les actions s'apprécieront avant la date d'expiration des contrats d'options.
Les prêteurs d'actions à découvert
Si le prêteur veut vendre les actions, les implications pour le vendeur à découvert dépendront de l'endroit où les actions ont été empruntées, généralement soit à partir de l'inventaire de la société de courtage, soit à partir du compte sur marge d'un des clients de l'entreprise. Les comptes sur marge diffèrent des comptes en espèces en ce qu'ils permettent à l'entreprise d'utiliser les actions détenues dans ces comptes de diverses manières. Une méthode d'utilisation consiste à les prêter pour des ventes à découvert.
Utilisation de partages détenus par d'autres clients
Si la société de courtage a pris les actions du compte de son client et que ce client souhaite vendre le stock à un moment donné pendant la détention de la position courte, le client peut le faire sans problème. Cette vente par le client qui prêtait des actions n'aura généralement aucun effet sur le vendeur à découvert, car l'entreprise empruntera les actions d'une autre entreprise ou utilisera d'autres actions dans son propre inventaire.
Par exemple, si l'investisseur A a 100 actions prêtées au vendeur à découvert et qu'il souhaite désormais vendre les actions, il suffit à l'investisseur A d'informer sa maison de courtage de son souhait de vendre. L'entreprise recherchera alors dans son inventaire, et s'il y a 100 actions, l'entreprise les vendra sur le marché et mettra le produit dans le compte de l'investisseur A.
La société de courtage sera désormais celle à qui le courtier doit les actions. Cependant, ce qui pourrait nuire au détenteur d'options à court terme, c'est si la société de courtage décide qu'elle ne veut plus conserver sa position dans l'action sous-jacente spécifique. Peut-être que le courtier prévoit des difficultés dans l'entreprise et souhaite se départir de la participation ou cela peut être le résultat d'un équilibre du portefeuille du courtage.
Quand le courtier veut vendre des actions prêtées
Si l'entreprise n'est pas disposée à continuer de prêter les actions au trader d'options, la société de courtage a le droit d'appeler n'importe quel vendeur à découvert pour retourner les actions à tout moment. Dans ce cas, le vendeur à découvert devra restituer les actions à la maison de courtage en les achetant sur le marché, qu'elles finissent par subir une perte ou un bénéfice sur la base du cours de bourse actuel.
