Le taux de couverture des intérêts est l'un des nombreux ratios d'endettement utilisés par les analystes de marché. La formule permet aux investisseurs ou aux analystes de déterminer dans quelle mesure les intérêts sur toutes les dettes en souffrance peuvent être payés par une entreprise. Le ratio est calculé en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) par les intérêts sur les frais de la dette (le coût du financement emprunté) au cours d'une période donnée, généralement chaque année.
L'équation est la suivante:
La Ratio de couverture des intérêts = intérêts sur les frais de la dette
Un faible taux de couverture des intérêts pourrait signifier des problèmes financiers
Un mauvais ratio de couverture des intérêts est un nombre inférieur à 1, car cela se traduit par un bénéfice actuel de la société insuffisant pour rembourser sa dette en cours. Les chances qu'une entreprise soit en mesure de continuer à faire face à ses intérêts débiteurs sont douteuses même avec un taux de couverture des intérêts inférieur à 1, 5, en particulier si l'entreprise est vulnérable aux baisses saisonnières ou cycliques des revenus.
Bien qu'une entreprise ayant des difficultés à rembourser sa dette puisse réussir à rester financièrement à flot pendant une période de temps importante, il est essentiel que les analystes et les investisseurs se tiennent au courant de la capacité de l'entreprise à rembourser ses obligations d'intérêts. Un faible taux de couverture des intérêts est un signal d'alarme certain pour les investisseurs, car il peut être un signe avant-coureur d'une faillite imminente.
Les taux de couverture des bons intérêts varient
Le nombre qui constitue un bon taux de couverture des intérêts, ou du moins minimalement acceptable, varie en fonction du type d'entreprise dans laquelle une entreprise est engagée, ainsi que de l'historique individuel des revenus de mois en mois ou d'année en année de l'entreprise. Pour une entreprise qui a démontré sa capacité à maintenir ses revenus à un niveau assez constant, un taux de couverture des intérêts de 2 ou mieux peut être minimalement acceptable pour les analystes ou les investisseurs. Pour les entreprises avec des revenus historiquement plus volatils, le taux de couverture des intérêts peut ne pas être considéré comme bon à moins qu'il soit bien supérieur à 3.
(Pour une lecture connexe, voir «Quelle est la différence entre le ratio de couverture des intérêts et le DSCR?»)
