Les actions de Netflix Inc. (NFLX) ont grimpé en flèche en 2018, augmentant de plus de 40%, tandis que l'indice S&P 500 au sens large a été un tour de montagnes russes, planant à plat pendant les premières semaines de l'année. Malgré les gains importants, les traders d'options parient que Netflix continuera d'augmenter, peut-être jusqu'à 13% d'ici juin. Cela pousserait le prix de l'action de Netflix au-dessus de 300 $ sur ce qui semble déjà être un pic insoutenable.
Les traders d'options sont très majoritairement haussiers, les paris call dépassant les puts par un ratio de près de 6 pour 1. L'optimisme des traders est surprenant compte tenu de la récente volatilité du marché boursier au sens large. L'indice Investopedia Anxiety se situe actuellement à près de 112, ce qui est proche de sa valeur la plus élevée depuis le début de 2017, ce qui suggère que les investisseurs sont toujours nerveux quant à l'état actuel du marché boursier.
Mais il est intéressant de noter que Netflix a mieux performé que le marché plus large, chutant d'un peu plus de 8% à son point bas, par rapport au S&P 500, qui a baissé de plus de 10% à son plus bas niveau depuis le 26 janvier.
Améliorer les fondamentaux
La tendance haussière des opérateurs d'options pourrait simplement être le reflet des solides fondamentaux sous-jacents de Netflix. Selon les estimations du consensus, les revenus du premier trimestre devraient augmenter de près de 40% pour atteindre 3, 668 milliards de dollars, tandis que les bénéfices devraient augmenter d'environ 58% pour atteindre 0, 63 $ par action.
Ce sont des chiffres de croissance importants pour l'entreprise, mais ce qui est plus impressionnant, c'est que ce n'est pas seulement pour un trimestre. Les analystes recherchent une croissance des revenus de 36% en 2018 à 15, 84 milliards de dollars et une croissance des bénéfices de 116% à 2, 70 $ par action, selon YCharts.
Paris haussiers
Les transactions d'options reflètent cet optimisme, les traders s'attendant à ce que le prix de Netflix augmente ou baisse de près de 13, 5% par rapport à son prix d'exercice de 270 $ en utilisant la stratégie d'options à long terme. Il en coûte près de 36 $ pour acheter un put et un contrat call, plaçant le stock dans une fourchette de négociation entre 235 $ et 305 $.
Le nombre d'appels dépasse largement les options de vente par un ratio de près de 6 pour 1, avec environ 2160 appels d'intérêt ouvert au prix de 270 $, avec une valeur notionnelle de près de 5, 4 millions de dollars.
Une hausse à 313 $
Certains commerçants s'attendent même à ce que l'action Netflix grimpe à près de 313 $ d'ici juin, avec près de 3 000 appels d'intérêt ouvert au prix d'exercice de 300 $. Les options détiennent une valeur d'environ 4 millions de dollars. C'est un gros pari pour les options qui devraient atteindre 313 $ juste pour atteindre le seuil de rentabilité, et un prix des actions environ 17% plus bas, sur la base de son prix actuel de 268 $.
Pour l'instant, les opérateurs d'options haussiers peuvent avoir une raison à leurs positions positives en raison des perspectives de croissance de l'entreprise. Mais un autre repli du marché comme celui que nous venons de voir pourrait faire grimper l'anxiété des investisseurs. Et cela pourrait être suffisant pour envoyer les taureaux courir dans l'autre sens.
