Les analystes financiers et les investisseurs sont souvent très intéressés par l'analyse des états financiers afin d'effectuer une analyse des ratios financiers afin de comprendre la santé économique d'une entreprise et de déterminer si un investissement est jugé rentable ou non.
Le ratio d'endettement (D / E) est un ratio de levier financier qui est fréquemment calculé et examiné. Il s'agit d'un rapport de démultiplication. Les ratios d'endettement sont des ratios financiers qui comparent les capitaux propres ou le capital du propriétaire à la dette ou aux fonds empruntés par l'entreprise.
Le ratio dette / capitaux propres est déterminé en divisant le passif total d'une société par ses capitaux propres.
Ce ratio compare le passif total d'une entreprise à ses capitaux propres. Il est largement considéré comme l'une des mesures d'évaluation d'entreprise les plus importantes, car il met en évidence la dépendance d'une entreprise à l'égard des fonds empruntés et sa capacité à respecter ces obligations financières.
Parce que la dette est intrinsèquement risquée, les prêteurs et les investisseurs ont tendance à favoriser les entreprises avec des ratios D / E inférieurs. Pour les prêteurs, un ratio faible signifie un risque moindre de défaut de paiement. Pour les actionnaires, cela signifie une diminution de la probabilité de faillite en cas de ralentissement économique. Une entreprise dont le ratio est supérieur à la moyenne de son industrie peut donc avoir des difficultés à obtenir un financement supplémentaire auprès de l'une ou l'autre source.
Points clés à retenir
- Le ratio d'endettement est un ratio de levier financier, qui est fréquemment calculé et analysé, qui compare le passif total d'une entreprise à ses capitaux propres. Le ratio D / E est considéré comme un ratio d'endettement, un ratio financier qui compare le fonds propres du propriétaire ou capital à endettement, ou fonds empruntés par l'entreprise. Le ratio D / T optimal varie selon l'industrie, mais il ne doit pas dépasser un niveau de 2, 0. Le ratio AD / E de 2 indique que la société tire les deux tiers de son financement en capital de la dette et un tiers des capitaux propres.
Qu'est-ce qui est considéré comme un ratio d'endettement élevé?
Le ratio dette privilégiée / fonds propres
Le ratio dette / fonds propres optimal aura tendance à varier considérablement selon l'industrie, mais le consensus général est qu'il ne devrait pas être supérieur à un niveau de 2, 0. Alors que certaines très grandes entreprises dans les industries à forte intensité d'actifs fixes (telles que l'exploitation minière ou la fabrication) peuvent avoir des ratios supérieurs à 2, ce sont l'exception plutôt que la règle.
Le ratio AD / E de 2 indique que la société tire les deux tiers de son financement en capital de la dette et un tiers des capitaux propres, de sorte qu'elle emprunte deux fois plus de financement qu'elle en possède (2 unités de dette pour 1 unité de capitaux propres). La direction d'une entreprise tentera donc de viser un endettement compatible avec un ratio D / E favorable afin de fonctionner sans se soucier du défaut de paiement de ses obligations ou de ses prêts.
Le ratio dette / capitaux propres est associé au risque: un ratio plus élevé suggère un risque plus élevé et que la société finance sa croissance par l'endettement.
Pourquoi le capital de la dette est important
Une entreprise qui ignore totalement le financement par emprunt peut négliger d'importantes opportunités de croissance. L'avantage du capital d'emprunt est qu'il permet aux entreprises de mobiliser une petite somme d'argent en une somme beaucoup plus importante et de la rembourser au fil du temps. Cela permet aux entreprises de financer des projets d'expansion plus rapidement que cela ne serait possible autrement, augmentant théoriquement les bénéfices à un rythme accru.
Une entreprise qui n'utilise pas le potentiel de levier financier du financement par emprunt peut rendre un mauvais service à la propriété et à ses actionnaires en limitant la capacité de l'entreprise à générer un maximum de bénéfices.
Les intérêts payés sur la dette sont également généralement déductibles d'impôt pour l'entreprise, contrairement aux fonds propres. Le capital d'emprunt comporte également généralement un coût du capital inférieur à celui des capitaux propres.
Rôle du ratio dette / capitaux propres dans la rentabilité de l'entreprise
Lors de l'examen du bilan d'une entreprise, il est important de prendre en compte les ratios D / E moyens pour l'industrie donnée, ainsi que ceux des concurrents les plus proches de l'entreprise et celui du marché plus large.
Si une entreprise a un ratio D / E de 5, mais que la moyenne de l'industrie est de 7, cela peut ne pas être un indicateur de mauvaise gestion d'entreprise ou de risque économique. Il existe également de nombreux autres paramètres utilisés dans la comptabilité d'entreprise et l'analyse financière qui sont utilisés comme indicateurs de la santé financière qui devraient être étudiés parallèlement au ratio D / E.
