Qu'est-ce que le dérivé météorologique
Un dérivé climatique est un instrument financier utilisé par les entreprises ou les particuliers pour se couvrir contre le risque de pertes liées aux conditions météorologiques. Le vendeur d'un dérivé climatique s'engage à supporter le risque de catastrophe en échange d'une prime. Si aucun dommage ne survient avant l'expiration du contrat, le vendeur réalisera un bénéfice. En cas de météo imprévue ou défavorable, l'acheteur du dérivé réclame le montant convenu.
On estime que près de 20% de l'économie américaine est directement affectée par les conditions météorologiques, et la rentabilité et les revenus de pratiquement toutes les industries - agriculture, énergie, divertissement, construction, voyages et autres - dépendent dans une large mesure des caprices de température, précipitations et tempêtes.
Points clés à retenir
- L'agriculture, le tourisme, les voyages et l'énergie ne sont que quelques-uns des secteurs de l'économie qui peuvent être affectés négativement par des conditions météorologiques extrêmes ou défavorables. des instruments qui fonctionnent comme une assurance, versant des paiements aux titulaires de contrats en cas d'événements météorologiques ou en cas de pertes dues à certains événements météorologiques.
Fonctionnement des dérivés météorologiques
Les entreprises dont l'activité dépend des conditions météorologiques, comme les entreprises hydroélectriques ou celles qui gèrent des événements sportifs, pourraient utiliser des dérivés météorologiques dans le cadre d'une stratégie de gestion des risques. Les agriculteurs peuvent utiliser des dérivés météorologiques pour se prémunir contre une mauvaise récolte causée par trop ou trop peu de pluie, des variations soudaines de température ou des vents destructeurs.
Les dérivés météorologiques ont généralement une base pour un indice qui mesure un aspect particulier du temps. Par exemple, un indice peut être le total des précipitations sur une période spécifiée dans un endroit spécifique. Un autre peut être pour le nombre de fois que la température descend en dessous de zéro.
Un indice climatique pour le dérivé météorologique est connu sous le nom de degrés-jours de chauffage ou HDD. En vertu des contrats HDD, chaque jour, la température moyenne quotidienne tombe en dessous d'un point de référence prédéterminé sur une période spécifiée, le montant du départ est enregistré et ajouté à un compte cumulatif. Le chiffre final détermine si le vendeur paie ou reçoit le paiement.
Les dérivés climatiques, développés dans les années 1990, répondent à un besoin non satisfait de l'économie. Le temps affecte environ 20% de l'économie américaine. L'agriculture, l'énergie, les voyages et la construction sont des exemples d'industries dans lesquelles la météo joue un rôle particulièrement important. Mais les conditions météorologiques imprévues entraînent rarement des ajustements de prix qui compensent entièrement la perte de revenus. Les dérivés climatiques permettent aux entreprises de se prémunir contre la possibilité de conditions météorologiques susceptibles de nuire à leurs activités.
En 1997, les dérivés climatiques ont commencé à se négocier de gré à gré (OTC) et en quelques années, ils étaient devenus une industrie de 8 milliards de dollars. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) répertorie les contrats à terme sur les conditions météorologiques pour quelques dizaines de villes, la majorité d'entre elles aux États-Unis. Certains fonds spéculatifs traitent les dérivés météorologiques comme une classe d'investissement. Contrairement aux contrats OTC, les contrats à terme sur les conditions météorologiques CME sont des contrats standardisés négociés publiquement sur le marché libre dans un environnement de type enchères électroniques, avec une négociation continue des prix et une transparence totale des prix. Les investisseurs qui aiment les dérivés climatiques apprécient leur faible corrélation avec les marchés traditionnels.
Dérivés météorologiques par rapport à l'assurance
Les dérivés climatiques sont similaires mais différents de l'assurance. L'assurance couvre les événements météorologiques catastrophiques à faible probabilité tels que les ouragans, les tremblements de terre et les tornades. En revanche, les dérivés couvrent des événements à plus forte probabilité, comme un été plus sec que prévu.
L'assurance ne protège pas contre la réduction de la demande résultant d'un été légèrement plus humide que la moyenne, par exemple, mais les dérivés climatiques peuvent le faire. Étant donné que les dérivés climatiques et l'assurance couvrent deux possibilités différentes, une entreprise peut avoir intérêt à acheter les deux.
De plus, comme le contrat est basé sur un indice, les acheteurs de dérivés climatiques n'ont pas besoin de démontrer une perte. Pour pouvoir souscrire une assurance, en revanche, les dommages doivent être démontrés.
Dérivés météorologiques et produits de base
Un point important qui différencie les dérivés de services publics / matières premières (électricité, électricité, agriculture) et les dérivés climatiques est que le premier ensemble permet de se couvrir sur le prix en fonction d'un volume spécifique, tandis que le second propose de couvrir l'utilisation réelle ou le rendement, indépendamment de la le volume. Par exemple, on peut verrouiller le prix de X barils de pétrole brut ou X boisseaux de maïs en achetant respectivement des contrats à terme sur le pétrole ou des contrats à terme sur le maïs. Mais entrer dans les dérivés climatiques permet de couvrir le risque global de rendement et d'utilisation. Une baisse de température en dessous de 10 degrés entraînera des dommages complets à la récolte de blé; la pluie le week-end à Las Vegas aura un impact sur les visites de la ville. Par conséquent, une combinaison de dérivés climatiques et de matières premières est la meilleure solution pour l'atténuation globale des risques.
